המסכים בארה"ב, אירופה ואפילו בישראל חזרו לרצד בירוק
ה'פד' העלה את הריבית בארה"ב ב-0.25% ל-5%, ורמז כי ייתכנו העלאות נוספות. עם זאת, בשוק סבורים כי אם המשבר הפיננסי יתעצם, עד סוף השנה הריבית דווקא תתחיל לרדת. שוק המניות המובילים בארה"ב ובאירופה רשמו עליה שבועית של יותר מ-1%. המסחר בתל אביב יתנהל תחת צילה של ההצהרה הדרמטית של שר הביטחון שקרא לעצור את מהלכי החקיקה של הממשלה
שבוע מסחר האחרון היה הפכפך למדי. בסיומו התברר ששוקי המניות המובילים רשמו עליה שבועית של יותר מ-1%. מדד נאסד"ק טיפס ב-1.7% ודאו ג'ונס רשם עליה של 1.2%. גם באירופה רשמו השווקים המרכזיים עליות של עד 1.7%.
לפני כשבוע וחצי הועלתה הריבית בגוש היורו ב-0.5% לרמה של 3%. בשבוע החולף עברה תשומת הלב להחלטת הריבית של ה'פד' בארה"ב, ולדברים שישמיע בעקבותיה היו"ר, ג'רום פאואל. בהתאם לתחזיות המוקדמות הריבית בארה"ב הועלתה ב-0.25% בדומה לשיעור ההעלאה בפברואר. כעת עומדת הריבית בארה"ב על 5%.
ההפתעה המרכזית הייתה הטון ה"יוני" יחסית של פאואל בנוגע לכיוון הריבית בעתיד. "אנו צופים כי ייתכן שיהיה מקום לצמצום נוסף של המדיניות המוניטרית כדי לשוב לאינפלציה ברמה של 2% לאורך זמן", נאמר בהודעת ה'פד'. בהמשך גילה פאואל כי ב'פד' נשקלה האפשרות להימנע הפעם מהעלאת ריבית בשל הטלטלה שאחזה את ענף הבנקאות עם קריסתם של בנק סיליקון ואלי האמריקאי וקרדיט סוויס השוויצי.
פרסום החלטת הריבית גרם לשינוי משמעותי בתחזיות השוק כפי שהן משתקפות במסחר בחוזים עתידיים על שערי הריבית. עד לפני כשבוע תחזית השוק דיברה על שתי העלאות נוספות לפחות של רבע אחוז, אחת במאי והשנייה ביוני. כעת השוק צופה כי לא תהיה העלאה שכזו במאי, ושעד סוף השנה הריבית בארה"ב דווקא תרד מרמתה הנוכחית ל-4%.
הסיבה לשינוי בהערכות הינו המשבר הבנקאי שרבים חוששים כי הוא נמצא רק בתחילתו. בשבוע שעבר אמנם לא נפל אף בנק, אבל החששות אצל המשקיעים מפני ערעור היציבות במערכת הבנקאית נותרו.
עדות לכך ניתן היה למצוא במניית דויטשה בנק הגרמני שצללה במהלך המסחר של יום שישי ב-15%. זה קרה אחרי שהבנק הודיע על רכישה עצמית של אג"ח, צעד שאמור דווקא לעודד את האמון בו. קאנצלר גרמניה, אולף שולץ, התייחס בסוף השבוע לנפילת המניה ואמר כי יש לו ביטחון מלא בבנק ובמנהליו.
דויטשה בנק סיים לאחרונה תוכנית ארגון מחדש בת ארבע שנים שכללה קיצוצים של אלפי משרות והפסקת פעילויות רבות שמחוץ לליבת העסקים שלו. מנכ"ל הבנק כריסטיאן סווינג, שנכנס לתפקיד ב-2018, אף בחן אפשרות למיזוג עם המתחרה, קומרצבנק, מהלך שלבסוף נדחה.
חלק מהמשקיעים הביעו דאגה לגבי החשיפה של דויטשה בנק לנדל"ן מסחרי ולנגזרים. ואולם אנליסטים שמסקרים את הבנק טוענים כי זו חשיפה מוכרת וידועה, ולא היא שגרמה לנפילת המניה.
גם בהודעה של ה'פד' קיימת התייחסות לחוסנו של המגזר הפיננסי. "המערכת הבנקאית של ארה"ב יציבה ואיתנה. ההתפתחויות אחרונות יגרמו כנראה לתנאי אשראי הדוקים יותר עבור משקי בית ועסקים ויכבידו על הפעילות הכלכלית, על גיוס עובדים ועל האינפלציה. אין ודאות לגבי היקף ההשפעות הללו".
שרת האוצר של ארה"ב, ג'נט ילן, אמרה בשבוע שעבר כי הממשל לא יחלץ את הבנקים שנפלו, כלומר, את בעלי המניות שלהם. עם זאת היא הוסיפה שהרגולטורים יהיו מוכנים לנקוט צעדים נוספים כדי להגן על כספי המפקידים בבנקים במידת הצורך.
