חגיגה כפולה בארה"ב: הדאו ננעל לראשונה מעל 40 אלף נקודות
שוק המניות בארה"ב המשיך לנוע צפונה כשהוא נשען על נתוני אינפלציה מעודדים. מדד דאו ג'ונס הכפיל את ערכו תוך 7.5 שנים. נתונים מעודדים בסין הקפיצו את מדד האנג סנג ב-3.1%. הכסף מתרומם בעקבות הזהב והגיע לשיא של 11 שנים. התמ"ג בישראל התאושש מעט בתחילת 24' לאחר רבעון רביעי חלש
שבוע נוסף של עליות בשוק המניות האמריקאי, שבסיומו ננעל מדד דאו ג'ונס לראשונה מעל 40 אלף נקודות. המדד הוותיק שבעוד שבוע יחגוג 128 שנה, ומאכלס 30 חברות ענק אמריקאיות ממגוון ענפים, הפך לאחרונה לחביבם של המשקיעים.
במהלך השבוע האחרון טיפס הדאו ב-1.2%, וננעל על 40,003 נקודות. מאז שהחלה השנה הספיק המדד לעלות ב-6.1%. הדאו עדיין מפגר מעט אחרי מדד נאסד"ק ו-S&P500 שקפצו מאז החלה השנה ב-11.2% כל אחד. נאסד"ק רשם בשבוע שעבר טיפוס נאה של 2.1% ו-S&P500 השלים עליה שבועית של 1.6%.
העליות בשוק האמריקאי נסמכו בעיקר על נתוני האינפלציה הטריים, שנראה כי הותירו מקום להפחתת ריבית אחת או שתיים בהמשך השנה. מדד המחירים לצרכן בארה"ב (CPI) טיפס באפריל ב-0.3% לעומת החודש הקודם, לאחר עלייה של 0.4% במרץ. לעומת אפריל 23' עלה המדד ב-3.4%. זאת לאחר עלייה של 3.5% ב-12 החודשים שהסתיימו במרץ.
ואולם הנתון שמשך את עין המשקיעים היה דווקא מדד הליבה, שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה הנחשבים לתנודתיים. מדד זה טיפס לעומת אפריל 2023 ב-3.6%. זו העלייה המתונה ביותר של מדד הליבה מאז אפריל 2021. ב-12 החודשים שהסתיימו במרץ עלה מדד הליבה ב-3.8%.
יו"ר הבנק הפדרלי בארה"ב, ג'רום פאואל, הגדיר את נתוני מדד המחירים ליצרן "מעורבים". הוא שב ואמר כי לא סביר שה'פד' ישוב ויעלה את הריבית בארה"ב בקרוב.
המשקיעים בארה"ב קיבלו את החדשות בתחושת הקלה. התחושה היא שקצב האינפלציה – שמשייטת כבר 11 חודשים ברמה שבין 3% ל-3.7% – נמצאת בסך הכל בשליטה. המרחק ליעד האינפלציה (2%) אינו רב.
בשבוע שעבר התפרסם גם מדד המחירים לצרכן בגוש היורו שלימד על קצב אינפלציה של 2.4% ב-12 החודשים שהסתיימו באפריל. שנה קודם לכן עמד קצב האינפלציה באירופה על כ-7%. אינפלציית הליבה בגוש היורו ירדה אף היא באפריל ל-2.7%. גם נתוני האינפלציה באירופה תרמו לאווירה האופטימית בשווקים.
ציפיות הריבית בארה"ב – כפי שהן נשקפות בשוק החוזים העתידיים – מלמדות כי המשקיעים צופים כעת כי ה'פד' יוריד השנה את הריבית בארה"ב ב-0.5%, בשתי פעימות של 0.25%. החוזים מעניקים כעת הסתברות של 30% לכך שהבנק הפדרלי יתחיל להוריד את הריבית ביולי, וכ-70% לתחילת הורדת ריבית בספטמבר.
אבל נחזור רגע לדאו ולחגיגות ה-40 אלף נקודות. ציון הדרך העגול מגיע 3 וחצי שנים לאחר שהדאו חצה לראשונה את רף 30 אלף הנקודות. זה היה ב-24 בנובמבר 2020, עמוק בעיצומה של מגפת הקורונה. את רף 20 אלף הנקודות חצה הדאו ב-25 בינואר 2017, ימים ספורים לאחר השבעתו של הנשיא הטרי (אז), דונלד טראמפ. בין נקודת ה-20 אלף ל-40 אלף מפרידות אפוא כ-7 וחצי שנים.
הכפלת המחיר הקודמת של המדד – מ-10 אלף נקודות ל-20 אלף התרחשה על פני זמן ארוך הרבה יותר. חציית רף 10 אלף הנקודות התרחשה ב-29 במרץ 1999, בעיצומה של בועת מניות הדוט.קום והתקשורת. כמעט 18 שנים – שכללו בתוכם שני משברי ענק – נדרשו על מנת לגרום לדאו להכפיל שוב את ערכו.
