הזהב מזנק, האינפלציה בארה"ב בהאטה
המלחמה של ישראל בעזה והחשש מפני התלקחות אזורית גררו את מדדי המניות בעולם לירידות. הזהב שב והתקרב ל-2,000 דולר לאונקיה. חברות הדירוג פיץ' ומודיס הזהירו מפני הורדה אפשרית של דירוג האשראי של ישראל אם העימות בעזה יסלים
בסקירה של השבוע שעבר שמנו דגש על העובדה שבורסות העולם (למעט תל אביב כמובן) עדיין לא הגיבו באופן מלא על הסיכונים החדשים שהתגלו בסכסוך בין ישראל ועזה. ציינו עם זאת שנכסים ספציפיים כמו זהב ונפט דווקא הגיבו ומחירם עלה באופן חד יחסית. עוד ציינו ש"מדד הפחד" של וול סטריט (Vix) מתקרב לרמה של 20 נקודות שמרמזת על חשש מפני עליה בתנודתיות של מדד S&P500.
האיתותים הללו התחזקו במהלך המסחר בשבוע החולף. מחיר הנפט התקרב עוד צעד לכיוון 90 דולר לחבית, הזהב טיפס ב-2.5% והתקרב לרף של 2,000 דולר לאונקיה, ומדד הפחד חצה את רף ה-20 ועצר על 21.7 נקודות.
בארה"ב נרשמו ירידות במניות הטכנולוגיה ומדד נאסד"ק איבד 3.2% מערכו. מדד S&P500 נפל ב-2.4%, ודאו ג'ונס איבד 1.6%. בעקבות הירידה של השבוע החולף מצוי כעת מדד דאו ג'ונס בטריטוריה שלילית מתחילת השנה. גם בשוק האג"ח בארה"ב נרשמו ירידות, ותשואת האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים זינקה עד קרוב לרמה של 5% לפני שננעלה על 4.92%.
באירופה המצב לא היה שונה בהרבה. מדד יורוסטוקס 50 הפאן אירופי איבד 2.7% מערכו והמדדים של צרפת, אנגליה וגרמניה ירדו ב-2.6% כל אחד. בעקבות הנפילה השבועית מדד פוטסי 100 הבריטי נמוך כעת ב-0.7% מרמתו בתחילת השנה.
המדדים המובילים האחרים של אירופה עדיין נושאים תשואה חיובית מתחילת השנה, אבל הם רחוקים מהרמה בה הם ניצבו בסוף יולי האחרון. מדד יורוסטוקס 50 למשל איבד מאז 24 ביולי 10% מערכו.
ההסבר העיקרי לירידות בארה"ב ובאירופה נובע לדעת הפרשנים מהעובדה שהסכסוך הנוכחי בין ישראל לחמאס, בשונה מסיבובים קודמים, מערב פנימה לא מעט מדינות, כולל הגדולות והמשפיעות ביותר. הראשונה היא כמובן ארה"ב ששלחה לישראל שתי נושאות מטוסים – וגם את הנשיא ג'ו ביידן – כדי לאותת לעולם הערבי שהיא לא תפקיר את ישראל במערכה הזו לבדה.
גם מנהיגי מערב אירופה נמצאים עמוק בסיפור. במהלך בשבוע שעבר ביקרו בישראל בזה אחר זה נשיא צרפת עמנואל מקרון, קנצלר גרמניה אולף שולץ וראש ממשלת בריטניה רישי סונאק. כולם באו להביע תמיכה בישראל, בעקבות הטבח הנורא ביישובי עוטף עזה. גם רוסיה וסין נמצאות בתמונה יחד עם בת הברית המפוקפקת שלהם, איראן, שמנסה בעזרת ארגון חיזבאללה לחמם את הגבול הצפוני של ישראל.
פאואל מרוצה מריסון האינפלציה
יו"ר הבנק הפדרלי של ארה"ב, ג'רום פאואל, התייחס ביום ה' האחרון למצב העדין במזרח התיכון והשפעתה של המלחמה בין ישראל לחמאס על הכלכלה העולמית. הוא עשה זאת בנאום שנשא בפני המועדון הכלכלי של ניו יורק שם ציין שהתמורות הגיאופוליטיות מקשות כעת על החיזוי הכלכלי.
