ת"א 125 זינק ב-3.9% וחזר לרמתו מתחילת השנה
וול סטריט המשיך לעלות בשבוע חג ההודיה ומדד S&P500 רחוק רק 1% מהשיא שקבע ביולי האחרון. ההתקדמות של מדדי השוק האמריקאי ממשיכה להישען על התוצאות העסקיות הטובות של החברות, שיעור הצמיחה הגבוה של התמ"ג ובעיקר על כך שהאינפלציה נמצא במגמת ירידה. ההכנות להפוגה בעזה והציפיה לחזרת מספר חטופים הפיחו אופטימיות בשוק התל אביבי
שבוע המסחר המקוצר של חג ההודיה הסתיים באווירה חיובית, בדומה לרוב החודש החולף. בסיומו רשם מדד נאסד"ק עליה של 0.9%, מדד S&P500 טיפס ב-1%, ומדד דאו ג'ונס דילג קדימה 1.3% נוספים. הקפיצה העמידה את מדדי השוק האמריקאי בשיא של כ-4 חודשים. יתר על כן, מדד S&P500 רחוק כעת רק ב-1% משיא כל הזמנים – 4,607 נקודות – שנרשם בסוף יולי האחרון.
ההתקדמות של מדדי השוק האמריקאי ממשיכה להישען על התוצאות העסקיות הטובות של החברות, שיעור הצמיחה הגבוה של התמ"ג, שיעור האבטלה הנמוך, ובעיקר על כך שהאינפלציה נמצא במגמת ירידה מובהקת, דבר שעשוי להיות מלווה בשנה הבאה בהפחתות ריבית מדודות. תשואת האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים שנעה השבוע סביב 4.5%-4.4% – כאחוז שלם מתחת לריבית ה'פד', מרמזת שעידן העלאות הריבית תם לעת עתה. נכון לעכשיו המשקיעים משוכנעים שה'פד' לא יעלה את הריבית בדצמבר, ושזו תישאר על כנה בחודשים הקרובים.
חג ההודיה פותח את תקופת החגים של סוף השנה. בהמשך יגיעו חג המולד וראש השנה האזרחי. אלו חגים שמאופיינים בצריכה מוגברת, הן בשל הנוהג לקנות מתנות למשפחה וחברים, והן בגלל הסיילים הגדולים שמתחילים ביום "שישי השחור" שמגיע אחרי חג ההודיה. "שחור" על שום שביום הזה מתהפכים המאזנים של חברות הקמעונות מ'אדום' (הסימן החשבונאי להפסד) לשחור (הצבע בו רשומים הרווחים). במהלך השבועות הקרובים אמורות חלק מחברות הקמעונות לפרסם את נתוני המכירות בחגים, והמשקיעים ינסו להסיק מכך על ביצועי החברות ברבעון הרביעי כולו.
ישנה אמונה בקרב משקיעים שבמחצית השנייה של דצמבר השווקים נוטים לעלות. יש לכך מספר סיבות, שהעיקרית מתייחסת לשיקולי מיסוי. ישנם משקיעים שמבקשים לממש הפסדים בתחילת החודש כדי להקטין חבויות מס ולאחר מכן רוכשים את אותן מניות מחדש ומייצרים בשוק ביקושים. הנטייה הזו לעליה נקראת בעגת המשקיעים "סנטה קלאוס ראלי". חשוב רק לציין שהראלי הזה לא מתרחש בכל שנה.
ישראל: עסקת החטופים השרתה אופטימיות
גורם נוסף שתרם להרגעת האווירה בשבוע האחרון בשווקים הפיננסיים היא הפסקת האש הזמנית שהוכרזה בין ישראל לבין חמאס לצורך מימוש החזרת החטופים הישראלים. לפני כחודש החשש הגדול בשווקים היה מפני התלקחות צבאית אזורית שתכניס פנימה את כל שלוחותיה של איראן באיזור: חיזבאללה בלבנון, המורדים החות'ים בתימן, תנועת חמאס בגדה המערבית, ואולי גם כוחות בחסות איראנית שמצויים בסוריה ועיראק. כעת, לאחר שגם חיזבאללה הודיע שהוא מצטרף להפסקת האש, רמת המתח בשווקים פחתה.
בבורסה של תל אביב המסכים נצבעו בשבוע האחרון בירוק עז. מדד תל אביב 125 זינק בשבוע החולף ב-3.9% וחזר לעמוד על המדרגה שבה ניצב בתחילת 2023. בתוך 4 שבועות בלבד השלים המדד המוביל בבורסה קפיצה של 12.5%. גם מדד תל אביב 35 שזינק ב-4.4% חזר לרמתו מתחילת השנה. בכך הצטרפו מדדי הבורסה לצפירת ההרגעה שנשמעה בשוק מטבע החוץ מעט קודם לכן. השקל סיים את השבוע ברמה של 3.74 שקל לדולר.
הנתונים של השוק הישראלי קצת מפתיעים לאור העובדה שהמלחמה נמצאת עדיין בעיצומה. הנזק שנגרם למשק הישראלי – וזה שעוד צפוי להיגרם – עשויים לפגוע במידה ניכרת בצמיחה הכלכלית של ישראל, ולהעמיק את הגרעון הממשלתי.
