S&P500 כבש שיא חדש; הנפט קפץ ב-5%
חששות מפני התערבות איראנית בעימות המתעצם בין ישראל וחיזבאללה תרמו לקפיצה במחיר הנפט. מתחזקות ההערכות להעלאת ריבית נוספת ביפן לאור החולשה שמגלה הין היפני מול הדולר. המדדים באירופה חזרו לעלות
הקירבה לחופשת הקיץ ושבוע המסחר המקוצר בארה"ב לא הפריעו למדדי המניות לקבוע שיאים גם בשבוע החולף. ביום שישי אמנם נרשמה ירידה קלה במדד נאסד"ק וב-S&P500, אבל מוקדם יותר במהלך השבוע הם הצליחו לכבוש פסגות חדשות.
ביום ג', 18 ביוני, קבע מדד נאסד"ק שיא חדש כשננעל על 17,862 נקודות. למחרת, ב-19 ביוני, לא התקיים מסחר בארה"ב עקב חג "ה-19 ביוני" (Juneteenth — הלחם של המילים יוני ו-19). בתאריך זה נודע לאחרוני העבדים בארה"ב, במדינת טקסס, כי הם שוחררו מעבדות. בימים חמישי ושישי נאסד"ק נסוג קלות וננעל לבסוף על 17,689 נקודות, קרוב מאוד לרמת הסגירה שלו משבוע שעבר.
גם מדד 'סנופי' (S&P500) ננעל ביום שלישי ברמת שיא, 5,487 נקודות. ביום חמישי המדד טיפס לראשונה מעל לרמת 5,500 הנקודות, אך בהמשך נחלש ואת השבוע הוא סגר על 5,464 נקודות תוך שהוא משלים עליה שבועית של 0.6%. מדד דאו ג'ונס רשם עליה שבועית נאה של 1.5%.
בהיעדר נתונים כלכליים חדשים נראה שמומנטום העליות עדיין נשען על שלוש רגליים עיקריות: ביצועים עסקיים טובים של החברות (1), צמיחה נאה של הכלכלה האמריקאית יחד עם התאוששות בכלכלות אירופה (2), והערכות ה'פד' שמדברות על 6 הפחתות ריבית ב-18 החודשים הבאים – אחת ב-2024 ועוד 5 ב-2025 (3).
המשקיעים בארה"ב שאבו כנראה מעט עידוד מהעובדה שמדד מנהלי הרכש (PMI) של מגזר השירותים טיפס ביוני לרמה של 55.1 נקודות, שיא של 26 חודשים. כך לפי נתונים ראשוניים שפרסמה חברת המחקר S&P גלובל. מדד מנהלי הרכש של מגזר הייצור טיפס לרמה של 51.7 נקודות, שהיא הגבוהה מזה שלושה חודשים. כשערכי מדדים אלו מצויים מתחת לרמה של 50 נקודות הדבר מצביע על התכווצות בפעילות מגזרי הייצור והשירותים. ערכי מדד מעל 50 משקפים צמיחה בפעילות.
עלייה במחיר הנפט
מחיר הנפט ששהה בחודשיים האחרונים מתחת לרמה של 80 דולר לחבית שב ומתחזק באחרונה. בשבוע האחרון, אחרי קפיצה של כ-5%, ננעל מחיר הנפט על 82.3 דולר.
הסיבה העיקרית לזינוק המחודש של הנפט נובעת מהעלייה במפלס הדאגה לגבי הסלמה צבאית אפשרית בעימות בין ישראל לחיזבאללה בלבנון. הסלמה שעלולה לגרום להתרחבות משמעותית של אזורי המלחמה במזרח התיכון. תרחיש כזה, חוששים המשקיעים, יגרום לשיבושים באספקת נפט ברחבי העולם ולמחסור בהיצע. השיבושים יכולים להיות תוצאה הן של חרם ערבי, בדומה לזה שהתרחש בשנות ה-70', והן כתוצאה מפגיעה באתרי ייצור וזיקוק של נפט ברחבי האזור. בהקשר זה אפשר להזכיר את הפגיעות הנמשכות בספינות סוחר על ידי החות'ים בתימן בכניסה לים האדום, מהלך שכבר גרם להסטה של מרבית הספינות למסלולי שייט ארוכים ויקרים יותר.
מחיר הנפט הוא אחד הקטליזטורים המשמעותיים ביותר בלחצי המחירים שמחוללים אינפלציה. עליה נוספת במחיר הנפט עלולה לפיכך להצית בהמשך דאגה גם בקרב משקיעי המניות והאג"ח. במיוחד אם הדבר יגרום לדחייה נוספת בהפחתת הריבית בארה"ב. כרגע הציפיה בשווקים היא להפחתת ריבית ראשונה בספטמבר הקרוב.
אירופה: אחרי הנפילה הגיע התיקון
בורסות אירופה שבשבוע השני של יוני נסוגו באופן משמעותי עקב הקדמת הבחירות בצרפת, התאוששו בשבוע האחרון. מדד קאק 40 של בורסת פאריס תיקן מעט את הרושם עם עליה שבועית של 1.7%. מדד FTSE MIB של בורסת מילאנו רשם עליה נאה של 2%, ומדד דאקס של בורסת פרנקפורט טיפס ב-0.9%.
