שבוע מסחר שהחל באדום הסתיים בקול תרועה
הדוחות הכספיים של חברות הטכנולוגיה דחפו את מדד נאסד"ק לקפיצה יומית של 3.1%. הקפיצה מחקה את הירידות מתחילת השבוע. חששות מהחרפה בעימות בין רוסיה לאוקראינה דחפו מעלה את מחיר הנפט, וליבו את החשש מפני העלאת ריבית מואצת בארה"ב בהמשך השנה
ארבעת ימי המסחר הראשונים של השבוע שעבר התנהלו בצורה דומה לזו של ארבעה השבועות הקודמים: מדדי המניות בארה"ב המשיכו לגלוש מטה במהירות, בהובלת מניות הטכנולוגיה. אבל יום שישי שינה את התמונה. ביום האחרון של השבוע החליטו המשקיעים לשנות כיוון ונכנסו לבולמוס של קניות.
התוצאה: מדד נאסד"ק זינק ביום שישי ב-3.1%, וחזר בסיכומו של שבוע סוער לרמה שבה עמד ביום שני בבוקר. מדד נאסד"ק המשופע במניות טכנולוגיה עדיין נמוך ב-12% מרמתו בתחילת 2022. מדד S&P500 שקפץ ביום ו' ב-2.4% סיים את השבוע בעליה של 0.8%.
המדד התל אביבי איבד 4.4% מערכו ונכנס לטריטוריה שלילית כשהוא נמוך ב-1.8% מהרמה בה החל את השנה. הירידות בתל אביב הושפעו בעיקר מהירידות בבורסות חו"ל.
ירידות חדות במיוחד רשמו בשבוע שעבר מדדי המניות של סין. מדד בורסת שנגחאי נפל ב-4.6% ומדד הנג סנג של בורסת הונג קונג איבד 5.7% מערכו. משקיפי השוק בסין הסבירו כי גל הירידות נובע ברובו מהחשש הכרוך בהעלאות הריבית בארה"ב. הסבר נוסף שעלה דיבר על חשש של משקיעים בסין להיתקע עם סחורה לפני שסין יוצאת לשבוע חופש לרגל ראש השנה הסיני.
עליית מחירי הנפט
נפט הוא אחד הנכסים היחידים שהניב רווח במהלך חודש ינואר. מתחילת השנה זינק מחירו של הנוזל השחור ב-16% לרמה של כ-87 דולר לחבית. העלייה במחיר הנפט ממשיכה להיות מוסברת בחוסר איזון בין היצע לביקוש שנובע מבעיות בשרשרת האספקה העולמית. הסגרים החלקיים והחשש ממוטציית האומיקרון הוסיפו גם הם לחוסר האיזון.
מקור נוסף לחוסר השקט בשוקי המניות, כמו גם לעליית מחירי הנפט, מגיע מהעימות המתמשך בין רוסיה לאוקראינה שמטריד מאוד את מדינות המערב. רוסיה פרסה כוחות רבים בגבול עם השכנה ממערב, ובאוקראינה חושדים שנשיא רוסיה עושה זאת כדי לסייע לגורמים פרו רוסיים בתוך אוקראינה לקרוא תגר על השלטון הנוכחי.
ההתפתחויות בין אוקראינה ורוסיה מטרידות כמובן מאוד את מדינות ברית נאט"ו ואת ארה"ב בראשן. ההערכה המקובלת אומרות שרוסיה לא תהיה מעוניינת לפתוח חזית נוספת מול ארה"ב, ולא מעוניינת שהסנקציות נגדה יוחרפו. בנוסף לכך הסיכוי שיתפתח עימות צבאי בחודשי החורף נחשב לנמוך.
