בזכות השבבים: מדד נאסד"ק שבר שיא נוסף
שוקי המניות באירופה ואסיה התאפיינו בעיקר בירידות ומימושי רווחים. המשבר הפוליטי בבריטניה מחריף וראש הממשלה הודיע על הקדמת הבחירות לתחילת יולי. בישראל נרשמו ירידות בעיקר בשל התרחשויות מדיניות שכללו המלצה להוציא צווי מעצר לראש הממשלה ולשר הביטחון בבית הדין הפלילי בהאג
השבוע החולף התאפיין בשוקי המניות של העולם בעיקר במימושי רווחים. בארה"ב עם זאת, מניות הטכנולוגיה המשיכו לשעוט קדימה, ומדד נאסד"ק סיים את השבוע בעליה נאה של 1.4% ובשיא חדש נוסף. מדד S&P500 שמשקל מניות הטכנולוגיה בו גדל מאוד בשנה וחצי האחרונות, נותר על מקומו. מדד דאו ג'ונס נפרד בינתיים מרף 40 אלף הנקודות שאותו חצה בשבוע שעבר וסיים עם ירידה שבועית של 2.3%. שבוע המסחר הקרוב בארה"ב יהיה קצר יותר. ביום ב' הקרוב, יום הזיכרון, לא יתקיים מסחר בבורסות.
את הדלק לעליות של מניות הטכנולוגיה סיפקו יצרניות השבבים הגרפיים שדיווחו על תוצאות מצוינות לרבעון הראשון.
החשיבות של תעשיית השבבים נובעת מאופנת הבינה המלאכותית (AI). השבבים החדשניים מגבירים את כוח המחשוב הנחוץ למשימות של בינה מלאכותית. בין השאר הביקוש הגדול הוא שבבי מחשב לחברות שמספקות שירותי ענן כמו גוגל, מיקרוסופט ואמזון.
בשבועות האחרונים השוק האמריקאי רגיש מאוד לנתוני האינפלציה, שמשפיעים על תחזיות הריבית. כל סימן שמראה כי לחצי האינפלציה מתחזקים – דבר שיגרום לעיכוב במועד הפחתת ריבית – גורם לעצבנות בשוק.
במהלך השבוע התפרסם מדד בטחון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן שהראה כי ציפיות האינפלציה של הצרכנים לשנה הקרובה טיפסו מעט במאי ל-3.3%, לעומת 3.2% באפריל. החלק המטריד יותר מתייחס לציפיות האינפלציה של הצרכנים לחמש שנים הבאות. שם מראה הסקר כי הציפיות נותרו ללא שינוי זה החודש השני ברציפות, וכי הציפיות הן לאינפלציה ברמה של 3%.
3% אינה אינפלציה גבוהה אמנם, אבל היא גבוהה באחוז שלם מיעד האינפלציה של ה'פד' שעומד על 2%. בנוסף, חשוב לזכור שאינפלציה הינה הרבה פעמים תולדה של ציפיות. כאשר אנשים מצפים לאינפלציה קל להם יותר לקבל עליות מחירים במוצרים ושירותים שונים. במקביל, אם הם שכירים, ובמיוחד כאשר שוק התעסוקה חזק, קל להם יותר לדרוש ולקבל העלאות שכר. זו מציאות שמאפשרת לאינפלציה, הגם שהיא נמוכה, להכות שורש. זו הסיבה שהפרשנים הכלכליים ויו"ר ה'פד' משתמשים במונח "אינפלציה עיקשת". כזו שקשה להיפטר ממנה.
הדרך העיקרית לרדת מדרגה מאינפלציה של כ-3% ל-2% היא לשכנע את הציבור שה'פד' נחוש במלחמתו באינפלציה. זה אומר בעיקר שהוא לא ימהר להוריד את הריבית. זו גם הסיבה שתחזיות השוק לגבי הפחתת ריבית בארה"ב "זזו" מיוני ליולי, ואחר כך לספטמבר. וישנם גם פרשנים וחזאים שסבורים שהפחתות הריבית – ככל שיהיו כאלה – יתרחשו רק בשנה הבאה.
