הורדת הריבית באירופה סיפקה דלק נוסף לשווקים
הבנק המרכזי של אירופה הוריד את הריבית ברבע אחוז ואותת כי האינפלציה קרובה ליעד. בארה"ב נרשמו עליות נאות במניות הטכנולוגיה. הודו בחרה בפעם השלישית בנרנדרה מודי לראש ממשלה והמדד של בורסת מומבאי קפץ ב-3.4%. ת"א 90 נפל 7.7% בשבועיים בעיקר עקב החשש מהתלקחות בצפון
שוק הון האמריקאי המשיך להראות עוצמה גם בשבוע הראשון של יוני. זאת על אף שנתוני תעסוקה חזקים שפורסמו בסוף השבוע הרחיקו כנראה את מועד הפחתת הריבית בארה"ב. חלק מהתנופה בשוק נובע כנראה מהפחתות הריבית שבוצעו בינתיים בקנדה ובגוש היורו שמסמלות כנראה כי המהלכים לבלימת האינפלציה בעולם נוחלים הצלחה.
למרות ירידה קלה ביום שישי האחרון, מדד נאסד"ק סיים את השבוע עם עליה של 2.4%. המדד השלים מתחילת השנה עליה נאה של 14.1%. מדד S&P500 רשם עליה שבועית של 1.3% ודאו ג'ונס טיפס ב-0.3% נוספים.
דו"ח התעסוקה של משרד העבודה הראה כי למשק האמריקאי נוספו בחודש מאי 272 אלף משרות. הכלכלנים ציפו בממוצע לגידול של 185 אלף משרות. נתוני אפריל תוקנו מעט כלפי מטה לתוספת של 165 אלף משרות.
שיעור האבטלה בארה"ב טיפס לרמה של 4% לעומת 3.9% באפריל. בכך הסתיימו 27 חודשים שבמהלכם שהה שיעור האבטלה על פחות מ-4%. גם קצב עליית השכר בארה"ב הואץ במפתיע, ונותר גבוה מהאינפלציה זה החודש ה-12 ברציפות. הנתונים הראו כי השכר השעתי הממוצע בארה"ב טיפס במאי ב-0.4% לעומת החודש הקודם, לאחר עלייה של 0.2% באפריל.
הבנק האירופי: "לחצי האינפלציה נחלשו"
תשומת הלב העיקרית של המשקיעים הייתה נתונה בשבוע שעבר לאירופה, ולהחלטת הריבית של הבנק המרכזי האירופי (ECB). הפעם האחרונה שבה הועלתה הריבית באירופה הייתה לפני 9 חודשים. אז היא הועלתה ב-0.25% לרמה של 4.5%.
ביום חמישי האחרון, בהתאם לציפיות של רבים, הוריד ה-ECB את הריבית ב-0.25%, חזרה לרמה של 4.25%. הבנק עדכן את תחזית האינפלציה שלו ל-2024 והעלה את התחזית ב-0.2% ל-2.5%. הוא גם העלה את התחזית שלו לאינפלציה ב-2025 מ-2% ל-2.2%. התחזית ל-2026 נותרה ללא שינוי, 1.9%.
"כעת זה הזמן למתן את המדיניות המוניטרית לאחר תשעה חודשים שבהם הריבית נותרה ללא שינוי" נכתב בהודעת ה-ECB. "מאז פגישתנו בספטמבר 2023 האינפלציה ירדה ביותר מ-2.5%, ותחזית האינפלציה השתפרה באופן משמעותי. גם אינפלציית הליבה נחלשה וציפיות האינפלציה פחתו בכל האפיקים".
הפחתת הריבית סייעה לחלק ממדדי המניות באירופה להשלים עוד שבוע של עליות. מדד יורוסטוקס 50 הפאן אירופי רשם עליה שבועית של 1.4%. המדד גבוה כעת ב-11.7% מרמתו בתחילת ינואר. מדד דאקס של גרמניה עלה ב-0.3%, ומדד בורסת מילאנו עלה ב-0.5%. מדד פוטסי 100 של בורסת לונדון דווקא ירד ב-0.4%.
נשיאת הבנק המרכזי של אירופה, כריסטין לגארד, נמנעה בהצהרתה לתקשורת מלאותת על שורה של הורדות ריבית נוספות במהלך השנה. "למרות השיפור ברבעונים האחרונים, לחצי המחירים באירופה נותרו גבוהים בעוד השכר עלה. האינפלציה צפויה להישאר מעל היעד של 2% גם בשנה הבאה. הבנק נחוש להבטיח שהאינפלציה תחזור ליעד, וישמור על מדיניות ריבית מגבילה כמה זמן שיידרש".
"האינפלציה תנוע סביב רמה זו לאורך 2024 בגלל עלויות אנרגיה גבוהות, והיא צפויה לרדת לעבר היעד בשנה הבאה כאשר השפעות משבר האנרגיה ומגפת הקורונה יתפוגגו", אמרה לגארד במסיבת העיתונאים שנערכה לאחר הודעת הריבית. "המלחמה הלא מוצדקת של רוסיה באוקראינה והמתיחות במזרח התיכון הם סיכונים גיאופוליטיים שמעיבים על התחזית".
"בלילות ללא שינה אני חושבת על שלושה מספרים", הודתה לגארד. "באוקטובר 2022 האינפלציה באירופה הייתה 10.6%, בספטמבר 2023 היא ירדה ל-5.2%, והיום – 2.6%".