מדד פוטסי 100 של בורסת לונדון הוסיף בשבוע האחרון לערכו 1.1%. ביום חמישי הודיע הבנק המרכזי של בריטניה (BOE) כי החליט להותיר את הריבית בממלכה ללא שינוי, ברמה של 5.25%. הבנק גם אותת כי בקרב קובעי המדיניות אצלו גוברת התמיכה בהורדת הריבית. השווקים מעניקים כעת הסתברות של כ-40% לכך שבנק אוף אינגלנד יבצע הפחתת ריבית ראשונה בפגישתו הבאה באוגוסט. זה יקרה מעט אחרי הבחירות לפרלמנט הבריטי שיתקיימו ב-4 ביולי. אפשר להניח שתוצאות הבחירות יהוו שיקול בהחלטת הבנק לגבי המשך המדיניות המוניטרית.
במהלך השבוע התפרסם כי המכירות הקמעוניות בבריטניה גדלו ב-2.9% במאי. ביום רביעי פורסמו נתונים שמלמדים על כך שהאינפלציה בבריטניה ירדה לאחרונה לרמה של 2% – בדיוק בהתאם ליעד של BOE. גם נתונים אלו מחזקים את ההערכות להפחתת ריבית מתקרבת.
הבנק המרכזי של שווייץ (SNB) הפחית ביום חמישי את הריבית ב-0.25%, זו הפעם השנייה השנה, לרמה של 1.25%. "אינפלציית הבסיס האטה שוב בהשוואה לרבעון הקודם", הסביר הבנק את ההחלטה. הבנק המרכזי של נורבגיה הותיר לעומת זאת את הריבית במדינה ללא שינוי, ברמה של 4.5%.
במבט כלל עולמי נראה שרמת הריבית הגבוהה ששוררת כעת במדינות רבות נמצאת לקראת שינוי. עד כה כבר נרשמו הפחתות ריבית בגוש היורו, שווייץ, שוודיה וישראל, כאשר ארה"ב ובריטניה צפויות להצטרף למגמה ברבעון השלישי.
מי שנמצאת דווקא בכיוון הפוך היא יפן, שהריבית אצלה, אחרי העלאה אחת בלבד, עדיין קרובה לאפס (0.1%). כתוצאה מכך הין היפני נחלש מתחילת השנה בכ-13%, מרמה של 141 ין לדולר לכ-159 ין לדולר. נפילת הין מקזזת כמעט את כל הרווחים שנרשמו בבורסה של טוקיו מתחילת השנה.
חלק מהמשקיעים מעריכים שהרשויות ביפן ינסו להתערב בשוק המט"ח בניסיון לחזק את המטבע. אחרים סבורים שמאחר והאינפלציה ביפן האצה מעט באחרונה והגיעה לקצב שנתי של 2.8%, קיים סיכוי שהבנק המרכזי של יפן ינקוט בהעלאות ריבית נוספות. בפגישתם בשבוע שעבר החליטו בכירי בנק אוף ג'פאן (BOJ) להותיר את הריבית ללא שינוי.
בישראל מגמת הירידות נמשכה גם בשבוע שעבר. מדד תל אביב 90 רשם נפילה שבועית של 3.1% והוא נמוך כעת ב-4.3% מרמתו בתחילת 2024. האווירה העגומה בתל אביב ניזונה בעיקר מהעדויות להתרחבות הלחימה בצפון, והתחושה שמערכה בלבנון היא רק עניין של זמן. הדיבורים על אפשרות שלפיה ישראל עשויה לסבול מפגיעה חמורה במערכת החשמל – עד למצב של ניתוק מוחלט למשך 72 שעות – בוודאי לא סיפקה למשקיעים חשק להצטייד בעוד קצת מניות.
מקורות:
https://www.themarker.com/wallstreet/2024-06-21/ty-article-live/00000190-2485-d231-a1b2-e4dfa3d00000
https://tradingeconomics.com/sweden/interest-rate
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
15.06.24
שבוע שעבר |
22.06.24
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 1,966 | 1,938 | -1.4% | 3.0% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 1,960 | 1,900 | -3.1% | -4.3% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 1,987 | 1,968 | -1.0% | 5.5% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 378.6 | 381.1 | 0.7% | 1.2% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 15,011 | 17,688 | 17,689 | 0.0% | 17.8% |
| S&P500 | 4,769 | 5,431 | 5,464 | 0.6% | 14.6% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 38,589 | 39,150 | 1.5% | 3.9% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 4,839 | 4,907 | 1.4% | 8.5% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 8,146 | 8,237 | 1.1% | 6.5% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 18,002 | 18,163 | 0.9% | 8.4% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 7,503 | 7,628 | 1.7% | 1.1% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 30,351 | 32,665 | 33,308 | 2.0% | 9.7% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 10,471 | 10,771 | 2.9% | 44.2% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 38,814 | 38,596 | -0.6% | 15.3% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 3,032 | 2,998 | -1.1% | 0.8% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 17,941 | 18,028 | 0.5% | 5.8% |
| ניפטי 50 (הודו) | 21,731 | 23,465 | 23,501 | 0.2% | 8.1% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 119,662 | 124,341 | 3.9% | -7.3% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 78.5 | 82.3 | 4.8% | 15.4% |
| זהב | 2,071 | 2,348 | 2,334 | -0.6% | 12.7% |
| ביטקוין | 42,600 | 66,100 | 64,300 | -2.7% | 50.9% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.21% | 4.26 | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 12.7 | 13.2 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
