המדדים בארה"ב קובעים שיאים חדשים
הנשיא מקרון החליט על הליכה לבחירות בסוף יוני בעקבות התחזקות מפלגות הימין הקיצוני בבחירות לפרלמנט האירופי. ה'פד' בארה"ב אותת כי יבצע רק הפחתת ריבית אחת השנה, ועוד 5 ב-2025. המשקיעים ראו בכך מסר חיובי, כשמדד נאסד"ק שוב נטל את ההובלה והשלים קפיצה שבועית של 3.2%
שבוע המסחר האחרון היה מעט תנודתי. הוא כלל בתוכו תגובות בבורסות אירופה לחדשות על התחזקות מפלגות הימין ביבשת וההחלטה של נשיא צרפת ללכת לבחירות בזק. בארה"ב לעומת זאת מצהלות השמחה נמשכו והמדדים חזרו וקבעו שיאים חדשים.
מדד נאסד"ק שוב נטל את ההובלה והשלים קפיצה שבועית של 3.2%. שבועיים לפני סיום המחצית הראשונה של השנה מדד מניות הטכנולוגיה כבר גבוה ב-17.8% משהיה בתחילת השנה. מדד S&P500 רשם עליה שבועית של 1.6%. מדד דאו ג'ונס עם זאת דווקא נסוג ב-0.5%.
השוק האמריקאי הושפע בעיקר משני פרסומים שאירעו ביום ד' – פרסום מדד המחירים לצרכן (CPI) והחלטת הריבית של ה'פד' שהגיעה כמה שעות לאחר מכן. נראה ששתי הידיעות הללו נסכו במשקיעים ביטחון מסוים לקראת המשך השנה.
מדד המחירים לצרכן בארה"ב נותר ללא שינוי במאי לעומת אפריל. זאת לאחר שרשם עלייה של 0.3% באפריל לעומת מרץ. לעומת מאי שעבר עלה המדד ב-3.3%. מדד הליבה, שאינו כולל את מחירי המזון והאנרגיה הנחשבים לתנודתיים, לימד על קצב אינפלציה של 3.4% לעומת מאי 23'. בהמשך היום הודיע הבנק הפדרלי כי החליט להותיר את ריבית הבסיס בארה"ב ללא שינוי על 5.5%.
הבנק אותת כי בכוונתו להסתפק בהורדת ריבית אחת בלבד, של 0.25%, בהמשך השנה. התחזיות האחרונות בשוק נעו קודם לכן בין הורדה אחת לשתיים עד לסוף 2024. אבל בכירי ה'פד' נתנו לשוק גם "סוכריה לטווח הבינוני" בדמות תחזית לחמש הורדות ריבית במהלך 2025 בשיעור מצטבר של 1.25%. אליהן יתווספו עוד ארבע הורדות ב-2026. בסוף התהליך אמורה הריבית להתייצב על 3.1% עד סוף 2026.
זו הפגישה השביעית ברציפות שבה הותיר הבנק המרכזי את הריבית ללא שינוי. ה'פד' העלה את הריבית בחדות מרמה אפסית בתחילת 2022 ועד אמצע 2023 כדי להילחם באינפלציה שהחלה להתפתח עם שוך מגפת הקורונה. מאז יולי האחרון עומדת הריבית על 5.5%. מדובר בריבית הגבוהה ביותר ששררה בארה"ב מאז מרץ 2001.
יו"ר ה'פד', ג'רום פאואל, ציין במסיבת עיתונאים לאחר הודעת הריבית כי שוק העבודה חזק וחזר למצבו היציב מלפני מגפת הקורונה. הוא הוסיף כי גם האינפלציה מתמתנת. "אבל לא כמו שאנחנו רוצים, בדרך ליעד שלנו, של 2%", הבהיר.
פאואל ציין כי ה'פד' צופה אינפלציה של 2.6% ב-2024, 2.3% ב-2025. היא תגיע ליעד של ה'פד' – 2% – רק ב-2026. "אנחנו נצטרך לראות עוד נתונים טובים כדי להקל על המדיניות שלנו", אמר פאואל. "אנחנו מוכנים להשאיר את הריבית ברמה הזאת ככל שנצטרך".
"צריך לזכור שבכלכלה יש הפתעות לכל מיני כיוונים. אנחנו צריכים לראות מגמה ולהיות בטוחים שהאינפלציה יורדת ל-2%. אני מבין את נטל הריבית על משקי הבית, אבל הנטל של האינפלציה גדול יותר", הדגיש פאואל.
גורם שעשוי לסייע מעט בהקלה על לחצי האינפלציה הם מחירי הנפט שהתמתנו מעט בחודש האחרון. במהלך אפריל ומאי שהו מחירי הנפט ברמה שבין 80 ל-90 דולר לחבית. בשבועות האחרונים נסחר הנפט ברמות שבין 70 ל-80 דולר לחבית. עם זאת, בשבוע האחרון מחירו עלה ב-4% והנפט נעל את השבוע ברמה של 78.5 דולר לחבית.