לגארד חשה אם כן שהמדיניות המצמצמת שבה נקט ECB השיגה את יעדה. היא אמנם לא מתחייבת להורדות ריבית קרובות נוספות, אבל היא מאותתת שהסיכון העיקרי שאיים על השווקים בשנתיים האחרונות – האינפלציה הגבוהה – הוסר בינתיים במידה רבה.
על שאלות בנוגע לעליית השכר באירופה ותרומתה לאינפלציה אמרה לגארד: "זה תלוי בנתונים ספציפיים לכל מדינה. בגרמניה למשל נחתם לאחרונה הסכם עבודה במגזר הציבורי שהעלה את השכר הממוצע – אבל זה היה פיצוי על שלוש שנים שבהן השכר הוקפא".
לעליות של שוקי המניות באירופה תרמו גם נתונים כלכליים אחרים שפורסמו באחרונה. כמו למשל שיעור האבטלה בגוש היורו שירד לרמתו הנמוכה אי פעם באפריל – 6.4%. כלכלת גוש היורו התרחבה ברבעון הראשון של השנה ב-1.3% לאחר התכווצות מתונה של 0.2% בכל אחד משני הרבעונים שסגרו את 23'.
גם שוקי המניות של אסיה נהנו בדרך כלל מעליות בשבוע שעבר. מדד ניקיי של טוקיו טיפס ב-0.5%, ומדד האנג סנג של הונג קונג הוסיף לערכו 1.6%.
קפיצה נאה של 3.4% רשם מדד ניפטי 50 של בורסת מומביי. ביום ג' האחרון התקיימו בחירות בהודו וראש הממשלה, נרנדרה מודי, נבחר לכהונה נוספת כראש ממשלה בפעם השלישית ברציפות. הקואליציה בראשות מפלגתו ההינדית־לאומנית זכתה ברוב המושבים בפרלמנט בבחירות הכלליות —אך מפלגתו (BJP) לא הצליחה להשיג את הרוב הנדרש לביצוע רפורמות עומק במדינה. היא תיאלץ להסתמך על שותפות נוספות.
הבחירות בישרו אמנם את סיום השליטה החד־מפלגתית בפרלמנט ואת חזרתן לאופנה של ממשלות הקואליציה. עם זאת, מערכת הבחירות הוכיחה את חוסנה של הדמוקרטיה ההודית, והמשקיעים ראו בכך איתות אופטימי.
ישראל: התפתחות המערכה בלבנון תשפיע על השווקים?
שוק ההון הישראלי לא השתתף בגל העליות של השבוע האחרון. המראה של דלקות היער בגליל העליון, והחשש שהמערכה בצפון מתקרבת לשלב העצים שלה מטרידים מאוד את מנוחתם של המשקיעים בתל אביב.
הסימן הבולט ביותר לכך הינו מדד תל אביב 90 שצנח בשבוע האחרון ב-5.2% והשלים נפילה דו שבועית של 7.7%. מדד תל אביב 125 הסתפק בירידה שבועית של 2.5%.
אתמול התבשר הציבור בישראל על חילוץ מוצלח של 4 חטופים ממחנה הפליטים נוסייראת שבמרכז הרצועה. חילוץ שבוצע באור יום באזור השוק של המחנה.
בעקבות החילוץ המוצלח פנה אתמול ראש הממשלה בנימין נתניהו לבני גנץ וביקש ממנו שלא יפרוש מהממשלה. אתמול היה אמור להסתיים האולטימטום של גנץ שלאחריו הוא וסיעת המחנה הממלכתי היו אמורים לפרוש ממשלת החירום שהוקמה בשבוע שלאחר טבח 7 באוקטובר.
מקורות לסקירה:
https://tradingeconomics.com/euro-area/interest-rate
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
01.06.24
שבוע שעבר |
08.06.24
היום |
שינוי חודשי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 1,993 | 1,943 | -2.5% | 3.3% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 2,040 | 1,934 | -5.2% | -2.6% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 2,000 | 1,965 | -1.8% | 5.4% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 380.1 | 379.1 | -0.3% | 0.7% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 15,011 | 16,735 | 17,133 | 2.4% | 14.1% |
| S&P500 | 4,769 | 5,277 | 5,346 | 1.3% | 12.1% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 38,686 | 38,798 | 0.3% | 2.9% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 4,983 | 5,051 | 1.4% | 11.7% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 8,275 | 8,246 | -0.4% | 6.6% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 18,497 | 18,557 | 0.3% | 10.8% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 7,992 | 8,001 | 0.1% | 6.1% |
| Italy ftse Mib 40 (איטליה) | 30,351 | 34,492 | 34,660 | 0.5% | 14.2% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 10,400 | 10,138 | -2.5% | 35.7% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 38,487 | 38,683 | 0.5% | 15.6% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 3,086 | 3,051 | -1.1% | 2.6% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 18,079 | 18,366 | 1.6% | 7.7% |
| ניפטי 50 (הודו) | 21,731 | 22,530 | 23,290 | 3.4% | 7.2% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 122,098 | 120,767 | -1.1% | -10.0% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 77.2 | 75.4 | -2.3% | 5.8% |
| זהב | 2,071 | 2,347 | 2,311 | -1.5% | 11.6% |
| ביטקוין | 42,600 | 67,603 | 69,400 | 2.7% | 62.9% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.51% | 4.43% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 12.9 | 12.2 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
