נאסד"ק חזר לעלות, באירופה מקפיצים את הריבית
הבנק האירופי המרכזי (ECB) העלה את הריבית בגוש היורו ב-0.75%, במטרה להאיץ את המלחמה באינפלציה. מדדי המניות בארה"ב רשמו עליה שבועית נאה, אך המשקיעים דרוכים לקראת פרסום מדד המחירים לצרכן בשבוע הקרוב. אנגליה קיבלה ראשת ממשלה חדשה ואיבדה מלכה נערצת
10 ימי המסחר האחרונים בוול סטריט הושפעו במידה ניכרת מנאום קצר בן 8 דקות שנשא יו"ר הבנק הפדרלי, ג'רום פאואל, בכנס של הבנק המרכזי בג'קסון הול. ההשפעה על המסחר הייתה ברובה שלילית – כאשר שוק המניות ושוק האג"ח התאפיינו בירידות.
ביום חמישי האחרון פאואל שוב נאם, הפעם במכון מחקר בוושינגטון. פאואל חזר למעשה על המסר הניצי הקודם שלו וחידד אותו מעט. "ההיסטוריה מלאה באזהרות נגד שחרור מוקדם מדי של המדיניות המוניטרית", אמר פאואל. "אני יכול להבטיח לכם שעמיתיי ואני מחויבים באופן מלא לפרויקט הזה ונמשיך בו עד שנסיים את העבודה". ב"פרוייקט הזה" הכוונה היא למלחמה באינפלציה באמצעות נשק הריבית.
פאואל אמר עם זאת שהמאבק באינפלציה לא חייב להיות כרוך במחיר חברתי גבוה מדי. הוא התכוון לומר שהעלאות הריבית לא חייבות לפגוע משמעותית בצמיחת התוצר ובשוק התעסוקה. בהמשך הנאום הוא התייחס למדיניות של יו"ר ה'פד' לשעבר, פול וולקר, שהעלה בתחילת שנות ה-80 את הריבית עד לרמה של 20%. העלאת הריבית ההיא הובילה בהמשך למיתון ולאבטלה של יותר מ-10%. פאואל העיר כי וולקר עשה זאת לאחר כמה ניסיונות קודמים שנעשו כדי למגר את האינפלציה וכשלו.
שלא כמו בנאום מלפני שבועיים, הפעם נראה שהמשקיעים לא הופתעו במיוחד מהקו התקיף של פאואל. ביום שישי מדד נאסד"ק אפילו קפץ ב-2.1% והשלים בכך עליה שבועית נאה של 4.1%. מדד S&P500 סיים עם עליה שבועית של 3.6%. בשוק האג"ח עם זאת הנסיגה נמשכה. תשואת האג"ח של ממשלת ארה"ב ל-10 שנים המשיכה לעלות ונעצרה ביום שישי ברמה של 3.32%.
בשבוע הקרוב אמור להתפרסם בארה"ב מדד המחירים לצרכן לחודש אוגוסט. בחודשים הקודמים, פרסום המדד גרם לתנודות חדות יחסית בשוק. כאשר האינפלציה הפתיעה לרעה מדדי המניות נפלו, וכשהיא הפתיעה לטובה המדדים נטו לעלות בחוזקה. מדד יולי הצביע על אינפלציה בקצב של 8.5%, לעומת 9.1% ביוני. ירידה נוספת באינפלציה עשויה לאותת למשקיעים שהמאבק של הבנק המרכזי נושא פרי, ולהפיח בהם אופטימיות מסויימת לקראת החודשים הקרובים.
בינתיים אפשר להתעודד מירידה נוספת שנרשמה בשבוע האחרון בשוק האנרגיה. מחירה של חבית נפט נפל במהלך השבוע לפחות מ-82 דולר – רק 10% מעל מחירה בתחילת השנה. ביום שישי עם זאת מחיר הנפט חזר לעלות ועצר ברמה של 86 דולר לחבית.
אירופה: שוק התעסוקה החזק מאפשר להקפיץ את הריבית
העלייה של שוק המניות האמריקאי ביום שישי קיבלה רוח גבית משוקי המניות באירופה שגם הם נהנו מעליות, אם כי מתונות יותר. מדד יורוסטוקס 50 סיים את השבוע עם עליה קלה של 0.7%.
לעליות של יום שישי באירופה קדמה הודעת הבנק האירופי המרכזי (ECB) על עליית הריבית בגוש היורו ב-0.75% – לרמה של 0.75% (קודם לכן עמד שיעור הריבית על 0%). בכך נפרד גוש היורו מהריבית האפסית והשלילית ששררה בו מאז 2012.
נשיאת ה-ECB, כריסטין לגארד, אמרה במסיבת העיתונאים לאחר הודעת הריבית כי האינפלציה באירופה חורגת מענף האנרגיה והסחורות, והיא ניכרת גם במגזר השירותים. הדבר מעיד לדעתה על כך שלחצי המחירים באירופה נובעים גם מביקושים ערים, ולא רק ממחסור בהיצע.