חשש מהמפלגות ה"יורוסקפטיות"
את עיקר הדרמה ריכזה בשבוע האחרון הבורסה של פאריס. מדד קאק 40 של בורסת פאריס צנח בשבוע האחרון ב-6.2% וכעת הוא מצוי ברמה שנמוכה ב-0.5% מרמתו בתחילת 2024.
החששות לגבי שוק המניות של פאריס – והכלכלה הצרפתית כולה – החלו לפני שבועיים בעקבות החלטתה של סוכנות הדירוג S&P להפחית את דירוג האשראי של המדינה מ-AA ל-AA מינוס. הם התגברו מאוד בסוף השבוע שעבר עם הכרזתו של נשיא צרפת על בחירות בזק בעקבות התחזקותן של מפלגות הימין הקיצוני, כולל מפלגות שמוגדרות "יורוסקפטיות" בבחירות שנערכו לפרלמנט האירופי.
המשקיעים בפאריס חוששים כי בבחירות הקרובות תנצח מפלגת הימין הקיצוני בצרפת, "האיחוד הלאומי", שאותה מובילה מארין לה פן. מפלגתה של לה פן מובילה כעת בסקרים בפער גדול. המשקיעים חוששים שיישום המדיניות של לה פן תגרום לחריגות נוספות בתקציב, בדומה לאלו שכבר גרמו להורדת דירוג האשראי למדינה.
שר האוצר של צרפת, ברונו לה מר, הזהיר ביום שישי מפני משבר פיננסי במדינה במקרה שהימין הקיצוני או השמאל ינצחו בבחירות ויאמצו מדיניות תקציבית פזרנית.
צרפת היא הכלכלה השנייה בגדלה בגוש היורו, אחרי גרמניה. כאשר פרץ משבר החובות של קבוצת מדינות PIIGS בשנת 2011, מנהיגיהן של שתי המדינות – הנשיא ניקולא סרקוזי והקנצלרית אנגלה מרקל – הובילו את הקמתה של קרן חילוץ עבור המדינות המתקשות. שני המנהיגים עשו ככל יכולתם כדי לשמר את גוש היורו כפי שהוא ומדינותיהם תרמו לקרן החילוץ ביד רחבה.
13 שנים לאחר אותו משבר כבר רואים ניצנים של צמיחה בכל אחת ממדינות PIIGS – פורטוגל, אירלנד, איטליה, יוון וספרד. עד כה נראה שהמאמץ של מרקל וסרקוזי נשא פרי. עלייתה של מנהיגה כמו לה פן לנשיאות בצרפת עלולה להוביל את המדינה להתרכז יותר בעצמה ולהתחשב פחות בשותפותיה לגוש.
בעקבות פאריס גם שוקי המניות של אירופה לקחו כיוון דרומה. מדד בורסת מילאנו נפל ב-5.8% ומדד דאקס של פרנקפורט איבד 3% מערכו. מדד יורוסטוקס 50 הכלל אירופי רשם נפילה שבועית של 4.2%.
שוק המניות בישראל עלה מעט בשבוע שעבר ומדד תל אביב 125 טיפס ב-1.2%. ביום שישי האחרון פרסמה הלשכה המרכזית לסטטיסטיקה בישראל כי מדד המחירים לצרכן עלה במאי בשיעור של 0.2% לעומת אפריל. קצב האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים נותרה על 2.8%, ללא שינוי לעומת אפריל.
ארגוני המחאה הודיעו על כוונתם להגביר את המחאות והשיבושים בשבוע הקרוב אם לא יהיה שינוי משמעותי בדפוס הפעילות, אך אין צפי להשפעה על המסחר.
מקורות
https://finance.yahoo.com/quote/CL%3DF/
https://tradingeconomics.com/france/rating
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
08.06.24
שבוע שעבר |
15.06.24
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 1,943 | 1,966 | 1.2% | 4.5% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 1,934 | 1,960 | 1.3% | -1.3% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 1,965 | 1,987 | 1.1% | 6.5% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 379.1 | 378.6 | -0.1% | 0.6% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 15,011 | 17,133 | 17,688 | 3.2% | 17.8% |
| S&P500 | 4,769 | 5,346 | 5,431 | 1.6% | 13.9% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 38,798 | 38,589 | -0.5% | 2.4% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 5,051 | 4,839 | -4.2% | 7.0% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 8,246 | 8,146 | -1.2% | 5.3% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 18,557 | 18,002 | -3.0% | 7.5% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 8,001 | 7,503 | -6.2% | -0.5% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 30,351 | 34,660 | 32,665 | -5.8% | 7.6% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 10,138 | 10,471 | 3.3% | 40.2% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 38,683 | 38,814 | 0.3% | 16.0% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 3,051 | 3,032 | -0.6% | 2.0% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 18,366 | 17,941 | -2.3% | 5.2% |
| ניפטי 50 (הודו) | 21,731 | 23,290 | 23,465 | 0.8% | 8.0% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 120,767 | 119,662 | -0.9% | -10.8% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 75.4 | 78.5 | 4.1% | 10.1% |
| זהב | 2,071 | 2,311 | 2,348 | 1.6% | 13.4% |
| ביטקוין | 42,600 | 69,400 | 66,100 | -4.8% | 55.2% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.43% | 4.21% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 12.2 | 12.7 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
