שוק האג"ח מאפשר לקצור תשואות שלא נראו שנים ארוכות

בשנים האחרונות, בעיקר בתקופת הקורונה, היוותה הריבית האפסית מניע מרכזי בצמיחתם של השווקים הפיננסיים. אבל אז הגיעה שנת 2022 והמגמה התהפכה, ובזריזות. האינפלציה הרימה את ראשה ואילצה את הבנק הפדרלי (הפד'), ובעקבותיו גם את מקביליו בעולם, לרבות בנק ישראל, להשתמש באמצעי האפקטיבי ביותר שעומד לרשותם בניהול המאבק בה – העלאות ריבית חדות ועקביות.

שוק אגרות החוב בנקודת מפנה חיובית

במבט לאחור, עליית הריבית זרעה הפסדים כבדים בשוק אגרות החוב והשנה החולפת תיזכר כאחת הגרועות זה עשורים ארוכים. במבט זהיר קדימה, עליית הריבית נספגה ברובה בתשואות האג"ח, ועתה נראה שהשקעה באג"ח עשויה לחזור לתפקד כמכשיר השקעה המציע תשואה פנימית ומשקף את פרופיל הסיכון שנושאים נכסים מקבילים.

למעשה, הירידות החדות שספגו אגרות החוב הביאו אמנם לצניחה בערכן, אך במקביל גם לזינוק בתשואות שנושאות. בעניין זה, חשוב לציין כי באגרות החוב מתקיים קשר הופכי בין מחיר האגרת לתשואה לפדיון – שמשמעותו, הרווח העתידי הצפוי מהשקעה באג"ח. כלומר, כאשר מחיר אגרת החוב יורד (המסב הפסדי הון), התשואה של אותה אגרת עולה, כלומר הריבית (הקופון) שתשלם האגרת לאורך ובסוף התקופה הופכת לאטרקטיבית יותר עבור משקיעות שרוכשות את האגרת לאחר שזו כבר מגלמת תשלום קופון גבוה יותר. ההיגיון הכלכלי פשוט: ככל שנרכוש את האג"ח במחיר נמוך יותר, כך הרווח העתידי שלנו יהיה גבוה יותר, ולהיפך.

רוצה לנצל הזדמנויות בשוק ההון? לפרטים נוספים על ניהול תיק IBI BONDS החל מ-400,000 ש"ח, לחצי כאן

בהינתן התנאים הכלכליים, שוק החוב הופך למעניין ואגרות החוב לרכיב משפיע בתמהיל הנכסים, בייחוד כאשר בנקודת הזמן הנוכחית ישנה אפשרות "לנעול" פוזיציה עם ריביות גבוהות. עם זאת, נוכח אי-הוודאות האופפת את הכלכלה הגלובלית גם השקעה באג"ח אינה חפה מסיכונים. חשיפה לשוק האג"ח מחייבת בחירה סלקטיבית באגרות חוב בעלות דירוג השקעה (Investment Grade), שהנפיקו חברות יציבות עם איתנות פיננסית, המסוגלות לשרת את החוב ולעמוד בהתחייבויותיהן לשלם את הקופונים גם בתרחיש של הכבדה נוספת של משקולת המימון.

תיק אג"ח: לנצל הזדמנויות השקעה תואמות תקופה

עבור משקיעות המבקשות ליהנות מאפיק סולידי ולנצל את ההזדמנויות בשוק האג"ח בסיוע צמוד של מנהל השקעות מקצועי, תיק אג"ח מנוהל (IBI BONDS) מתפקד כפתרון השקעה יעיל ומותאם אישית, המציע, מלבד הפוטנציאל לתשואה, גם שורה של יתרונות.

ראשית, מנהלי התיקים ב-IBI מגובים במחלקת מחקר ואנליזה מהגדולות בישראל המספקת ניתוחים ותמונת מאקרו מפורטת, כזו שמבטיחה, ככל הניתן, כי הנכסים בתיק נבחרו בקפידה והולמים את אופי הסביבה הכלכלית.

אסטרטגיית ההשקעה בתיק מתמקדת ברכישת אגרות חוב עם דירוגי השקעה (Investment Grade) שהנפיקו חברות איכותיות ויציבות, עם תזרים מזומנים יציב, המשקפות וודאות מסוימת שהחברה תשרת את החוב. כמו-כן, בתיק מתבצע פיזור אפקטיבי ממגזרים בעלי פעילות שונים המפגינים אופי דפנסיבי מול אתגרי התקופה.

כחלק מתמהיל תיק אגרות חוב, ניתן לשלב גם אג"ח צמודות למדד, המתפקדות כחוף מבטחים במקרה של נסיקת אינפלציה בלתי צפויה. המשמעות היא שאגרות החוב משלמות למשקיעות את התקבולים בהתאם לעליית מדד המחירים לצרכן – ודרך כך מגלמות גידור אינפלציוני מובנה.

עניין זה נקשר גם למנגנון המיסוי באותן אגרות חוב צמודות מדד, הקובע כי מס רווחי הון (25%) ייגזר רק ביחס למרכיב הרווח הריאלי. אולם, היבטי מיסוי צריכים להיבחן לאור התאמה אישית וספציפית לכל משקיעה.

יתרה מכך, על אף שאגרות חוב מיועדות לרוב לטווחי השקעה ארוכים יחסית (החל משנה וצפונה), תיק אג"ח מתפקד כמכשיר השקעה סחיר ובהתאם נהנה מנזילות מסוימת. המשמעות היא שכל משקיעה יכולה לתת הוראה למנהל התיק למכור את אגרות החוב בכל יום מסחר. מבחינת הנזילות, יש גם יתרון חשוב באשר ליכולת התגובה המיידית של מנהל התיק ביחס לשינויים בתנאי השוק תוך ניצול הזדמנויות השקעה לטובת שיפור התשואה הפנימית בתיק.

בשורה התחתונה, בהינתן מחזור כלכלי חדש, המתאפיין בסביבת ריבית עולה, תיק אג"ח מנוהל מייצר שילוב אופטימלי של פוטנציאל תשואה עודפת בסיכון נמוך, לצד ניהול השקעות הנשען על מקצועיות וניסיון עתיר שנים שנצבר ב-IBI, שמבטיח כי גם בתקופה שהכלכלה העולמית סוערת ניתן יהיה להתוות את הדרך לקצור את פירות ההשקעה.

לכל הפרטים על ניהול תיק IBI BONDS החל מ-400,000 ש"ח, לחצי כאן