שבוע של שיאים – בארה"ב, אירופה ואפילו ביפן
ענף השבבים הוביל את העליות, ומדד נאסד"ק נמצא במרחק נגיעה מהשיא של נובמבר 21'. הדאו ו-S&P500 המשיכו לקבוע שיאים חדשים, וכמוהם גם המדדים של גרמניה וצרפת. מדד ניקיי היפני עקף לראשונה את שיאו ההיסטורי מדצמבר 89'
שוקי המניות של העולם המשיכו לנוע במגמה חיובית גם בשבוע החולף. חלק מהם גם שברו שיאים חדשים. כרגיל בתקופה האחרונה, השוק האמריקאי נתן את קריאת הכיוון, ובורסות שאר העולם מיהרו להצטרף.
האירוע המרכזי של השבוע היה פרסום דוחות כספיים שהעידו על הביקוש הגובר לשבבים שתומכים ביישומים שונים של בינה מלאכותית. גלי האופטימיות מענף השבבים הזניקו את מדד נאסד"ק שקפץ ביום חמישי ב-3%. בסיכומו של השבוע טיפס מדד נאסד"ק ב-1.4%. מדד S&P500 רשם עליה שבועית של 1.7% ושוב ננעל על שיא חדש. דאו ג'ונס התרומם השבוע ב-1.3%.
ביום חמישי טיפס נאסד"ק אל מעל לגבול 16,000 הנקודות והתקרב מאוד לשיאו מנובמבר 2021 (16,057 נקודות). ביום שישי שב המדד וירד מעט.
המגמה החיובית בוול סטריט נשענת באחרונה בעיקר על הביצועים העסקיים של החברות, ובמיוחד "7 המופלאות", כלומר מניות הטכנולוגיה המובילות. אם בתחילת השנה המשקיעים ציפו שההתמתנות באינפלציה תוביל להפחתת ריבית בארה"ב, כעת נראה שהציפיות הללו זזות לחלק השני של השנה.
למעשה לא ברור כל כך על מה נסמכות הציפיות הללו. הכלכלה האמריקאית מפגינה עוצמה בחודשים האחרונים, עם שיעורי צמיחה גבוהים, ושיעורי אבטלה נמוכים ברמה היסטורית (מתחת ל-4% כבר יותר משנה).
הריבית הפדרלית נמצאת כעת ברמה של 5.5%. קשה לומר שהיא גבוהה מדי במונחים היסטוריים. כל עוד הכלכלה האמריקאית צומחת בקצב של 3-4 אחוז בשנה, לפדרל ריזרב אין סיבה של ממש להפחית את הריבית בצורה משמעותית ולהסתכן בהתפרצות מחודשת של האינפלציה.
באפט סימן את המסלול – והמשקיעים נוהרים ליפן
בורסות אירופה נמצאות גם הן בתנופה מתמשכת. הן בגלל ביצועים עסקיים משופרים של רבות מהחברות, והן בשל ירידה משמעותית באינפלציה ברחבי גוש היורו. בינואר האחרון ירד קצב האינפלציה בגוש היורו ל-2.8%. שנה קודם לכן עמד קצב האינפלציה בגוש על 8.6%. הריבית בגוש היורו נמוכה יותר מאשר בארה"ב ועומדת על 4%.
בעיני המשקיעים באירופה אלו נתונים נוחים שתומכים במהלך העליות, ואף מספקים מצע נוח לקביעת שיאים חדשים. מדד דאקס בבורסה של פרנקפורט טיפס במהלך השבוע ב-1.8% ועצר ברמת שיא חדשה. כך גם מדד קאק 40 הצרפתי שרשם עליה שבועית של 2.5%. מדד איטליה 40 של בורסת מילאנו קפץ השבוע ב-2.9% והשלים עליה של 7.1% מתחילת השנה.
את ציון הדרך המשמעותי בשבוע החולף קבע מדד ניקיי של בורסת טוקיו שעקף לראשונה את השיא ההיסטורי שלו מדצמבר 89' (38,915 נקודות). ניקיי הספיק כבר לקפוץ בכ-17% מתחילת 2024.
הזינוק של מדד ניקיי לא מעיד בהכרח על כלכלה תוססת וצומחת ביפן. למעשה קצב הצמיחה ביפן בשני הרבעונים אחרונים היה שלילי – מינוס 0.8% ברבעון השלישי ומינוס 0.1% ברבעון הרביעי. בשני הרבעונים הראשונים של 2023 קצב הצמיחה עמד 1% ו-1.1%.