עדות נוספת להערכות המחודשות של המשקיעים ניתן למצוא באג"ח של ארה"ב ל-10 שנים שנסחרות באחרונה סביב תשואה לפדיון של 4.5%. זאת לאחר שהן החלו את השנה ברמה של 3.9%, כאשר בשוק עדיין שררה ציפיה לכמה הפחתות ריבית במהלך 2024.
הין היפני איבד 10% מערכו מתחילת השנה
בשוקי המניות של אסיה נרשמו ירידות חריפות יותר בשבוע החולף. במיוחד בלט לרעה מדד האנג סנג של בורסת הונג קונג שנפל במהלך השבוע ב-4.8%. המדד עדיין גבוה ב-9.2% מרמתו בתחילת ינואר. גם מדד בורסת שנגחאי נע דרומה ואיבד במהלך השבוע 2.1% מערכו.
מדד ניקיי 225 של בורסת טוקיו הסתפק בירידה שבועית של 0.4%. מדד המחירים לצרכן של יפן לחודש אפריל לימד כי קצב האינפלציה במדינה ירד ל-2.5%. זאת לעומת קצב של 2.7% במרץ. במרץ העלה הבנק המרכזי של יפן את הריבית לראשונה זה 8 שנים והעמיד אותה על 0.1%. רמת אינפלציה כזו איננה מחייבת אמנם את הבנק למהר עם העלאות ריבית נוספות, אבל הריבית האפסית בארץ השמש העולה מחלישה מאוד את הין היפני. בתחילת 24' נסחר הין היפני סביב רמה של 141 ין לדולר, וכיום הוא נסחר סביב רמה של 156 ין לדולר. זהו פיחות של כ-10% שמתרחש בתקופה קצרה. הוא גורם לייקור של מוצרי יבוא ליפן (בעיקר חומרי גלם ומוצרי אנרגיה) ומחליש את כוח הקניה של אזרחי יפן לעומת שאר מדינות המערב. מסיבה זו מתרבים המעריכים כי הריבית ביפן תועלה שוב בהמשך השנה.
גם בישראל נרשמו ירידות במהלך השבוע החולף. מדד תל אביב 90 ירד במהלך השבוע ב-5%. תל אביב 125 הסתפק בירידה של 1.7%.
הירידות בתל אביב קשורות בעיקר למצוקה המדינית שאליה נקלעה ישראל בעקבות המלחמה בעזה. במהלך השבוע ספגה ישראל מפלה מדינית תדמיתית לאחר ששלוש מדינות נוספות – נורווגיה, אירלנד וספרד – החליטו להכיר במדינת פלסטין. מדובר אמנם באקט הצהרתי בעיקר, אבל הוא עלול לשאת בחובו השלכות מהותיות בהמשך הדרך.
מכה נוספת הגיעה מכיוון התובע בבית הדין הפלילי בהאג שביקש מהשופטים אישור להוציא צווי מעצר לראש הממשלה ושר הביטחון. זאת, לטענתו, בשל חשד לפשעי מלחמה שמבצעת ישראל ברצועת עזה.
ביום שישי, בית הדין הבינלאומי, גם הוא בהאג, הוציא צו לעצירת פעולות ישראל ברפיח שעלולות לטענתו להביא "להשמדה מלאה או חלקית של העם הפלסטיני". בית הדין גם ציווה על ישראל לפתוח את מעבר רפיח. מומחים מעריכים כי הצו נתון לפרשנות ועשוי לאפשר לצה"ל להמשיך לפעול בעיר. השופטים הביעו "דאגה עמוקה" לגורל החטופים וקראו לשחרורם המיידי, אך לא התנו את עצירת הלחימה בשחרורם.
מעניין לציין עם זאת שהשקל הישראלי דווקא התחזק בשבועות האחרונים, מרמה של 3.83 שקל לדולר בסוף אפריל ל-3.66 שקל לדולר בסוף השבוע האחרון.
לקראת מהפך פוליטי בבריטניה?
שוקי המניות של אירופה התאפיינו בעיקר במימוש רווחים בשבוע שעבר. מדד פוטסי 40 של מילאנו רשם ירידה חדה יחסית של 2.6%. מדד קאק של בורסת פאריס איבד 0.9% ומדד דאקס של בורסת פרנקפורט רשם ירידה מזערית של 0.1%.