מאגרי הנפט האסטרטגיים של ארה"ב בשפל של 40 שנה
מחיר הנפט שצלל באמצע החודש עד ל-66 דולר לחבית, עלה בשבוע החולף ב-4% ונעצר על כ-69 דולר לחבית. שרת האנרגיה האמריקאית, ג'ניפר גרנהולם, אמרה ביום חמישי האחרון כי למרות הירידה החדה במחיר, יתכן שיחלפו שנים עד שארה"ב תוכל למלא מחדש את מאגרי הנפט האסטרטגיים שלה.
המאגרים הללו נוצלו במהלך השנה שעברה כאשר התעורר מחסור עולמי בנפט בעקבות הפלישה הרוסית לאוקראינה. המכירות בהיקף שהגיע ל-180 מיליון חביות בוצעו בהוראת הנשיא ג'ו ביידן. הן הקטינו כמות הנפט במאגרים לרמתם הנמוכה מזה 40 שנה. הנפט ששוחרר מהמאגרים האסטרטגיים נמכר במחיר של כ-94 דולר לחבית. גרנהולם אמרה כי הממשל מעוניין לרכוש נפט למילוי המאגרים במחיר נמוך מ-72 דולר לחבית.
השוק הישראלי ממשיך להיות מושפע מאוד מהמהלכים לקדם את ההפיכה המשפטית, שגורמים לקרע חריף בחברה הישראלית ולאזהרות חמורות מצד כל הגורמים הביטחוניים. מהלכי החקיקה צפויים להגיע השבוע לשיא עם העברתו של החוק לשינוי השיטה לבחירת שופטי בית המשפט העליון.
במהלך השבוע החולף זינק מדד תל אביב 125 ב-3.1%. תל אביב 90 קפץ ב-6.6%. מרבית הקפיצה במדדים התרחשה ביום חמישי, לאחר שנודע כי שר הביטחון, יואב גלנט, מתכנן לצאת בערב בהצהרה. המשקיעים סברו כנראה שגלנט יודיע על הסתייגותו מהחקיקה בשל הערכות המצב החמורות שאליהן הוא נחשף במטה הכללי ובשאר זרועות הביטחון. גלנט המתין עם ההצהרות במשך יומיים (אחרי שביום חמישי נפגש עם ראש הממשלה שהיה בדרכו ללונדון), ובמוצאי שבת קרא פומבית לעצור את החקיקה.
"בעת הזאת חייבים לעצור את התהליך כדי שנוכל לשבת ולדבר. אני אומר זאת בקולי, באופן פומבי: למען ביטחון ישראל, צריך לעצור בעת הזו את תהליך החקיקה".
"האירועים המתרחשים בחברה הישראלית אינם פוסחים על צבא ההגנה לישראל", אמר גלנט. "מכל עבר עולות תחושות של כעס, כאב ואכזבה. אני רואה כיצד מקור עוצמתנו הולך ונשחק. השסע ההולך ונפער חודר אל תוך צה"ל ולגופי הביטחון. זו סכנה ברורה, מיידית ומוחשית לביטחון המדינה. לדבר הזה לא אתן את ידי".
נתוני המדדים המובילים בעולם
| המדד / תאריך | 01.01.23
תחילת שנה |
18.03.23
שבוע שעבר |
25.03.23
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,813 | 1,709 | 1,776 | 3.9% | -2.0% |
| תל אביב 90 | 1,904 | 1,704 | 1,817 | 6.6% | -4.6% |
| תל אביב 35 | 1,797 | 1,725 | 1,779 | 3.1% | -1.0% |
| תל בונד 20 | 359.4 | 358.9 | 359.5 | 0.2% | 0.0% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 10,466 | 11,630 | 11,823 | 1.7% | 13.0% |
| S&P500 | 3,839 | 3,916 | 3,970 | 1.4% | 3.4% |
| דאו ג'ונס 30 | 33,147 | 31,861 | 32,237 | 1.2% | -2.7% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 3,793 | 4,065 | 4,130 | 1.6% | 8.9% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,451 | 7,335 | 7,405 | 1.0% | -0.6% |
| דאקס (גרמניה) | 13,923 | 14,768 | 14,957 | 1.3% | 7.4% |
| קאק 40 (צרפת) | 6,474 | 6,925 | 7,015 | 1.3% | 8.4% |
| Italy 40 (איטליה) | 2,332 | 2,447 | 2,488 | 1.7% | 6.7% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 5,509 | 5,136 | 5,031 | -2.0% | -8.7% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 26,094 | 27,333 | 27,385 | 0.2% | 4.9% |
| שנגחאי (סין) | 3,089 | 3,250 | 3,265 | 0.5% | 5.7% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 19,781 | 19,518 | 19,915 | 2.0% | 0.7% |
| בווספה (ברזיל) | 109,734 | 101,981 | 98,829 | -3.1% | -9.9% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 80.5 | 66.3 | 69.2 | 4.4% | -14.0% |
| זהב | 1,830 | 1,993 | 1,981 | -0.6% | 8.3% |
| ביטקוין | 16,500 | 27,400 | 27,400 | 0.0% | 66.1% |
| שונות | תשואה
לפדיון |
תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.88% | 3.39% | 3.38% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 21.7 | 25.5 | 21.7 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
