בפעם ה-46 השנה: מדד מניות הטכנולוגיה המוביל של הנאסד"ק שבר שיא חדש

יום מסחר לא שגרתי נרשם בשישי האחרון. שלושה ממדדי השוק החשובים בארה"ב איבדו גובה במהלכו. דאו ג'ונס איבד 0.75%, ראסל 2000, המדד של המניות ה"קטנות", ירד ב-0.86%, ו-S&P500 גלש ב-0.14%. לעומתם, מדד מניות הטכנולוגיה המוביל של בורסת נאסד"ק טיפס ב-0.4% בדרכו לשיא חדש של 16,057 נקודות. הנאסד"ק השלים בכך עלייה שבועית של 1.2% וננעל לראשונה מעל גבול 16,000 הנקודות.

לפני שניכנס להסברים של הטווח הקצר, נסתכל רגע על עוד כמה מספרים הקשורים בנאסד"ק:

1. זוהי הפעם ה-46 השנה שבה מדד נאסד"ק קובע שיא חדש.
2. מתחילת השנה השלים נאסד"ק טיפוס נאה של 24.6%.
3. אבל זה עוד כלום – מתחילת 2020 – כלומר ערב תחילת מגפת הקורונה – ועד היום השלים מדד נאסד"ק זינוק של 77.5%.
4. אבל גם זה כלום: מאז תחילת 2019 – אז עמד על 6,738 נקודות – השלים מדד מניות הטכנולוגיה זינוק של לא פחות מ-138%.

אלו מספרים שמתחילים להזכיר את בועת המניות של 2000-1995. הבועה אמנם התנפחה במשך כמה שנים, אבל התופעות האבסורדיות שלה החלו להגיע בשנים 98'-99'. באותן שנתיים זינק מדד בורסת נאסד"ק בשיעורים הזויים: 40% ב-98', ו-85% ב-99'. בסך הכל השלים המדד בשנתיים הללו זינוק של 160% – מ-1,570 נקודות ל-4,069 נקודות.

הכל נראה אז טוב: האינטרנט היה בחיתוליו. פס רחב היה עדיין שם קוד למשהו שיקרה בעתיד. בחלק מהבתים מודם האינטרנט עדיין צפצף כאשר חיברו אותו לעולם. החברות הישראליות המובילות היו ווקלטק, אורכית, מרקורי, קומברס, אלסינט, אינדיגו, סאיטקס. אם נולדתם אחרי 1980 השמות הללו  בטח לא אומרים לכם דבר. אבל אז, ב-99', הן היו חברות גדולות שהעסיקו מאות ואלפי עובדים.

כעת נניח להיסטוריה ונחזור ליום שישי האחרון. הדיכוטומיה שאחזה בשוק המניות האמריקאי נובעת מסיבה עיקרית אחת: מגפת הקורונה נכנסת לחורף השלישי שלה.

בשבועות האחרונים הולכת ועולה התחלואה במדינות אירופה. חלק מהמדינות אפילו חזרו למדיניות הסגרים.  אוסטריה למשל הודיעה כי תטיל סגר כללי ותאכוף חובת חיסונים בשל העלייה בתחלואה. הסגר ייכנס לתוקפו ביום שני הקרוב ויימשך עשרה ימים לפחות. חובת החיסונים תחל בחודש פברואר הקרוב. עדיין לא ברור כיצד תאכוף המדינה את ההוראה הזו.

גם בגרמניה נרשמת עלייה בתחלואה. הממשלה בברלין לא שוללת את האפשרות של סגר כללי. בינתיים הוטלו סגרים חלקיים במדינת בוואריה.

במדינות מזרח אירופה המצב גרוע עוד יותר. ברומניה מתו בתחילת חודש נובמבר, ביום אחד, מעל 600 איש. שיעור התמותה ברומניה ביחס לאוכלוסייתה גבוה כמעט פי 7 מזה של ארה"ב, וכמעט פי 17 מזה של גרמניה. השלטונות ברומניה מפנים אצבע מאשימה כלפי כמה אנשי דת שמסיתים אנשים נגד החיסונים.

התנגדות לחיסונים נרשמת גם במדינות אחרות במזרח אירופה. הסיבה לכך היא חשדנות עקבית ומסורתית כלפי גורמי השלטון, שנמשכת עוד מימי המשטרים הקומוניסטיים.

כך או כך, הקורונה עומדת להיות פקטור מרכזי בכלכלת העולם זה החורף השלישי ברציפות. והמשקיעים שעושים אחד ועוד אחד מגיעים למסקנה אחת: הם קונים את מניות הטכנולוגיה שחלק ניכר מהן דווקא נהנות ממדיניות הסגרים, ומוותרים על מניות "כלכלה ישנה" שהקורונה מחבלת להן בעסקים. בגל המכירות האחרון אכן בלטו מניות של חברות תחבורה ותיירות, שהן הראשונות להיפגע. גם מחיר הנפט ירד בשבוע האחרון בכמעט 6%, והשפיע לרעה על מניות האנרגיה ומגזר הסחורות.

בשוק ההון המקומי נרשם עוד שבוע מוצלח. מדד תל אביב 125 עלה בשבוע שעבר ב-0.5% ל-1,985 נקודות. שוק ההון הישראלי והכלכלה הישראלית מוטים לכיוון הטכנולוגיה וכשמדד נאסד"ק עולה הוא מרעיף מטובו גם על הבורסה באחוזת בית. בנוסף, ישראל מובילה על מרבית העולם בסבב החיסון השלישי, ושיעור הנדבקים והחולים הקשה בישראל נמוכים מאוד בהשוואה לעולם.

חברות הטכנולוגיה הישראליות מתחמשות במזומנים בגיוסי הון ציבוריים ופרטיים, וישראלים רבים, בעיקר אלו שעובדים בחברות הייטק חשים עשירים יותר. זו גם אחת הסיבות גם לעלייה חריגה של כ-10% שחלה בשנה האחרונה במחירי הדירות בישראל.

גורם נוסף לעלייה בתחושת העושר של הישראלים הוא השקל שהתחזק משמעותית לעומת מטבעות אחרים. בתקשורת מדברים בעיקר על ההתחזקות מול הדולר אבל השקל התחזק השנה מול כל המטבעות החשובים בעולם בשיעורים של כ-10%-15% (ראו טבלה).

שקל חזק הופך אותנו בפועל ל"עשירים" יותר מול שאר העולם. זה אומר שהחבילות שהזמנו בעלי אקספרס זולות יותר, שהמכוניות שמגיעות מיפן וגרמניה זולות יותר, ושחבילות החופשה לחו"ל (לאן שמותר עדיין לנסוע) אטרקטיביות יותר. יש לנו כמובן עוד הרבה לאן לשאוף, אבל המחשבה שהפכנו בשנה האחרונה לעשירים יותר בכ-10% לעומת שאר העולם בהחלט משמחת.

שערי מטבעות מובילים מול השקל

מה עשו המדדים השבוע?

המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן- ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.