מדד פוטסי 100 של בורסת לונדון איבד בשבוע החולף 1.2%, אך הוא עדיין גבוה ב-7.6% מרמתו בתחילת השנה. זו נראית כמו תגובה מתונה יחסית לטלטלה הפוליטית שפקדה את בריטניה בשבוע שעבר.
ראש ממשלת בריטניה, רישי סונאק הודיע ביום ד' האחרון על הקדמת הבחירות לפרלמנט ל-4 ביולי, כלומר עוד כחודש וחצי. "שוחחתי עם המלך וביקשתי לפזר את הפרלמנט", אמר סונאק בהצהרה לכלי התקשורת.
לפי החוק בבריטניה, על ראש הממשלה היה להכריז על מועד לבחירות שיתקיימו לכל המאוחר בינואר 2025. מפלגתו של סונאק, המפלגה השמרנית, זכתה בכל מערכות הבחירות מאז 2010. ואולם הסקרים האחרונים מצביעים על יתרון מובהק למפלגת הלייבור לקראת הבחירות הקרובות.
"נכנסתי לתפקידי, בראש ובראשונה כדי להשיב את היציבות הכלכלית", אמר סונאק. "זהו הבסיס לכל אפשרות להצלחתנו בעתיד. בין אם מדובר בהעלאת משכורות, בדאגה לתעסוקה איכותית, בהשקעה בשירות הציבורי או בהגנה על המדינה. אני פועל לפי עקרון של לעשות את הדבר הנכון, ולא את מה שקל לעשות".
הבחירות בבריטניה נערכות ב-650 מחוזות הצבעה, שבכל אחד מהם ישנו מנצח אחד המאייש מושב בפרלמנט. מנהיג המפלגה שזוכה ביותר מ-326 מושבים מקבל את המנדט להרכיב ממשלה. במקרה שאף מפלגה לא זוכה ברוב בפרלמנט, סונאק צפוי לקבל מנדט ראשון להרכיב ממשלה. אם לא יצליח לגבש קואליציה, המנדט עובר למנהיג מפלגת האופוזיציה הגדולה ביותר.
לפי סקר של מכון YouGov מחודש אפריל מפלגת הלייבור צפויה לזכות בבחירות ב-403 מושבים (כיום יש לה 205 מושבים). השמרנים יקבלו רק 155 מושבים לעומת 344 מושבים שיש להם כיום.
מקורות לסקירה:
https://www.themarker.com/wallstreet/2024-05-24/ty-article-live/0000018f-9191-d74b-a5cf-fd93d46e0000
https://tradingeconomics.com/japan/interest-rate
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
18.5.24
שבוע שעבר |
25.5.24
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 1,997 | 1,964 | -1.7% | 4.4% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 2,110 | 2,005 | -5.0% | 1.0% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 1,982 | 1,973 | -0.5% | 5.8% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 385.1 | 383.9 | -0.3% | 2.0% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 15,011 | 16,685 | 16,920 | 1.4% | 12.7% |
| S&P500 | 4,769 | 5,303 | 5,304 | 0.0% | 11.2% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 40,003 | 39,069 | -2.3% | 3.7% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 5,064 | 5,035 | -0.6% | 11.4% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 8,420 | 8,317 | -1.2% | 7.6% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 18,704 | 18,693 | -0.1% | 11.6% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 8,167 | 8,094 | -0.9% | 7.3% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 30,351 | 35,398 | 34,490 | -2.6% | 13.6% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 10,643 | 10,676 | 0.3% | 42.9% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 38,787 | 38,646 | -0.4% | 15.5% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 3,154 | 3,088 | -2.1% | 3.8% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 19,553 | 18,608 | -4.8% | 9.2% |
| ניפטי 50 (הודו) | 21,731 | 22,502 | 22,957 | 2.0% | 5.6% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 128,150 | 124,305 | -3.0% | -7.4% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 80.0 | 77.8 | -2.8% | 9.1% |
| זהב | 2,071 | 2,419 | 2,335 | -3.5% | 12.7% |
| ביטקוין | 42,600 | 67,200 | 69,000 | 2.7% | 62.0% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.42% | 4.47% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 12.0 | 11.9 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