ביקוש גבוה למתכות התעשייתיות
נתוני האינפלציה בגוש היורו תרמו לאווירה נעימה גם בשוקי המניות של אירופה. המדדים בבריטניה, גרמניה וצרפת אמנם ירדו מעט בשבוע החולף, אך הם עדיין קרובים לרמות השיא שלהם. המדד המוביל של מילאנו המשיך לעלות וטיפס ב-2.1% נוספים. המדד האיטלקי שהשלים מתחילת השנה עליה של 16.6% הוא אחד הבולטים השנה לטובה מבין שוקי אירופה המרכזיים.
ירידת קצב האינפלציה בארה"ב ובאירופה היא בשורה טובה למשקיעים. מעבר לעובדה שהיא מקרבת את הפחתת הריבית, היא מסמלת שהכלכלות הגדולות של העולם הצליחו להתייצב אחרי כמה שנים של טלטלות. אלו כללו בין השאר את מגפת הקורונה, פלישת רוסיה לאוקראינה, והזינוק במחיר האנרגיה שנגרם עקב מחסור בהיצע ובעיות בשרשרת האספקה העולמית.
אפילו הנתונים הכלכליים שהגיעו לאחרונה מסין מראים סימנים מעודדים לגבי הכלכלה השנייה בגדלה בעולם. בשבוע שעבר התפרסם כי הייצור התעשייתי של סין עלה באפריל ב-6.7% לעומת אותו חודש בשנה הקודמת, וכי שיעור האבטלה במגזר העירוני ירד מ-5.2% ל-5%. הנתונים המעודדים גרמו לקפיצה שבועית של 3.1% במדד האנג סנג של בורסת הונג קונג.
מחיר הנפט עלה בשבוע האחרון ב-2% והוא נעצר ברמה של 80 דולר לחבית. גם הזהב, שזוכה באחרונה לביקוש מוגבר, טיפס בשיעור דומה. ביקוש מוגבר מפנים המשקיעים גם למתכת כסף שמחירה טיפס ל-31.3 דולר לאונקיה – שיא של 11 שנים. עליות מחירים משמעותיות נרשמו בשבוע האחרון גם במתכות תעשייתיות אחרות כמו ניקל ונחושת.
ישראל: חברי הקבינט המצומצם מתקוטטים בפומבי
גם בישראל פורסמו נתוני מקרו חשובים בשבוע האחרון, שהיה שבוע מסחר מקוצר עקב יום העצמאות. מדד המחירים לצרכן בחודש אפריל עלה בשיעור חד יחסית של 0.8% לעומת מרץ. עם זאת, קצב האינפלציה השנתי נותר ברמה של 2.8%, רק 0.1% מעל הקצב שנרשם במרץ. מדד זה מצטרף למדד מרץ, שעלה ב-0.6% לעומת פברואר. שני מדדים גבוהים שבאים בזה אחר זה יקשו על נגיד בנק ישראל לבצע הפחתת ריבית נוספת בקרוב.
נתון נוסף וחשוב שפורסם הוא שיעור הצמיחה של התמ"ג הישראלי ברבעון הראשון שעמד על 14.1% בחישוב שנתי. הקפיצה מטעה משום שבסיס ההשוואה הוא הרבעון הרביעי של 2023 שהיה קטסטרופלי בשל המלחמה. באותו רבעון נרשמה צניחה של 21.7% בתוצר המקומי בחישוב שנתי.
כאשר משווים את התוצר ברבעון הראשון של 2024 לעומת הרבעון המקביל ב-2023 מתברר שהתמ"ג התכווץ באותה תקופה ב-1.4%. המדדים המובילים בתל אביב הגיבו לנתונים בירידות. מדד תל אביב 125 רשם ירידה שבועית של 1.3% ותל אביב 90 איבד 2.2%.
מקורות לסקירה:
https://edition.cnn.com/2024/05/16/investing/dow-40000/index.html
https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
https://www.calcalist.co.il/local_news/article/hyv8srgqa
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
11.5.24
שבוע שעבר |
18.5.24
היום |
שינוי מתחילת מאי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 2,023 | 1,997 | -1.3% | 6.2% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 2,157 | 2,110 | -2.2% | 6.3% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 2,003 | 1,982 | -1.0% | 6.3% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 383.6 | 385.1 | 0.4% | 2.3% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 15,011 | 16,340 | 16,685 | 2.1% | 11.2% |
| S&P500 | 4,769 | 5,222 | 5,303 | 1.6% | 11.2% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 39,512 | 40,003 | 1.2% | 6.1% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 5,085 | 5,064 | -0.4% | 12.0% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 8,433 | 8,420 | -0.2% | 8.9% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 18,772 | 18,704 | -0.4% | 11.7% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 8,219 | 8,167 | -0.6% | 8.3% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 30,351 | 34,657 | 35,398 | 2.1% | 16.6% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 10,218 | 10,643 | 4.2% | 42.5% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 38,229 | 38,787 | 1.5% | 15.9% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 3,154 | 3,154 | 0.0% | 6.1% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 18,963 | 19,553 | 3.1% | 14.7% |
| ניפטי 50 (הודו) | 21,731 | 22,055 | 22,502 | 2.0% | 3.5% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 127,599 | 128,150 | 0.4% | -4.5% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 78.2 | 80.0 | 2.3% | 12.2% |
| זהב | 2,071 | 2,366 | 2,419 | 2.2% | 16.8% |
| ביטקוין | 42,600 | 60,900 | 67,200 | 10.3% | 57.7% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.50% | 4.42% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 12.5 | 12.0 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