"עם העלאת הריבית אנחנו מאיצים את השינוי מרמה מאוד מרחיבה של ריביות לרמות שיבטיחו את חזרתה המהירה של האינפלציה ליעד 2% של הבנק המרכזי", נאמר בהודעת ה-ECB. "במהלך הפגישות הקרובות תעלה מועצת הבנק את הריבית שוב ושוב במטרה לרסן את הביקוש וכדי למנוע עלייה עקבית בציפיות האינפלציה. האינפלציה הנוכחית גבוהה מדי. היא הגיעה ל-9.1% באוגוסט. העלייה במחירי האנרגיה והמזון, לחצי ביקוש בכמה מגזרים בשל פתיחת הכלכלה מחדש (לאחר סגרי הקורונה), בנוסף לצווארי בקבוק באספקה, מגבירים את הלחצים האינפלציוניים בענפי משק רבים".
לגארד טענה במסיבת העיתונאים ששוק העבודה באירופה נשאר בריא. התעסוקה צומחת, ושיעור האבטלה בגוש היורו נמצא בשפל היסטורי – 6.6% בלבד (נכון ליולי). זהו נתון חשוב עבור הבנק המרכזי והוא מאפשר לו להעלות ריבית באופן חופשי יותר, בדומה למדיניות שננקטת בארה"ב.
ה-ECB הרים את תחזית האינפלציה שלו ל-2022 כולה ל-8.1%. ב-2023 צופה הבנק התמתנות של האינפלציה ל-5.5% וב-2024 מצפים בבנק לאינפלציה של 2.3% – קרוב ליעד הרב שנתי.
הבנק המרכזי של אירופה מעריך עם זאת כי הכלכלה האירופית האטה ודרכה במקום בחודשים האחרונים. ההאטה בצמיחה תימשך גם ברבעון הראשון של 2023. בבנק סבורים שמחירי האנרגיה הגבוהים מפחיתים את כוח הקנייה של הציבור, והדבר גורם להאטה כלכלית בענפי צריכה שונים. תחזית הצמיחה של הבנק האירופי לגוש היורו ל-2023 עומדת על 0.9%.
העלאת הריבית באירופה גרמה לעליה קלה של כ-1% במטבע היורו, חזרה לרמה של שוויון מול הדולר האמריקאי.
באנגליה מתאבלים על מות המלכה, השביתות בוטלו
ביום חמישי האחרון נפטרה בשיבה טובה ובגיל 96 מלכת אנגליה, אליזבת השניה. למותה של המלכה שרבים בממלכה אהבו והעריצו אותה עשוי להיות גם היבט כלכלי בטווח הקצר: גל השביתות שתוכננו לפרוץ במהלך ספטמבר נגנז לעת עתה. ארגוני העובדים בבריטניה החליטו להצטרף לשבוע האבל שבו מתעטפת הממלכה ולדחות בינתיים את תביעות השכר שלהם למועד נוח יותר מבחינה ציבורית.
בשבוע האחרון של חייה הספיקה מלכת בריטניה למנות את ראשת הממשלה החדשה, ליז טראס, שנבחרה על ידי מפלגתה – השמרנים – והיא תנהיג את המדינה עד לבחירות שייערכו ב-2024. על שולחנה מונחים כעת לא מעט תיקים כלכליים שדורשים טיפול. העיקרי שבהם, כנראה, היא המלחמה באינפלציה שכבר הגיעה בבריטניה ליותר מ-10%.
במהלך השבוע נפלה הליש"ט הבריטית עד לרמה של 1.14 דולר ללירה, שפל של 37 שנים. בסוף השבוע המטבע הבריטי התאושש מעט וחזר להיסחר סביב 1.16 דולר ללירה.
| המדד / תאריך | 01.01.22
תחילת השנה |
03.09.22
שבוע שעבר |
10.09.22
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | אחוזים | אחוזים | |
| תל אביב 125 | 2,056 | 2,056 | 2,037 | -0.9% | -0.9% |
| תל אביב 90 | 2,329 | 2,273 | 2,237 | -1.6% | -4.0% |
| תל אביב 35 | 1,978 | 2,000 | 1,987 | -0.6% | 0.5% |
| תל בונד 20 | 399.1 | 370.8 | 368.8 | -0.5% | -7.6% |
| נאסד"ק | 15,644 | 11,630 | 12,112 | 4.1% | -22.6% |
| S&P500 | 4,766 | 3,924 | 4,067 | 3.6% | -14.7% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,384 | 7,281 | 7,351 | 1.0% | -0.4% |
| דאקס (גרמניה) | 15,884 | 13,050 | 13,088 | 0.3% | -17.6% |
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,298 | 3,544 | 3,570 | 0.7% | -16.9% |
| ניקיי 225 (יפן) | 28,791 | 27,650 | 28,214 | 2.0% | -2.0% |
| בווספה (ברזיל) | 104,822 | 110,864 | 112,300 | 1.3% | 7.1% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 1,857 | 3,222 | 3,521 | 9.3% | 89.6% |
| שנגחאי (סין) | 3,640 | 3,186 | 3,262 | 2.4% | -10.4% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 23,397 | 19,452 | 19,362 | -0.5% | -17.2% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט | 75.4 | 87.2 | 86.1 | -1.3% | 14.2% |
| זהב | 1,830 | 1,722 | 1,727 | 0.3% | -5.6% |
| ביטקוין | 46,500 | 19,800 | 21,300 | 7.6% | -54.2% |
| תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | |||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 1.51% | 3.19% | 3.32% |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