במשרד האוצר עמלים בימים אלה על הכנת מסגרת תקציבית חדשה לשנה המסתיימת בעוד חודש וחצי. התקציב החדש יכלול הגדלה של ההוצאה בעשרות מיליארדי שקלים – כדי לממן את ההוצאות הביטחוניות ואת ההוצאות לתוכנית הסיוע האזרחית. יחד עם הגדלת התקציב, יוסטו כ-4 מיליארד שקל בין סעיפים בתוך התקציב.
הצעת התקציב הזאת עדיין לא הוגשה לאישור הממשלה. אחת הסיבות לעיכוב היא ההתנגדות של שר האוצר בצלאל סמוטריץ' להסיט כספים קואליציוניים בסכום שהציע אגף התקציבים לטובת מימון תוכניות הסיוע ב–2023. רק אחרי שתוגש לממשלה, יהיה ניתן לקדם אותה בכנסת כמו בכל חוק תקציב. במשרד האוצר עובדים בימים אלה גם על תקציב חדש ל–2024, שיכלול גם הוא הגדלה של ההוצאה ושל יעד הגירעון בעשרות מיליארדי שקלים.
אירופה: הימין הקיצוני ניצח בבחירות בהולנד, הריבית בטורקיה הועלתה ל-40%
גם השווקים באירופה נהנו משבוע חיובי שמצטרף לחודש חיובי. מדד קאק הצרפתי ניתר בשבוע האחרון ב-0.8%, ומדד דאקס הגרמני עלה ב-0.7%. נתונים שפורסמו ביום שישי בגרמניה הראו כי הכלכלה הגדולה באירופה המשיכה להיחלש. כלכלת גרמניה רשמה ברבעון השלישי צמיחה שלילית של 0.1%. בהשוואה לרבעון השלישי של 2022, נרשמה בגרמניה צמיחה שלילית של 0.8%.
הבורסה הטורקית ממשיכה להפתיע על אף המשבר הכלכלי העמוק במדינה, ומדד ביסט-100 של בורסת איסטנבול גבוה כעת ב-44% מכפי שהיה בתחילת השנה. הזינוק הזה מתרחש בשעה שהבנק המרכזי של טורקיה הקפיץ בשבוע החולף את הריבית ב-5% נוספים לרמה של 40%.
העלאת הריבית נעשתה במסגרת המאמץ לרסן את האינפלציה הגואה שהגיעה באוקטובר לקצב שנתי של 61%. הבנק המרכזי מעריך כעת כי האינפלציה בטורקיה תגיע לרמה של 65% עד סוף השנה, ותרד ל-36% עד סוף 2024.
אירוע חשוב אחר באירופה היה תוצאות הבחירות המפתיעות בהולנד. איש הימין הקיצוני, חרט וילדרס, מנהיג מפלגת החירות (PVV) זכה ב-37 מושבים מתוך 150 בפרלמנט ההולנדי. הוא יצטרך לצרף אליו מפלגות נוספות כדי להקים ממשלה.
לוילדרס בן ה-60, בעל התסרוקת הייחודית שמכונה לפעמים "טראמפ ההולנדי" היו בעבר כמה התבטאויות שנויות במחלוקת. בין השאר הוא הציע לערוך משאל עם על עזיבת הולנד את האיחוד האירופי, הציע לפרוש מאמנות אקלים בינלאומיות, וקרא להפחתה משמעותית של ההגירה להולנד. הולנד אמנם נחשבת מדינה קטנה באיחוד, אבל הקצנה וחיכוך בין שאר המדינות באיחוד האירופאי בוודאי אינן חדשות כלכליות מעודדות לאירופה.
| המדד / תאריך | 01.01.23
תחילת שנה |
18.11.23
שבוע שעבר |
25.11.23
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,813 | 1,743 | 1,811 | 3.9% | -0.1% |
| תל אביב 90 | 1,904 | 1,831 | 1,881 | 2.7% | -1.2% |
| תל אביב 35 | 1,797 | 1,721 | 1,797 | 4.4% | 0.0% |
| תל בונד 20 | 359.4 | 366.9 | 369.4 | 0.7% | 2.8% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 10,466 | 14,125 | 14,250 | 0.9% | 36.2% |
| S&P500 | 3,839 | 4,514 | 4,559 | 1.0% | 18.8% |
| דאו ג'ונס 30 | 33,147 | 34,947 | 35,390 | 1.3% | 6.8% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 3,793 | 4,340 | 4,372 | 0.7% | 15.3% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,451 | 7,504 | 7,488 | -0.2% | 0.5% |
| דאקס (גרמניה) | 13,923 | 15,919 | 16,029 | 0.7% | 15.1% |
| קאק 40 (צרפת) | 6,474 | 7,233 | 7,292 | 0.8% | 12.6% |
| Italy 40 (איטליה) | 2,332 | 2,870 | 2,884 | 0.5% | 23.7% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 5,509 | 7,853 | 7,959 | 1.3% | 44.5% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 26,094 | 33,585 | 33,625 | 0.1% | 28.9% |
| שנגחאי (סין) | 3,089 | 3,054 | 3,040 | -0.5% | -1.6% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 19,781 | 17,454 | 17,559 | 0.6% | -11.2% |
| בווספה (ברזיל) | 109,734 | 124,773 | 125,517 | 0.6% | 14.4% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 80.5 | 75.8 | 75.5 | -0.4% | -6.2% |
| זהב | 1,830 | 1983 | 2,003 | 1.0% | 9.5% |
| ביטקוין | 16,500 | 36,700 | 37,800 | 3.0% | 129.1% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.88% | 4.44% | 4.47% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 21.7 | 13.8 | 12.5 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
