נאסד"ק זינק אתמול ב-3.4% ומחק את הנפילות של יום שישי
נתוני האינפלציה בארה"ב שנותרו גבוהים גם בספטמבר גרמו לנפילות החדות של יום שישי. תשואת האג"ח של ארה"ב ל-10 שנים התייצבה מעל 4%. ממשלת אנגליה נסוגה מקיצוצי המס, והלירה הבריטית התאוששה
יום משמח עבר אתמול על המשקיעים בבורסות של ארה"ב. מדד נאסד"ק שירד ביום שישי לשפל חדש ועצר על 10,321 נקודות זינק אתמול ב-3.4%, בדרך לעליה שבועית של 1.3%. לאחר עליה זו המדד עדיין נמוך בכ-32% מרמתו בתחילת השנה.
גם המדדים המובילים האחרים רשמו אתמול עליות נאות. מדד S&P500 קפץ ב-2.6%, ודאו ג'ונס הוסיף לערכו 1.9%. הזינוק של הדאו העביר את המדד שוב מעל לרף 30 אלף הנקודות.
נראה שהסיבה העיקרית לקפיצה אתמול נובעת מתגובת נגד טכנית לירידות החדות שנרשמו ביום שישי. המשקיעים עיכלו את המידע בסוף השבוע וכעת הם סבורים כנראה שהחדשות מגזרת האינפלציה אינם כה גרועים, ואינם שונים בהרבה מהציפיות המוקדמות.
נתוני מדד המחירים לצרכן בארה"ב פורסמו בבוקר של יום חמישי. בתחילת היום הן גרמו לנפילה חדה של עד 3% במדדים המובילים, אולם בהמשך היום התהפכה המגמה לעליות של 2%-3%. עם זאת, ביום שישי השוק חזר לרדת, ומדד נאסד"ק איבד במהלכו 3.1%. הקפיצה של יום שני החזירה למעשה את מלוא הנפילה של יום שישי.
מדד המחירים עצמו הצביע על אינפלציה של 8.2% ב-12 החודשים שהסתיימו בספטמבר. ירידה קלה בלבד לעומת מדד אוגוסט שהצביע על אינפלציה של 8.3%. מדובר עדיין ברמה גבוהה מאוד בהשוואה לעשור החולף.
בשוק מצפים כעת כי ישיבת ה'פד' הבאה שתתכנס בנובמבר תורה על העלאה של עוד 0.75% בריבית בארה"ב. זו תהיה העלאה בסדר הגודל הזה בפעם הרביעית ברציפות, והיא תביא את הריבית לרמה של 4.25%. מדד הליבה שמחריג מזון ואנרגיה טיפס בחישוב שנתי ב-6.6%. זוהי העלייה הגבוהה ביותר של מדד זה מזה 40 שנה.
מבין רכיבי המדד, את הטון נותן מדד האנרגיה שקפץ ב-12 חודשים ב-19.8%. עם זאת, זוהי ירידה לעומת אוגוסט מאחר ומחירי הנפט נפלו במידה ניכרת בחודש ספטמבר. מדד מחירי המזון טיפס תוך שנה ב-11.2%. מדד שירותי הבריאות עלה תוך שנה ב-6.5%. גם במחירי המכוניות החדשות והמשומשות נרשמו עליות של 7%-9%.
העלאות ריבית נוספות בדרך?
נוכח האינפלציה הגואה ישנם בכירים בבנק הפדרלי החוששים כי הם אינם עושים מספיק כדי לבלום את לחצי המחירים. רוח כזו עולה גם מפרוטוקול מפגש ראשי הבנק הפדרלי שהתקיים בספטמבר ופורסם בשבוע שעבר. משפט אחד מסכם היטב את הרוח שנושבת בבנק המרכזי בימים אלה: "המחיר של לעשות מעט מדי נגד האינפלציה גבוה בהרבה מהמחיר של לעשות יותר מדי", נאמר שם. עם זאת, כמה מחברי מועצת הבנק רמזו כי ייתכן שצריך לכייל מחדש את קצב העלאות הריבית מחשש לפגיעה חמורה בכלכלה.
לפי תחזיות הבנק הפדרלי מהחודש שעבר, הריבית בארה"ב תעלה לרמה של 4.25%-4.50% עד סוף השנה, מרמה נוכחית של 3.25%-3.50%. זו תחזית שמשקפת העלאת ריבית מרבית של 0.75 נקודות אחוז, על אף שיש עדיין שתי החלטות ריבית לפני סוף 2022. ל-2023 חוזים בבנק המרכזי ריבית של 4.5%-4.75%.
העלאות הריבית הרצופות ונתוני האינפלציה העיקשים גרמו גם לעליית תשואות נוספת בשוק האג"ח. האג"ח של ארה"ב ל-10 שנים סיימו את יום המסחר אתמול ברמה שגבוהה במעט מ-4%.
גם בישראל פורסמו נתוני מדד המחירים לצרכן ביום חמישי. הפרסום לימד שהאינפלציה בארץ נותרה ברמה של 4.6% ב-12 החודשים האחרונים, בדומה לנתון שנרשם באוגוסט. אחד הסעיפים שמשך את המדד כלפי מעלה הוא שכר הדירה, שעלה בתוך חודש אחד ב-0.7%.
