אירופה מתעוררת: מדד יורוסטוקס 50 קפץ ב-4.2%
גם המדדים של לונדון, פאריס ופרנקפורט רשמו עליות נאות. הסיבה: ה-ECB הותיר את הריבית בגוש היורו על כנה ורמז על אפשרות של הפחתת ריבית בקיץ הקרוב. בארה"ב המדדים המשיכו לעלות אחרי נתוני מקרו חיוביים. בטורקיה – ששיעור האינפלציה אצלה כבר גבוה מ-60% - שיעור הריבית הועלה ל-45%
בורסות המניות של ארה"ב המשיכו במסען צפונה גם בשבוע הרביעי של ינואר. נתוני צמיחה נאים, שהגיעו לצד עדויות נוספות לירידה בלחצי האינפלציה סיפקו למשקיעים את הרוח הגבית הנחוצה.
מדד דאו ג'ונס שהמשיך לקבוע שיאים חדשים במהלך השבוע אמנם נסוג מעט ביום ו' אבל סיים את השבוע בעליה של 0.6%. מדד S&P500 רשם עליה שבועית של 1.1% ומדד נאסד"ק טיפס ב-0.9%.
מנתונים שפורסמו במהלך השבוע התברר שהתמ"ג האמריקאי צמח ברבעון הרביעי של השנה בקצב של 3.3% בחישוב שנתי. זו אמנם האטה לעומת הרבעון השלישי שבו הקצב היה גבוה במיוחד – 4.9% – אבל עדיין מדובר בקצבי צמיחה נאים בהחלט.
מדד המחירים לצרכן המבוסס על הצריכה הפרטית (PCE) טיפס ב-12 החודשים שהסתיימו בדצמבר ב-2.6%. מדד הליבה של PCE, שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים, טיפס באותו זמן ב-2.9%. מדד הליבה של PCE נחשב למדד האינפלציה המרכזי שעליו מתבסס ה'פד' לצורך החלטות הריבית שלו.
נתוני הצמיחה החזקים שנרשמים במקביל לדעיכה באינפלציה ממשיכים לחזק את התרחיש האופטימלי – תרחיש "הנחיתה הרכה". כעת עולה השאלה מתי תגיע העת להפחית את הריבית.
החוזים על הריבית הפדרלית, שמשקפים את ציפיות השוק מהריבית בארה"ב, מעניקים כעת הסתברות נמוכה מאוד להפחתת ריבית בחודש מרץ הקרוב. הסתברות גבוהה יחסית הם מעניקים לאפשרות של הפחתת ריבית ברבעון השני של השנה.
תשומת הלב בוול סטריט הוסטה בשבוע האחרון לנתוני המיקרו ולדו"חות הכספיים שמפרסמות החברות וכן לתחזיות שלהן לעתיד. מניותיהן של חברות שלא עומדות בציפיות נוטות להיענש. כך למשל קרה השבוע בתעשיית השבבים והרכב החשמלי עקב תחזיות להאטה בצמיחה של יצרניות מובילות.
בצד החיובי אפשר להזכיר את תעשיית שירותי הסטרימינג שם התחזית לרבעון הקרוב דווקא הייתה גבוהה מהצפיות.
הנפט זינק ב-6% עקב עליה במתיחות בים האדום
המשקיעים בבורסות אירופה נהנו משבוע חיובי במיוחד. את הבסיס לעליות סיפק הבנק המרכזי של אירופה (ECB) שהשאיר ביום ה' את הריבית בגוש היורו ללא שינוי, ברמה של 4%. במסיבת עיתונאים שקיימה נשיאת הבנק, כריסטין לגארד, לאחר החלטת הריבית, היא שבה ואישרה את הערכתה כי יתכן שהבנק המרכזי יתחיל להוריד את הריבית בגוש היורו במהלך הקיץ הקרוב.
"אני בהחלט עומדת מאחוריהם", אמרה לגארד, שהתייחסה לדברים שאמרה בשבוע שעבר בדאבוס. שם היא תיארה את האפשרות של הורדת ריבית החל מהקיץ כ"סבירה".
מדד יורוסטוקס 50 זינק בשבוע החולף ב-4.2%. מדד קאק 40 של בורסת פאריס קפץ ב-3.6%, ומדד דאקס של בורסת פרנקפורט טיפס 2.5%. מדד פוטסי 100 של בורסת לונדון רשם עליה שבועית של 2.3%.
מדד ביסט-100 של בורסת איסטנבול זינק בשבוע שעבר ב-4.4%. המדד הטורקי נסק מתחילת השנה בכמעט 12%. הזינוקים בבורסה הטורקית נראים מרשימים אך הם אינם מעידים בהכרח על משקיעים מאושרים משום ששוק המניות מתקשה לספק להם הגנה מפני האינפלציה ההרסנית. קצב האינפלציה בטורקיה הגיע בחודשים האחרונים ליותר מ-60%. במקביל סופגים המשקיעים הפסדי מטבע שכן הלירה הטורקית התדרדרה בשנה האחרונה מרמה של 18 לירות לדולר לכ-30 לירות לדולר.
