מדד ניקיי יפן: אלפי המתחרים האולימפיים חזרו הביתה, והבורסה מזנקת
החודש התשיעי בשנה החל עם מימושים, והבורסות בארה"ב ואירופה נסוגו מעט משיאיהן. עם זאת, מדד הנאסד"ק עדיין נשאר בעלייה של 18.5% מתחילת השנה. ביפן נראה זינוק אדיר במדדים, כך שמדד ניקיי 225 היפני זינק מתחילת החודש ב-8% וחצה את רף 30,000 הנקודות
החודש התשיעי בשנה החל עם מימושים, והבורסות בארה"ב ואירופה נסוגו מעט משיאיהן. עם זאת, מדד הנאסד"ק עדיין נשאר בעלייה של 18.5% מתחילת השנה. ביפן נראה זינוק אדיר במדדים, כך שמדד ניקיי 225 היפני זינק מתחילת החודש ב-8% וחצה את רף 30,000 הנקודות
רוב שוקי המניות בעולם החלו את ספטמבר במגמה שלילית. במיוחד בלטו המדדים באירופה שירדו בשיעור של עד 2%. מדד FTSE100 הבריטי איבד מתחילת החודש כ-1.3% מערכו.
במהלך השבוע החולף התפרסם שכלכלת בריטניה צמחה ב-0.1% בלבד בחודש יולי. הכלכלנים צפו בממוצע לצמיחה של 0.6%. זהו שיעור העלייה הנמוך ביותר מאז חודש ינואר האחרון.
ההאטה בצמיחה של אנגליה מיוחסת – כמו במדינות אחרות – לצורך להתמודד שוב עם עלייה בתחלואה עקב ווריאנט דלתא של הקורונה. ברוב מדינות אירופה נמנעים כמובן מסגרים ומסתפקים בהגבלות על נוסעים שמגיעים מחו"ל.
אבל גם הגבלות כאלו מספיקות כדי לעצור את התנופה הכלכלית. הכלכלה של ערי אירופה המרכזיות מתבססת במידה רבה על תיירות נכנסת מהעולם. וכאשר התיירים לא מגיעים, קשה לקיים את עסקי התיירות ואת העסקים הקשורים עימם.
בארה"ב הירידות בשוק המניות היו מתונות יותר, בעיקר בזכות עוצמתן של מניות הטכנולוגיה. מדד S&P500 איבד החודש רק 0.6% מערכו. מדד נאסד"ק שכבר נגע ביום רביעי האחרון ב-15,400 נקודות נסוג מאז עד ל-15,115 נקודות. זה עדיין משאיר אותו עם טיפוס של 18.5% מתחילת השנה.
נפט: סין משחררת מלאים מהמאגרים הלאומיים
מחיר הנפט שב מעט לעלות בשבועיים האחרונים והוא שוב נמצא על סף 70 דולר. הקטליזטור לעליות הגיע בתחילת החודש מהסופה הטרופית "איידה" שהשביתה חלק ניכר מאסדות הקידוח במפרץ מקסיקו. בהמשך החודש התברר שמלאי הנפט הגולמי ממשיך להתכווץ עקב עיכובים בתפוקה.
בארה"ב נפל מלאי הנפט לרמתו הנמוכה ביותר מזה שנתיים. בסין החליטה הממשלה לשחרר לשוק נפט מהמאגרים הלאומיים כדי לתמוך בביקושים. היא עשתה זאת במטרה להקל על בתי הזיקוק לספק את הנפט ומוצרי הלוואי שלו במחיר נוח גם כאשר מפיקות הנפט מתקשות בכך.
מחיר הנפט עלה מתחילת 2021 ב-43%. העלייה של מחירי האנרגיה, המזון והרכיבים האלקטרוניים נחשבת לאחראית העיקרית ללחצי האינפלציה שנראים כיום ברוב כלכלות המערב.
אם כבר הזכרנו אינפלציה, בשבוע האחרון פורסם כי המחירים הסיטוניים בארה"ב רשמו ב-12 החודשים שהסתיימו באוגוסט את הזינוק השנתי החד מזה יותר מעשור. מדד המחירים ליצרן (PPI) טיפס באוגוסט ב-0.7% לעומת החודש הקודם. לעומת אוגוסט 2020 קפץ המדד ב-8.3%.