מדד מחירי הדירות ממשיך לשבור שיאים וזינק ב-19% תוך שנה. עם זאת, באחרונה נרשמות עדויות על האטה בקצב לקיחת משכנתאות בבנקים, דבר שעשוי אולי להקל מעט על מחירי הדירות בחודשים הקרובים. נוטלי המשכנתאות חוששים כנראה מהעלאות הריבית החדות, והם מהססים להחליט אם זה זמן טוב להיכנס להתחייבות גדולה כמו רכישת דירה.
בצד השני של העלאות הריבית נמצאים חוסכים רבים שמחפשים בית לכספים שלהם. העלאות הריבית, יחד עם עליית תשואות האג"ח לטווח רחוק, מתחילים לקרוץ למשקיעי הטווח הארוך. ברמות הריבית הנוכחיות, ואלו שעוד צפויות, ניתן להניח שהבנקים יתחילו בקרוב לשווק מחדש את תוכניות החיסכון שלהם, ואולי יורידו קצת רגל מהגז במתן הלוואות לדיור.
החלטת הריבית הקרובה של בנק ישראל, תתקבל ב-21 בנובמבר. הוועדה המוניטרית תכריע אם להמשיך בקצב העלייה החד, כמו בשתי ההעלאות האחרונות — עלייה של 0.75 נקודות אחוז בכל אחת מההעלאות — או להאט את הקצב.
בריטניה: השוק דחה את התוכנית הכלכלית, שר האוצר שילם בכיסאו
בשבוע האחרון של ספטמבר פרסמו ראשת ממשלת בריטניה, ליז טראס ושר האוצר שלה, קוואזי קוווארטנג, תוכנית כלכלית חדשה שעיקרה הוא קיצוץ מיסים, בעיקר לבעלי משכורות גבוהות. בתכנית לא נאמר מה מקור הכספים לקיצוץ הזה, וההנחה הייתה שהוא יגיע מגיוס חוב ממשלתי נוסף.
בימים שלאחר הפרסום נפל מדד המניות הבריטי פוטסי 100 בחדות, והלירה שטרלינג הבריטית צללה לשפל של 1.035 דולר ללירה. לשם השוואה, לפני 12 חודשים נסחרה הלירה הבריטית סביב 1.37 דולר ללירה. מדובר אפוא בצניחה של 25% תוך שנה בלבד למטבע של הממלכה המאוחדת.
תגובת השוק הבהילה כנראה את טראס וממשלתה. ביום ו' האחרון היא פיטרה את שר האוצר. המחליף שלו בתפקיד, ג'רמי האנט, מיהר להודיע על ביטול רוב הטבות המס, ועיון מחודש בתכנית כולה. "בתקופה שבה השווקים דורשים, בצדק, התחייבויות למימון ציבורי בר קיימא זה לא נכון ללוות כדי לממן את קיצוצי המס הללו", הסביר האנט את צעדו.
שוק ההון – חסר סנטימנטים אישיים כתמיד – הגיב בחיוב לנסיגה מתכניתה של טראס. הלירה הבריטית קפצה תוך שבוע ב-10% וחזרה לרמה של 1.14 דולר לירה.
| המדד / תאריך | 01.01.22
תחילת השנה |
10.1.22
שבוע שעבר |
17.01.22
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | אחוזים | אחוזים | |
| תל אביב 125 | 2,056 | 1,903 | 1,905 | 0.1% | -7.3% |
| תל אביב 90 | 2,329 | 2,057 | 2,055 | -0.1% | -11.8% |
| תל אביב 35 | 1,978 | 1,867 | 1,872 | 0.3% | -5.4% |
| תל בונד 20 | 399.1 | 359.8 | 360.2 | 0.1% | -9.7% |
| נאסד"ק | 15,644 | 10,542 | 10,675 | 1.3% | -31.8% |
| S&P500 | 4,766 | 3,612 | 3,677 | 1.8% | -22.8% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,384 | 6,959 | 6,920 | -0.6% | -6.3% |
| דאקס (גרמניה) | 15,884 | 12,272 | 12,649 | 3.1% | -20.4% |
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,298 | 3,361 | 3,443 | 2.4% | -19.9% |
| ניקיי 225 (יפן) | 28,791 | 27,116 | 26,775 | -1.3% | -7.0% |
| בווספה (ברזיל) | 104,822 | 115,940 | 113,749 | -1.9% | 8.5% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 1,857 | 3,582 | 3,847 | 7.4% | 107.2% |
| שנגחאי (סין) | 3,640 | 2,974 | 3,084 | 3.7% | -15.3% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 23,397 | 17,216 | 16,612 | -3.5% | -29.0% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט | 75.4 | 90.8 | 85.5 | -5.8% | 13.4% |
| זהב | 1,830 | 1,675 | 1,653 | -1.3% | -9.7% |
| ביטקוין | 46,500 | 19,200 | 19,500 | 1.6% | -58.1% |
| תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | |||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 1.51% | 3.89% | 4.01% |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