למרות הכל – הכלכלה צומחת
הקפיצה במחיר הנפט מחריפה את לחצי האינפלציה בארה"ב, וההערכות מהשבוע שעבר כבר דיברו על אפשרות של יותר מ-4 העלאות ריבית במהלך 2022. המשקיעים צופים כעת כי הבנק הפדרלי יעלה השנה את הריבית לא פחות מחמש פעמים. חלק אף סבורים שהריבית תועלה שש פעמים עד סוף 2022, ובנק אוף אמריקה העריך כי קיימת אפשרות אף לשבע העלאות ריבית.
"אנו צופים כעת שבע העלאות ריבית בנות 0.25% השנה. הריבית תגיע בסוף השנה ל- 2.75%-3%", כתבו כלכלני בנק אוף אמריקה. "מהלך זה אמור להשפיע על הכלכלה באיחור, ויכביד על הצמיחה ב-2023".
יו"ר ה'פד', ג'רום פאואל אותת במסיבת עיתונאים שקיים בשבוע שעבר כי העלאת ריבית ראשונה תתבצע במארס על רקע העובדה כי האינפלציה בארה"ב המשיכה לטפס בשבועות האחרונים. מדד המחירים לצרכן בארה"ב קפץ בחודש דצמבר ב-7% לעומת החודש המקביל ב-2020.
לחצי האינפלציה בארה"ב מושפעים גם מהעליה שחלה בשכר העובדים במדינה. מדד עלות ההעסקה טיפס ברבעון הרביעי של 2021 ב-1% לעומת הרבעון הקודם, בהמשך לקפיצה של 1.3% ברבעון השלישי. בהשוואה לרבעון הרביעי של 2020 קפץ מדד עלות ההעסקה ב-4%. העלייה במדד מוסברת במחסור מתמשך בעובדים, ומהירידה המהירה בשיעור האבטלה במהלך השנה האחרונה.
החדשות הטובות הן שהכלכלה העולמית צומחת על אף המחזורים החוזרים של קורונה, השכר עולה, כמו גם ההכנסה הפנויה ויכולת הרכישה. הירידות בשווקים וחששות המשקיעים מבוססים בעיקר על החשש שעליית הריבית תעצור לא רק את האינפלציה אלא גם את הצמיחה ב- 2023. התוצאות בפועל והעדר אלטרנטיבות לכסף הרב שנמצא בשווקים צפויות להמשיך למשוך את השווקים לכיוון החיובי.
| המדד / תאריך | 01.01.22
תחילת השנה |
22.1.22
שבוע שעבר |
29.1.22
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| תל אביב 125 | 2,056 | 2,113 | 2,020 | – 4.4% | 1.8% – |
| תל בונד 20 | 399.1 | 396.0 | 392.1 | – 1.0% | 1.8% – |
| נאסד"ק | 15,644 | 13,768 | 13,770 | 0.0% | 12.0% – |
| S&P500 | 4,766 | 4,397 | 4,432 | 0.8% | 7.0% – |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,384 | 7,494 | 7,466 | 0.4% – | 1.1% – |
| דאקס (גרמניה) | 15,884 | 15,603 | 15,319 | 1.8% – | 3.6% – |
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,298 | 4,229 | 4,137 | 2.2% – | 3.7% – |
| ניקיי 225 (יפן) | 28,791 | 27,522 | 26,717 | 2.9% – | 7.2% – |
| בווספה (ברזיל) | 104,822 | 108,941 | 111,910 | 2.7% | 6.8% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 1,857 | 2,011 | 1,983 | 1.4% – | 6.8% |
| שנגחאי (סין) | 3,640 | 3,522 | 3,361 | 4.6% – | 7.7% – |
| האנג סנג (הונג קונג) | 23,397 | 24,965 | 23,550 | 5.7% – | 0.7% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט | 75.4 | 84.8 | 87.3 | 2.9% | 15.8% |
| זהב | 1,830 | 1,836 | 1,790 | 2.5% – | 2.2% – |
| ביטקוין | 46,500 | 35,000 | 38,600 | 10.3% | 17.0% – |
| תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | |||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 1.51% | 1.75% | 1.78% |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן- ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