מדד המחירים הסיטוניים נחשב למנבא אמין יחסית לעליית מחירים כללית. בשבוע הבא יתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן (CPI) לחודש אוגוסט. 4 המדדים האחרונים שפורסמו הצביעו על עליות מחירים של יותר מ-5% בחישוב שנתי. אם המגמה הזו נמשכה גם באוגוסט ותימשך בספטמבר ייתכן שהשווקים שקיבלו עד כה את לחצי האינפלציה בשוויון נפש יחשבו כיוון מחדש.
יפן: אלפי המתחרים האולימפיים חזרו הביתה, והבורסה מזנקת
הבורסה הבולטת של חודש ספטמבר היא זו של יפן. המדד המוביל בבורסה של טוקיו, ניקיי 225, טיפס מתחילת החודש ב-8.2%. ייתכן שהתנופה בשוק היפני קשורה לסיום המוצלח של המשחקים האולימפיים (והפאראלימפיים) בלי עליה משמעותית בתחלואה. זה לא עניין של מה בכך כאשר נזכרים בגלי הביקורת העצומים שנשמעו בתוך יפן לפני ובמהלך המשחקים.
סיבה נוספת שהזכירו מומחי שוק שונים ביפן היא הפיגור היחסי של שוק המניות היפני בהשוואה לשאר העולם. המשקיעים בעולם מחפשים כתובת, ובורסות שעד כה פיגרו מאחור הן היעד המועדף עליהם. הסבר אחר הוא שלמדד היפני צורפו לאחרונה כמה מניות עם זיקה טכנולוגית והן אלו שגרמו למרבית התזוזה החיובית בו.
כתוצאה מכל אלו זינק מדד ניקיי 225 אל מעל ל-30,000 נקודות, לראשונה מאז אפריל האחרון. ביום שישי האחרון הוא נסגר ברמה של 30,381 נקודות. הפעם הקודמת (לפני 2021) שבה נגע המדד היפני ברמה כזו הייתה באפריל 1990.
הבורסה היפנית מהווה סמל ודוגמא לאסון הפיננסי שיכול להיגרם כתוצאה מבועת נכסים ואשראי שיוצאת משליטה. בסוף 1989 הגיע מדד ניקיי לשיא של כ-40 אלף נקודות. חודשים ספורים לאחר מכן פקעה הבועה, ושוק המניות היפני נכנס למעין תרדמת של יותר מ-30 שנה. גם היום – 32 שנים מאוחר יותר – מדד ניקיי עדיין רחוק למדי מנקודת השיא של הבועה ההיא.
הרבה קרה מאז בעולם וביפן. כלכלת יפן שהייתה תקועה הרבה שנים התקדמה מאז לא מעט. ועדיין, העובדה שהמדד המוביל בבורסה של המדינה שנחשבה עד לפני שני עשורים לכלכלה השנייה בגדלה בעולם עדיין לא חזר לשיאו מהווה אתגר לא פשוט למוסכמה הקבועה שלפיה שוקי המניות תמיד עולים בטווח הארוך. הנה – עובדה שהם לא.
מה עשו המדדים והנכסים מתחילת החודש ומתחילת השנה?
| המדד / תאריך | 01.01.21
תחילת השנה |
31.08.21
סוף אוגוסט |
11.9.21 | שינוי מתחילת החודש | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | אחוזים | אחוזים | |
| תל אביב 125 | 1,568 | 1,818 | 1,856 | 2.1% | 18.4% |
| תל בונד 20 | 368.3 | 391.7 | 390.8 | 0.2% – | 6.1% |
| נאסד"ק | 12,888 | 15,259 | 15,267 | 0.1% | 18.5% |
| S&P500 | 3,756 | 4,522 | 4,496 | 0.6% – | 19.7% |
| פוטסי 100 | 6,460 | 7,119 | 7,029 | 1.3% – | 8.8% |
| יורוסטוקס 50 | 3,571 | 4,196 | 4,170 | 0.6% – | 16.8% |
| ניקיי 225 | 27,444 | 28,089 | 30,381 | 8.2% | 10.7% |
| בווספה (ברזיל) | 119,017 | 118,781 | 114,285 | 3.8% – | 4.0% – |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט | 48.5 | 68.5 | 69.5 | 1.5% | 43.3% |
| זהב | 1,893 | 1,816 | 1,794 | 1.2% – | 5.2% – |
| ביטקוין | 29,000 | 47,000 | 45,500 | 3.2% – | 56.9% |
| תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | |||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 0.92% | 1.30% | 1.34% |