כדי להילחם באינפלציה העלה בשבוע שעבר הבנק המרכזי של טורקיה את הריבית בפעם השמינית ברציפות, מ-42.5% ל-45%. נגידת הבנק אמנם רמזה שבכוונת הבנק לשמור על ריבית זו למשך זמן מה. זאת משום שהבנק המרכזי צופה שהאינפלציה תרד ל-36% עד סוף השנה.
אבל ההתרחשויות האחרונות מלמדות שייתכן שאין זה סוף פסוק. לפני שבעה חודשים בלבד עמדה הריבית בטורקיה על 8.5% בלבד. תהליך העלאת הריבית החל מיד עם היבחרו של הנשיא ארדואן לכהונה נוספת אחרי מערכת בחירות צמודה יחסית. בשנים האחרונות החליף ארדואן 4 נגידים אחרי כהונות קצרות בניסיון להותיר את הריבית נמוכה, כנגד המלצותיהם. האינפלציה בטורקיה, שאותה קצת יותר קשה לפטר כמו את נגידי הבנקים, המשיכה לטפס על אפו וחמתו של הנשיא הטורקי. כעת נאנקים אזרחי טורקיה תחת אינפלציה שיצאה משליטה, מטבע קורס וריבית רצחנית.
מחיר הנפט קפץ בשבוע החולף ב-6% והגיע ל-78 דולר לחבית. העליה מיוחסת בעיקר למשבר התובלה בים האדום שנגרם עקב התקפות המורדים החות'ים בתימן על ספינות סוחר. החות'ים אמנם טוענים שהם מכוונים רק על ספינות שלהן קשר לישראל. כלומר כאלו שמפליגות לישראל או שנמצאות בבעלות ישראלית מלאה או חלקית. ואולם בפועל התקיפות נעשות גם מול ספינות שאין להן שום קשר לישראל.
בשבועות האחרונים מנהלת ארה"ב בעזרת קואליציה של כמה מדינות מתקפה צבאית כנגד בסיסים של החות'ים בתימן. התקיפות נועדו להרתיע את החות'ים – ואת בת הברית שלהם, איראן – בניסיון לגרום להם להפסיק את תקיפת הספינות.
ככל שהמשבר בים האדום מעמיק גובר החשש שהדבר יפגע בשרשראות האספקה הכלל עולמיות, דבר שילבה מחדש את לחצי האינפלציה. עליית מחיר הנפט מבטאת גם את העובדה שספינות רבות נאלצות כעת להקיף את יבשת אפריקה בדרכן לאירופה (או מאירופה לאסיה) כדי להימנע ממעבר בים האדום והן צורכות לשם כך יותר אנרגיה. המשבר הזה פוגע קשות גם בהכנסות של מצריים שכן השימוש בתעלת סואץ ירד באחרונה באופן דרמטי.
בישראל נרשמה בשבוע האחרון ירידה קלה במדד תל אביב 125 שאיבד 0.3% מערכו. מדד תל אביב 90 לעומת זאת דווקא רשם עליה של 0.9%.
מקורות:
https://www.themarker.com/wallstreet/2024-01-26/ty-article-live/0000018d-2f9e-dd75-addd-ffff619c0000
https://tradingeconomics.com/turkey/inflation-cpi
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
20.01.24
שבוע שעבר |
27.01.24
היום |
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 1,866 | 1,861 | -0.3% | -1.1% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 1,987 | 2,004 | 0.9% | 1.0% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 1,839 | 1,827 | -0.7% | -2.0% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 375.2 | 374.3 | -0.2% | -0.6% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 15,011 | 15,310 | 15,455 | 0.9% | 3.0% |
| S&P500 | 4,769 | 4,839 | 4,890 | 1.1% | 2.5% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 37,863 | 38,109 | 0.6% | 1.1% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 4,448 | 4,635 | 4.2% | 2.5% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 7,461 | 7,635 | 2.3% | -1.3% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 16,555 | 16,961 | 2.5% | 1.3% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 7,371 | 7,634 | 3.6% | 1.2% |
| Italy 40 (איטליה) | 2,992 | 2,968 | 2,986 | 0.6% | -0.2% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 7,996 | 8,346 | 4.4% | 11.7% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 35,963 | 35,751 | -0.6% | 6.8% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 2,832 | 2,910 | 2.8% | -2.2% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 15,308 | 15,952 | 4.2% | -6.4% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 127,635 | 128,967 | 1.0% | -3.9% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 73.7 | 78.2 | 6.1% | 9.7% |
| זהב | 2,071 | 2,031 | 2,018 | -0.6% | -2.6% |
| ביטקוין | 42,600 | 41,700 | 41,800 | 0.2% | -1.9% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.15% | 4.16% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 13.3 | 13.3 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
