עליות בארה"ב ואירופה, הנפט חזר לרמתו בתחילת השנה
מבין המדדים בארה"ב, מפתיע לטובה דאו ג'ונס הוותיק, שנמוך רק ב-5% מכפי שיהיה בתחילת 2022. הסגרים בסין ממשיכים להשפיע על הכלכלה השניה בגדלה בעולם, ומושכים את מחיר הנפט למטה
שבוע שקט עבר על השווקים הפיננסיים בעולם. בארה"ב התקיים שבוע מסחר מקוצר בשל חג ההודיה. ביום ה' הבורסות לא פעלו כלל, וביום שישי פעלו רק עד השעה 20:00 (שעון תל אביב). בסיומו של השבוע הקצר השלים מדד נאסד"ק עליה של 0.7%. מדד S&P500 טיפס ב-1.5% וחזר לשכון מעל הרף של 4,000 נקודות. תשואת האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים ירדה מעט במהלך השבוע ונעצרה על 3.69%.
מבין מדדי המניות המובילים של ארה"ב, המפתיע מכולם לטובה הוא מדד דאו ג'ונס 30. המדד הוותיק שנוצר בסוף המאה ה-19 נמצא רק 5% מתחת לרמתו בתחילת השנה. זאת לעומת מדד נאסד"ק שאיבד מתחילת השנה 28%, ו-S&P500 שירד ב-15.5%.
העמידות שמגלה מדד דאו ג'ונס נובעת מההרכב שלו. בעבר היה הדאו ממוקד בחברות תעשיה. בשנים האחרונות הוא הפך למגוון יותר וכלולות בו גם חברות קמעונות, מסחר, פיננסים, תרופות, מוצרי בסיס ומעט טכנולוגיה. הגיוון של המדד, יחד עם העובדה שרוב המניות של החברות הכלולות בו לא נסחפו באווירת האופוריה הטכנולוגית של 2021, גרמו לכך שהירידה שהוא רשם השנה היתה מתונה מאוד.
אלו הבשורות הטובות. הבשורות הפחות טובות הן שלא מעט חברות במדד דאו ג'ונס חשופות למחזורי הכלכלה. בעיקר אמורים הדברים בחברות קמעונות כמו הום דיפו, או חברות פיננסים שתלויות גם בשוק הנדל"ן.
בשנים האחרונות נרשמה גיאות בשוק הנדל"ן האמריקאי, בין השאר בזכות מדיניות הריבית האפסית שבה נקט ה'פד'. אבל בחודשים האחרונים העלאות הריבית מתחילות להשפיע גם על העסקות בשוק הנדל"ן, ורבים סבורים שהוא מתקרר מהר יותר מאשר ענפים אחרים במשק. בחודשים הקרובים ניתן יהיה להתרשם טוב יותר אם מדובר רק בהצטננות חורף של שוק הנדל"ן, או שמא מדובר ב long covid וחולשה שתלווה אותנו תקופה יותר ארוכה.
נקודת הציון הבאה לבחינת ביצועי הכלכלה האמריקאית תירשם בסוף דצמבר. החודש הקרוב הוא חודש הקניות והחופשות בארה"ב. אנליסטים שמתמחים בתהליכי מקרו יבחנו מדדי קמעונות שונים כדי לדעת אם עונת הקניות הנוכחית שווה, עולה או נופלת לעומת חודשי דצמבר קודמים.
גם ב'פד' יבחנו בוודאי את המגמות שמצטיירות בחודשי החגים ובעונת הקניות. במהלך דצמבר אמור ה'פד' להעלות ריבית בפעם האחרונה לשנת 2022. התחזית הממוצעת מדברת כעת על העלאה "צנועה" של 0.5% בלבד. העלאה כזו תעמיד את הריבית בארה"ב על 4.5% – דומה מאוד לתחזיות ה'פד' בחודשים האחרונים.
מפעלי תעשייה בגרמניה נהנים מירידת מחירי הנפט
גם שוקי המניות של אירופה רשמו עליות מתונות בשבוע האחרון. מדד דאקס של בורסת פרנקפורט טיפס ב-0.8% והוא רחוק כעת רק ב-8.5% מרמתו בתחילת השנה. מדד פוטסי 100 שעלה ב-1.4% גבוה ב-1.4% גם מרמתו בתחילת ינואר. יורוסטוקס 50 הכלל אירופי נמוך כעת רק ב-8% מרמתו בתחילת השנה.