"התפקיד המוסדי שלנו בבנק הפדרלי הוא לנטר את ההתפתחויות הללו נוכח ההשלכות הכלכליות שלהן, שחוסר הוודאות סביבן ממשיך להיות מאוד גבוה. אם לדבר בשם עצמי", המשיך פאואל, "המתקפה על ישראל הייתה מחרידה, וכך גם האפשרות של אובדן נוסף של חיי חפים מפשע".
פאואל הביע עם זאת שביעות רצון מההאטה באינפלציה בארה"ב במהלך הקיץ, ואותת כי הבנק המרכזי לא מתכנן להעלות עוד את הריבית אלא אם כן יהיה עד לסימנים ברורים של לחצים אינפלציוניים. "לנוכח גורמי חוסר ודאות וסיכונים, ולאור מה שכבר עשינו – נתקדם כעת בזהירות", אמר פאואל.
ישראל: ת"א 125 נפל 10% מתחילת אוקטובר
מדד תל אביב 125 השיל השבוע 3.2%, והשלים נפילה של 10% מתחילת אוקטובר. המדד נמוך כעת ב-7.2% מרמתו בתחילת השנה. גם בשוק מטבע החוץ, שם חצה השקל לראשונה זה 8 שנים את רף ה-4 שקלים לדולר, התקיים מסחר סוער. השער הנמוך ביותר שאליו הגיע השקל בשבוע שעבר היה 4.08 שקלים לדולר.
סוכנות מודי'ס הכניסה את ישראל ל"מעקב להורדת דירוג" ורמזה שהפחתת דירוג תיעשה "אם העימות הצבאי יסלים מהותית או יתפשט עוד יותר מעבר לגבולותיה של ישראל". סוכנות הדירוג פיץ' הודיעה על הכנסתה של ישראל ל"מעקב דירוג שלילי".
במהלך השבועות הקרובים יתפרסמו הדו"חות הכספיים של החברות הציבוריות הישראליות לרבעון השלישי. התוצאות העיסקיות יהיו בעלות רלוונטיות מועטה באופן יחסי מאחר והן יכללו רק את התקופה של לפני המלחמה. יהיה חשוב עם זאת לבחון דווקא את המלל שילווה את הדוחות ואת הדברים שיאמרו הבכירים בחברות על השפעת המלחמה על עסקי החברות.
| המדד / תאריך | 01.01.23
תחילת שנה |
15.10.23
שבוע שעבר |
22.10.23
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,813 | 1,738 | 1,682 | -3.2% | -7.2% |
| תל אביב 90 | 1,904 | 1,824 | 1,738 | -4.7% | -8.7% |
| תל אביב 35 | 1,797 | 1,713 | 1,669 | -2.6% | -7.1% |
| תל בונד 20 | 359.4 | 370.6 | 363.8 | -1.8% | 1.2% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 10,466 | 13,407 | 12,983 | -3.2% | 24.0% |
| S&P500 | 3,839 | 4,327 | 4,224 | -2.4% | 10.0% |
| דאו ג'ונס 30 | 33,147 | 33,670 | 33,127 | -1.6% | -0.1% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 3,793 | 4,136 | 4,024 | -2.7% | 6.1% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,451 | 7,599 | 7,402 | -2.6% | -0.7% |
| דאקס (גרמניה) | 13,923 | 15,186 | 14,798 | -2.6% | 6.3% |
| קאק 40 (צרפת) | 6,474 | 7,003 | 6,816 | -2.7% | 5.3% |
| Italy 40 (איטליה) | 2,332 | 2,760 | 2,673 | -3.2% | 14.6% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 5,509 | 8,113 | 7,510 | -7.4% | 36.3% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 26,094 | 32,315 | 31,259 | -3.3% | 19.8% |
| שנגחאי (סין) | 3,089 | 3,088 | 2,983 | -3.4% | -3.4% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 19,781 | 17,813 | 17,172 | -3.6% | -13.2% |
| בווספה (ברזיל) | 109,734 | 115,754 | 113,155 | -2.2% | 3.1% |
| נכס | דולר | ||||
| נפט ("טקסס מתוק") | 80.5 | 87.7 | 88.3 | 0.7% | 9.7% |
| זהב | 1,830 | 1,945 | 1,993 | 2.5% | 8.9% |
| ביטקוין | 16,500 | 26,800 | 30,000 | 11.9% | 81.8% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.88% | 4.63% | 4.92% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 21.7 | 19.3 | 21.7 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