הסיבה העיקרית שדוחפת את מדד המניות של יפן נובעת מזרימות הון שמגיעות אליה מחו"ל. המשקיעים אוהבים את פרמיית הסיכון הנמוכה ביחס לשוק האמריקאי ואת הגישה החיובית כלפי בעלי המניות אותה מאמצת יפן. הבולט שבהם הוא וורן באפט, המשקיע המוערך בעולם. באפט החל לבנות את הפוזיציה שלו ביפו כבר בשנת 2020, בעיצומו של משבר הקורונה. יפן הייתה מהנפגעות העיקריות במגפה העולמית.
מתוך זהירות ורצון לפזר את השקעותיו בחר באפט להשקיע בחמישה קונגלומרטים יפניים שכל אחד מהם הוא חברת השקעות מפוזרת בעצמו: סומיטומו, מיטסוי, מיצובישי קורפוריישן, מארובני, ואיטוצ'ו. מדובר בקונגלומרטים שכוללים בין השאר מפעלי תעשיה בתחום הרכב והאלקטרוניקה, חברות טכנולוגיה, חברות אנרגיה, חברות בניה וחברות בתחום הפיננסים.
במהלך 2020 רכשה חברת ההשקעות של באפט, ברקשייר האת'וואיי, 5% מהמניות בכל אחד מ-5 הקונצרנים. בשנה האחרונה המשיך באפט ורכש מניות נוספות. הוא הגיע בממוצע להחזקה של 8.5% בכל אחד מהקונצרנים. ברקשייר אף חשפה כי בכוונתה להגיע להחזקה של עד 9.9% בכל אחת מחברות ההחזקה היפניות. ההשקעה של ברקשייר ביפן, שבינתיים השביחה בעשרות אחוזים, מהווה את הנתח השני בגדלו בתיק ההשקעות שלה אחרי ארה"ב.
גורם נוסף שדוחף את שוק המניות ביפן הינה אינפלציה בשיעור של כ-2.5%-4% ששררה ביפן לאורך השנה. מכיוון שהריבית של הבנק המרכזי ביפן היא עדיין שלילית (מינוס 0.1%) למשקי הבית אין הרבה דרכים לשמור על ערך הכסף. בצר להם הם פונים לשוק המניות.
גם הבורסה של תל אביב נהנתה משבוע חיובי למדי. מדד תל אביב 125 רשם עליה שבועית נאה של 2.5%, ומדד תל אביב 35 קפץ ב-2.8%. כל המדדים המובילים של תל אביב נמצאים כעת בטריטורייה חיובית מתחילת השנה. בולט לטובה מדד תל אביב 90 שטיפס מתחילת השנה ב-5.2%.
משקיעי תל אביב, כך נראה, התגברו בינתיים על האכזבה מהפחתת דירוג האשראי של ישראל על ידי מוד'יס לפני כשבועיים. אבל באופק מצפה להם בקרוב הפחתת דירוג נוספת מצד סוכנות פיץ'.
בסוף אוקטובר הודיעה פיץ' כי הדירוג A1 לישראל יישאר בתוקפו בינתיים, אך הוסיפה לדירוג אזהרה שלילית לעתיד. הדוח המפורט של פיץ' צפוי להתפרסם בתוך כשלושה שבועות.
מקורות לסקירה:
https://www.ynet.co.il/economy/article/b1qqu3v3t
https://tradingeconomics.com/japan/inflation-cpi
https://www.themarker.com/wallstreet/2024-02-23/ty-article-live/0000018d-bfcf-dc8c-a3df-ffff5f770000
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
17.02.24
שבוע שעבר |
24.02.24
היום |
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 1,897 | 1,945 | 2.5% | 3.4% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 2,052 | 2,089 | 1.8% | 5.2% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 1,862 | 1,914 | 2.8% | 2.6% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 378.8 | 378.6 | -0.1% | 0.6% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 15,011 | 15,775 | 15,996 | 1.4% | 6.6% |
| S&P500 | 4,769 | 5,005 | 5,088 | 1.7% | 6.7% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 38,627 | 39,131 | 1.3% | 3.8% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 4,765 | 4,872 | 2.2% | 7.8% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 7,711 | 7,706 | -0.1% | -0.3% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 17,117 | 17,419 | 1.8% | 4.0% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 7,768 | 7,966 | 2.5% | 5.6% |
| Italy 40 (איטליה) | 2,992 | 3,114 | 3,203 | 2.9% | 7.1% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 9,250 | 9,374 | 1.3% | 25.5% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 38,487 | 39,098 | 1.6% | 16.8% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 2,865 | 3,004 | 4.9% | 1.0% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 16,339 | 16,725 | 2.4% | -1.9% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 128,725 | 129,418 | 0.5% | -3.6% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 79.2 | 76.6 | -3.3% | 7.4% |
| זהב | 2,071 | 2,025 | 2,045 | 1.0% | -1.3% |
| ביטקוין | 42,600 | 51,379 | 51,100 | -0.5% | 20.0% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.29% | 4.26% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 14.2 | 13.7 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
