לראשונה: מדד נאסד"ק הגיע ל-20 אלף נקודות
מדד הטכנולוגיה שרשם עליה שבועית קלה זינק מתחילת השנה בכמעט 33%. השבוע אמור ה'פד' בארה"ב להפחית שוב את הריבית ברבע אחוז, בדומה להפחתה שבוצעה ביום ה' באירופה. נשיא צרפת מינה ראש ממשלה חדש, אבל דירוג האשראי של המדינה הופחת. נפילת משטר אסד בסוריה הוסיפה לאופטימיות בתל אביב
נשיא ארה"ב הנבחר, דונלד טראמפ התכבד ביום חמישי לפתוח את המסחר בבורסת ניו יורק. טראמפ עלה לבמה לקול תשואות כשברקע שער השבועון "טיים", שהודיע כי בחר בו לאיש השנה של 2024. הוא חזר על דברים שאמר בקמפיין שלו ולפיהם ארה"ב תהיה "בירת הקריפטו". הוא שב גם על התחייבותו להוריד מסים, ואמר כי יוריד את מס החברות ל-15%.
דברי העידוד של טראמפ סייעו כנראה לביטקוין להתבסס מעל רמת מחיר של 100 אלף דולר. חלק ממדדי המניות של ארה"ב לעומת זאת נטלו השבוע אתנחתא קלה.
מדד S&P500 סיים את השבוע בירידה של 0.6%, ומדד דאו ג'ונס הוותיק השיל 1.8% מערכו. מדד נאסד"ק שביום רביעי ננעל לראשונה בהיסטוריה מעל 20 אלף נקודות, סיים את השבוע מעט נמוך מהרף הזה. בסיכום שבועי עלה נאסד"ק ב-0.3%.
תנועת השוק דרומה התרחשה לאחר שביום רביעי התפרסם מדד המחירים לצרכן בארה"ב. המדד לימד שקצב האינפלציה בנובמבר עלה קלות ל-2.7%, לעומת 2.6% באוקטובר ו-2.4% בספטמבר. מדובר בהאצה קלה שעלולה להשפיע על קצב הפחתות הריבית במהלך השנה הבאה. אינפלציית הליבה שממנה מנוכים מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים עמדה על קצב של 3.3%, בדומה לקצב בחודש אוקטובר. הנתונים הללו מראים שהמאבק באינפלציה טרם הסתיים. הם עלולים להשפיע על קצב הפחתות הריבית בשנת 2025.
ביום ד' השבוע (18.12) תתפרסם בארה"ב החלטת הריבית האחרונה לשנה הנוכחית. ההערכה הרווחת היא שהריבית תרד ב-0.25% ל-4.5%. בכך יסתיים הפרק הראשון של מהלך הפחתות הריבית – 3 הפחתות בתוך 3 חודשים וירידה של הריבית מ-5.5% ל-4.5%. כעת יהיו אוזני המשקיעים כרויות לדברים שיישא יו"ר ה'פד' לאחר פרסום החלטת הריבית, ושבו הוא יספק הערכות לגבי ההמשך.
נתוני האינפלציה גרמו לירידות בשוק האג"ח. תשואת האג"ח של ארה"ב ל-10 שנים טיפסה בשבוע האחרון מרמה של 4.15% ל-4.40%.
צרפת תתקשה להפחית את הגרעון התקציבי?
גם אירופה נמצאת בתהליך של הפחתת ריביות. הבנק המרכזי של אירופה הוריד ביום ה' את הריבית בפעם הרביעית השנה. הריבית ירדה ב-0.25% לרמה של 3%. בכך ירדה הריבית בגוש היורו מ-4% ל-3% בתוך כחצי שנה. מדדי המניות המובילים של אירופה נסחרו בשבוע האחרון ביציבות יחסית.
הבנק המרכזי של שווייץ הוריד בשבוע שעבר את הריבית באופן חד יחסית – 0.5%. בכך ירדה הריבית בשווייץ ל-0.5% בלבד. ההפחתה נועדה כנראה גם כדי להחליש מעט את המטבע השווייצי שמגלה עוצמה מול הדולר האמריקאי.
צרפת שסובלת באחרונה מטלטלה פוליטית ספגה בשבוע שעבר הורדה בדירוג האשראי שלה מצד סוכנות מודי'ס. צרפת, הכלכלה השנייה בגודלה בגוש היורו, זוכה כעת לדירוג Aa3 של מודי'ס, לאחר שירדה מ-Aa2. הדירוג הנוכחי נמצא שלוש דרגות מתחת לדירוג המושלם של AAA. הדירוג דומה ברמתו לזה שמקבלת צרפת גם מהסוכנויות פיץ' ו-S&P. במוד'יס נימקו את ההחלטה בכך שהממשלה הצרפתית תתקשה כעת להקטין משמעותית את הגירעון התקציבי שממנו היא סובלת.
