אוקטובר הטוב: מהחודשים החזקים של שנת 2021 בישראל ובעולם

בסיכומו של החודש מתברר שמבחינת בורסות העולם זה היה אחד החודשים הטובים בשנה. מדד נאסד"ק השלים באוקטובר עליה של 6.4%. מדד S&P500 עלה באותו הזמן ב-5.7%. גם באירופה נרשמו עליות נאות ומדד יורוסטוקס 50 טיפס בחודש האחרון ב-5.3%.

הבורסה הישראלית לא פיגרה הרבה מאחור ומדד תל אביב 125 טיפס באוקטובר ב-3.6%. מתחילת השנה השלים מדד תל אביב 125 עליה מרשימה של 22.9%, דומה לתשואה שהניב באותו זמן S&P500.

עונת הדו"חות הרבעוניים בוול סטריט שנמצאת בעיצומה נתנה באחרונה דחיפה לגל העליות בבורסה. כמחצית מהחברות הנכללות במדד S&P 500 כבר פרסמו את תוצאותיהן הכספיות לרבעון שהסתיים בספטמבר. למעלה מ-80% מהן דיווחו על תוצאות טובות מממוצע תחזיות הרווח של האנליסטים לגביהן.

כשחברות מכות את התחזיות המניות שלהן נוטות לרוב לעלות. כשהן מפרסמות תוצאות מאכזבות או תחזיות חלשות להמשך השנה מניותיהן נוטות לרדת. עם זאת, בתקופות של גאות וסנטימנט חיובי בשוק המשקיעים לא נבהלים גם מחדשות שנחשבות לרעות יחסית. הם נוטים לייחס זאת לאירועים חד פעמיים.

הנה שתי דוגמאות.

בשבוע שעבר פרסמו כמה מענקיות הטכנולוגיה דוחות מאכזבים יחסית. אפל דיווחה על הכנסות רבעוניות נמוכות מהצפוי – לראשונה מאז 2018 – וטענה כי הדבר קרה בגלל שיבושים בשרשרת האספקה העולמית שגרמו לקשיים בייצור. מניית אפל אמנם נחלשה מעט בשבוע האחרון של אוקטובר, אבל בסיכום חודשי עדיין עלתה ב-4%.

אמזון המספקת מסחר מקוון ושירותי מחשוב ענן דיווחה בסוף השבוע על רווחים נמוכים מהחזוי לרבעון השלישי וסיפקה תחזית מאכזבת יחסית לרבעון הרביעי שאמור להיות חזק בגלל תקופת הקניות בחגים. המניה אמנם ירדה בשבוע שעבר ב-3%, אבל בסיכום חודשי השלימה דווקא עליה של 2%.

חודש אוקטובר היטיב במיוחד עם חברות מתחום האנרגיה. המחסור העולמי בהיצע של נפט ממשיך להשפיע על מחירו, ובמהלך אוקטובר קפץ מחירה של חבית נפט בכמעט 10%. מתחילת השנה השלים הנפט עליה של 71%. הנפט שנסחר באחרונה סביב 83 דולר מתקרב לרמות הגבוהות בהן שהה לפני יותר מ-7 שנים.

עליית מחיר הנפט משפיעה כמובן על רווחיות חברות הנפט ומסייעת למניותיהן לעלות. אפשר להבחין בכך למשל דרך  קרן הסל הזרה XLE, אשר עוקבת אחר מדד של מניות מתחום החיפוש וההפקה של נפט. מתחילת 2021 עלה מחיר היחידות בקרן בכמעט 40%, והן נמצאות בשיא של 3 שנים.

עוד נכס שזינק בחדות הוא המטבע הדיגיטלי ביטקוין שהשלים עליה חודשית של 28%. מתחילת השנה השלים הביטקוין עליה של כ-110%. הסיבה העיקרית לעלייה של השבועות האחרונים מוסברת על ידי המומחים בהשקת קרן סל על הביטקוין  שמאפשרת לכל אדם להשקיע בו בקלות ובנוחות. השקת הקרן עשויה לפיכך להזרים למטבע הדיגיטלי ביקוש ממקורות שטרם נחשפו אליו.

חשוב להדגיש שעליית הביטקוין נעשית למרות שמומחי השקעות מוכרים רבים, לרבות וורן באפט, צ'ארלי מאנגר, ואפילו קרן המטבע העולמית, הביעו סלידה והסתייגויות ממטבעות דיגיטלים בכלל, ומהביטקוין בפרט. עד כה, מתברר שהשוק חזק מכל מומחה, והביטקוין שיודע להתנדנד בפראות שוב נמצא במגמת עליה.

כאשר מביטים בטבלת התשואות המצורפת כאן קל לראות שלפחות מדינה אחת בעולם לא משתתפת בחגיגת העליות. מדד Bovespa  של  בורסת סאו פאולו בברזיל צנח החודש בשיעור חד של 8% והשלים ירידה של 13% מתחילת השנה.

החולשה הניכרת שמגלה בורסת ברזיל מפתיעה מעט לאור העובדה שהיא מתרחשת בתקופה שבה מחירי האנרגיה וחומרי הגלם דווקא עולים באופן חד. ברזיל ידועה במשאבי הטבע הרבים שלה וחברות הכרייה בה עושות חייל כאשר מחירי הסחורות עולים.

השנה זה פשוט לא קורה. הנפט מזנק ב-70%, הזהב קרוב למחירי  השיא שלו, ושוק הסחורות החקלאיות נמצא בגאות. למרות כל אלו, בורסת ברזיל לא רק מפגרת במרחק ניכר אחרי בורסות העולם, היא נסוגה לאחור.

אחת הסיבות לנפילה של כלכלת ברזיל היא המלחמה הכושלת בקורונה. כפי שאפשר לראות בטבלה המצורפת, ברזיל נמצאת במקום השני בעולם במספר המתים מקורונה. יותר מ-600 אלף איש בברזיל נפטרו  מקורונה מאז שזו החלה. והסוף עדיין רחוק. שיעור האנשים שהתחסנו בברזיל  בשתי מנות עומד על כ-55%, לעומת כ-70% ויותר במדינות המערב.

אבל הסיבה המבנית העיקרית שגורמת לכלכלת ברזיל לפגר מאחור נעוצה כנראה במערכת הפוליטית המסואבת ובמנהיג שלה, ז'איר בולסונרו. תושבים רבים בברזיל יוצאים כבר תקופה ארוכה להפגנות נגדו בגלל נושאים רבים ומגוונים: המלחמה הכושלת בקורונה, כריתת יערות הגשם, שיעור האבטלה הגבוה שמגיע לכ-15%, ואפילו בגלל חשדות לשחיתות ברכישת חיסוני הקורונה. ההפגנות נגד בולסונרו שמשתייך פוליטית למה שקרוי "ימין פופוליסטי" (בדומה לדונלד טראמפ) עשויות להתעצם לקראת השנה הבאה שבה יערכו שוב הבחירות לנשיאות. קשה לראות כיצד הוא ישרוד בתפקידו אם הכלכלה של ברזיל והבורסה שלה ימשיכו לדשדש כך גם בחודשים הבאים.

בחודש הקרוב הכותרות יתמקדו בתקציבי המדינה, בהסכמי האקלים, בתחזיות ל- 2022 – יהיה מעניין ונקווה שמקומה של הקורונה בחיינו תמשיך לעבור בהדרגה לספסלים האחוריים.

רוצים לקבל הצעה אטרקטיבית? לחצו כאן