הרגיעה בשוקי המניות של אירופה נובעת גם מהנפילה שנרשמה באחרונה במחירי הנפט. בשבוע האחרון נפל מחירה של חבית נפט ב-5% והתייצב על 76.6 דולר. מדובר במחיר כמעט זהה לזה שבו החל הנפט את השנה.
עבור יבשת אירופה שסבלה בסוף החורף ובמהלך הקיץ ממשבר אנרגיה שהתבטא בעליה של מאות אחוזים בתעריפי החשמל – מדובר כמובן בהקלה. במיוחד אמורים הדברים לגבי הכלכלה הגרמנית.
גרמניה היא יבואנית גדולה של אנרגיה בעיקר עבור מפעלי התעשיה הרבים שלה. חוסר הזמינות של גז בגלל הסנקציות על רוסיה הוביל לקשיים רבים בכלכלה הגרמנית לאורך השנה. ירידת מחיר הנפט והתמתנות מחיר הגז הטבעי הם בשורה משמחת מאוד לחברות תעשיה גרמניות, ולציבור הגרמני בכלל. זו כנראה גם הסיבה להתאוששות הנאה שרשם הדאקס בשבועות האחרונים. החלשות היורו נותנת ליצוא הגרמני ייתרון חשוב בשווקי העולם.
פרשני שוק האנרגיה ממשיכים לתלות את ירידת מחירי הנפט בכלכלה הסינית המקרטעת מסגר לסגר. דיווחים מבירת סין סיפרו בימים האחרונים כי חנויות המזון בבייג'ינג מלאות בשפע של ירקות, פירות ושאר מצרכים. הבעיה: אין בהן קונים. אנשים מעדיפים לקנות הביתה ולשלם על משלוחים, ובלבד שלא ייתפסו מפרים סגר וישלחו למתקן בידוד ממשלתי. הביקוש למשלוחים כל כך גדול, שבאפליקציות כמו עליבאבא יש המתנה של חודש לתור למשלוח.
הכבישים והרחובות בבייג'ין וערים גדולות אחרות נראים נטושים. התחבורה הציבורית דלילה בתנועה. מספר הנוסעים ברכבת התחתית בבייג'ין נפל ב-30% לעומת 2020. בתי ספר רבים נסגרו, במסעדות אסור לשבת בפנים, ואנשים מבטלים נסיעות לחופשות. כאשר מדינה בת יותר ממיליארד איש, שהיא גם הכלכלה השניה בגדלה בעולם, עדיין נאבקת במגיפת הקורונה באמצעות סגרים, ברור למה הביקוש העולמי לאנרגיה נותר נמוך יחסית.
| המדד / תאריך | 01.01.22
תחילת השנה |
19.11.22
שבוע שעבר |
26.11.22
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | אחוזים | אחוזים | |
| תל אביב 125 | 2,056 | 1,914 | 1,903 | -0.6% | -7.4% |
| תל אביב 90 | 2,329 | 2,049 | 2,023 | -1.3% | -13.1% |
| תל אביב 35 | 1,978 | 1,885 | 1,879 | -0.3% | -5.0% |
| תל בונד 20 | 399.1 | 365.8 | 364.9 | -0.2% | -8.6% |
| נאסד"ק | 15,644 | 11,146 | 11,226 | 0.7% | -28.2% |
| S&P500 | 4,766 | 3,965 | 4,026 | 1.5% | -15.5% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,384 | 7,385 | 7,486 | 1.4% | 1.4% |
| ניקיי 225 (יפן) | 28,791 | 27,899 | 28,283 | 1.4% | -1.8% |
| דאקס (גרמניה) | 15,884 | 14,431 | 14,541 | 0.8% | -8.5% |
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,298 | 3,924 | 3,962 | 1.0% | -7.8% |
| בווספה (ברזיל) | 104,822 | 108,870 | 108,976 | 0.1% | 4.0% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 1,857 | 4,526 | 4,874 | 7.7% | 162.5% |
| שנגחאי (סין) | 3,640 | 3,097 | 3,101 | 0.1% | -14.8% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 23,397 | 17,992 | 17,573 | -2.3% | -24.9% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט | 75.4 | 80.1 | 76.3 | -4.7% | 1.2% |
| זהב | 1,830 | 1,752 | 1,754 | 0.1% | -4.2% |
| ביטקוין | 46,500 | 16,743 | 16,500 | -1.5% | -64.5% |
| תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | |||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 1.51% | 3.82% | 3.69% |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