הפחתת הדירוג פורסמה כמה שעות בלבד לאחר שנשיא צרפת, עמנואל מקרון, מינה את פראנסואה ביירו כראש הממשלה הרביעי של צרפת תוך שנה. קודמו של ביירו בתפקיד, מישל ברנייה, הודח בהצבעת אי אמון בשבוע שעבר לאחר שמפלגות הימין קיצוני והשמאל הרדיקלי חברו יחד ומחו על התוכניות של ברנייה לצמצום הגירעון.
נפילת הממשלה וביטול תקציב 2025 שאותו יהיה צורך להעביר מחדש מגיעים לאחר הבחירות המוקדמות לפרלמנט שנערכו בקיץ. ברנייה הציע תקציב עתיר בקיצוצים שנועד להוריד את הגירעון בצרפת ל-5% מהתמ"ג לעומת 6.1% השנה. גם 5% נחשב לגרעון ברמה חריגה.
הממשלה הבאה של צרפת תצטרך למצוא דרך לקצץ בתקציב ועדיין לזכות בתמיכת הפרלמנט בו. החולשה הכלכלית של צרפת גרמה לפגיעה בהכנסות ממסים, דבר שמקשה גם הוא על צמצום הגרעון.
הבנק המרכזי של גרמניה עדכן ביום ו' את תחזיותיו. הבנק צופה עתה כי 2024 תסתיים בהאטה. לפי התחזית, בתום השנה הנוכחית התמ"ג של הכלכלה הגדולה באירופה צפוי לרדת ב-0.2%. התחזית הקודמת מיוני דיברה על צמיחה של 0.3%. בנוסף, הבונדסבנק צופה עתה כי 2025 תסתיים בצמיחה של 0.2% בלבד בתמ"ג. התחזית הקודמת צפתה עלייה של 1.1%.
למרות הצמיחה השלילית, מדד דאקס של בורסת פרנקפורט הוא אחד המצטיינים השנה בביצועיו באירופה. מתחילת השנה עלה דאקס בכ-22%.
הנפט טיפס ב-6%
המדדים בבורסות טוקיו, הונג קונג ובומביי רשמו עליות קלות בשבוע החולף, בעוד בורסת שנגחאי ירדה מעט. המשקיעים בסין התאכזבו מכך שסין הציגה רק מעט פרטים על הצעדים הנוספים בחבילת התמריצים שנועדה לרענן את הכלכלה שלה. המשקיעים בסין ויפן חוששים באחרונה גם ממדיניות המכסים הגבוהים שצפוי להנהיג טראמפ בארה"ב. מדיניות כזו עלולה למשל לפגוע בנתחי השוק של חברות הרכב היפניות שפעילות בארה"ב.
מחיר הנפט קפץ בשבוע החולף בכ-6%, לכ-71 דולר לחבית. במהלך השבוע שעבר העלתה סוכנות האנרגיה הבינלאומית (IEA) את תחזית הביקוש של העולם לנפט לשנה הבאה. הסוכנות צופה כי הביקוש העולמי לנפט יגדל בשנה הבאה ב-1.1 מיליון חביות ביום, ויגיע ל-103.9 מיליון חביות ביום. ההיצע העולמי צפוי לגדול מהר יותר – בכ-1.9 מיליון חביות ביום ל-104.8 מיליון חביות ביום.
בסוכנות הסבירו שהתחזית מתחשבת בעצירת הגידול בביקוש של סין לנפט, לצד ההאטה חדה בביקוש מצד כלכלות מתעוררות כמו ניגריה, פקיסטן, אינדונזיה, דרום אפריקה וארגנטינה.
על שוק המניות הישראלי עבר עוד שבוע חיובי שבסיומו רשם מדד תל אביב 125 עליה של 0.8%. המדד המוביל של תל אביב זינק מתחילת השנה בכ-27%. מדד תל אביב 90 קפץ ב-1.1% נוספים והשלים זינוק של 30.6% מתחילת השנה. גם מדד האג"ח הקונצרני, תל בונד 20, רשם עלה שבועית נאה של 0.9%.
שוק ההון הישראלי קיבל כנראה עידוד מנפילת המשטר בסוריה, ומההשמדה השיטתית של מכונות המלחמה – מטוסים, טנקים, ספינות – שהותיר הצבא הסורי מאחוריו. רבים מהפרשנים בישראל סבורים שנפילת משטר אסד בסוריה טובה לישראל, בעיקר משום שהיא מחלישה מאוד את הציר השיעי שמובילה איראן. איראן השתמשה בסוריה כבסיס לחימוש של ארגון חיזבאללה. הנתק הפיזי שעלול להיווצר בין טהרן ללבנון עשוי להקשות על תהליך החימוש של חיזבאללה מחדש.
הדרך מ-10 ל-20 אלף נקודות הייתה מהירה
מדד בורסת נאסד"ק, הבית של מניות הטכנולוגיה, רשם ביום ד' האחרון ציון דרך חשוב כאשר חצה לראשונה את רף 20 אלף הנקודות. בהמשך השבוע נסוג מעט המדד וננעל מעט מתחת לרף העגול.
המניות העיקריות שמשכו את נאסד"ק כלפי מעלה ב-5 השנים האחרונות זכו לכינוי "7 המופלאות".
השנתיים האחרונות של מדד נאסד"ק עמדו בסימן קדחת מניות הבינה המלאכותית (AI). חברות שנתפסות כמי שהולכות להוביל את תחום ה-AI זינקו בשנתיים האחרונות בעשרות ומאות אחוזים.
מדד נאסד"ק הושק לראשונה בשנת 1971 ברמה של 100 נקודות. לקח לו 24 שנים להכפיל את ערכו פי 10, וביולי 95' הוא נגע לראשונה ברמה של 1,000 נקודות. בין השנים 95'-2000 ידעה וול סטריט תקופת גיאות עצומה שנקראה לימים "בועת הדוט.קום". במהלך אותה תקופה הכפיל מדד נאסד"ק את ערכו פי 5.
במארס 2000 הוא הגיע לשיא של 5,132 נקודות. זו גם הנקודה שסימלה את ה"שפיץ" של בועת הדוט.קום. מכאן והלאה האוויר החל לצאת מהבועה במהירות. כעבור שנתיים וחצי, באוקטובר 2002, צלל מדד נאסד"ק לכ-1,100 נקודות – התרסקות של 78% מהשיא. נדרשו למדד 15 שנים ארוכות עד שנגע פעם נוספת ברמת 5,000 הנקודות.
ביוני 2020, בעיצומה של מגפת הקורונה, הגיע מדד נאסד"ק לרמה של 10,000 נקודות. נדרשו לו 25 שנים כדי להכפיל שוב את ערכו פי 10 (בין 95' ל-2020). קצב העליה של מדד נאסד"ק ב-49 השנים הראשונות שבהן זינק ערכו פי 100 (מ-100 נקודות ל-10,000) עומד על ממוצע שנתי של כ-9.8% בשנה.
בארבע וחצי השנים האחרונות קצב העליה הואץ מאוד. בין יוני 2020 לדצמבר 2024 עומד קצב העלייה השנתי הממוצע של מדד נאסד"ק על 16.7%. זהו קצב מהיר מאוד שמעלה תהיות באשר לרמת המחירים הכללית שמאפיינת היום את מניות הטכנולוגיה.
מקורות לסקירה:
https://www.funder.co.il/article/174423
https://www.themarker.com/wallstreet/2024-12-13/ty-article-live/00000193-a9df-d5f8-a5fb-a9ffd62c0000
https://en.wikipedia.org/wiki/Nasdaq_Composite
https://tradingeconomics.com/united-states/inflation-cpi
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
07.12.24
שבוע שעבר |
15.12.24
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 2,363 | 2,381 | 0.8% | 26.6% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 2,565 | 2,592 | 1.1% | 30.6% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 2,321 | 2,335 | 0.6% | 25.2% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 393.3 | 396.7 | 0.9% | 5.4% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 15,011 | 19,859 | 19,926 | 0.3% | 32.7% |
| S&P500 | 4,769 | 6,090 | 6,051 | -0.6% | 26.9% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 44,642 | 43,828 | -1.8% | 16.3% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 4,977 | 4,967 | -0.2% | 9.9% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 8,308 | 8,300 | -0.1% | 7.3% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 20,384 | 20,405 | 0.1% | 21.8% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 7,426 | 7,409 | -0.2% | -1.8% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 30,351 | 34,749 | 34,888 | 0.4% | 14.9% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 10,081 | 10,125 | 0.4% | 35.5% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 39,091 | 39,470 | 1.0% | 17.9% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 3,404 | 3,391 | -0.4% | 14.0% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 19,865 | 19,971 | 0.5% | 17.2% |
| ניפטי 50 (הודו) | 21,731 | 24,677 | 24,768 | 0.4% | 14.0% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 125,945 | 124,612 | -1.1% | -7.1% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 67.2 | 71.1 | 5.8% | -0.3% |
| זהב | 2,071 | 2,654 | 2,648 | -0.2% | 27.9% |
| ביטקוין | 42,600 | 100,300 | 101,500 | 1.2% | 138.3% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.15% | 4.40% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 12.8 | 13.8 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
