מחיר הסחורות החקלאיות והמזון מלמדים שאיום האינפלציה טרם הוסר
אחרי קפיצה של 6.4% באוקטובר, קפץ מדד בורסת נאסד"ק בשבוע הראשון של נובמבר ב-3.1% נוספים. גם באירופה ותל אביב נרשמו מסכים ירוקים. לחגיגת העליות בארה"ב מתווספת כעת תוכנית השקעות חדשה בתשתיות בהיקף טריליון דולר
חודש נובמבר ממשיך את המגמה של חודש אוקטובר בבורסות העולם. והמגמה אומרת: קונים בלבד. כך, מדד בורסת נאסד"ק שסיפק באוקטובר עלייה מרשימה של 6.4% טיפס בשבוע הראשון של נובמבר ב-3.1% נוספים. מתחילת השנה הניב מדד הטכנולוגיה של ארה"ב תשואה מצטברת של 23.9%. גם מדד המניות הרחב, ה-S&P500, השתתף בחגיגה והוסיף בתוך שבוע עוד 2% לערכו. שני המדדים משייטים כעת ברמות שיא חדשות.
גם באירופה שנכנסת לחורף (לפחות מבחינת השעון) העניינים מתחממים. מדד המניות הפאן-אירופי יורוסטוקס 50 שקפץ באוקטובר ב-5.3% השלים בשבוע הראשון של נובמבר עליה של 2.7%. פוטסי 100 הבריטי הסתפק בשבוע האחרון ב-0.9%. אפילו מדד בווספה הברזילי חרג מהרגלו לאורך השנה ועלה בשבוע שעבר ב-1.3%.
גם תל אביב נהנתה מהאווירה החיובית ומד תל אביב 125 תפח תוך שבוע ב-2.3% נוספים. מדד תל בונד 20 עם זאת איבד בשבוע שעבר 0.45 מערכו.
האווירה החיובית בשווקים מתבססת בעיקר על ההתאוששות המתמשכת ממגפת הקורונה. ברוב מדינות המערב החיים חזרו פחות או יותר למסלולם. אנשים חזרו לעבוד, תלמידים חזרו לבתי הספר והעסקים פועלים כמעט כרגיל. ואולם במדינות מזרח אירופה וברבות ממדינות אסיה ודרום אמריקה המלחמה בקורונה בקושי החלה. מדינות שמפגרות בשיעור המתחסנים נותרות מאחור. מדינות עולם שלישי שהתבססו בשנים האחרונות על הכנסות גדלות והולכות מתיירות עדיין מתקשות להחזיר את הכלכלה שלהן למסלול. תהליך ההחלמה של העולם מהקורונה עדיין נמשך, והוא יהיה איתנו כנראה עוד חודשים ארוכים.
מחירי הסחורות החקלאיות בשיא של עשור
איום האינפלציה שנראה כי העיסוק בו דעך מעט בחודש האחרון, עדיין נותר אחד הסיכונים שיכולים לחבל בחגיגה הנמשכת בשווקים. מחיר הנפט אמנם ירד בשבוע האחרון ב-2.4% אבל מחירה של חבית עדיין גבוה מ-80 דולר. גם מחירי הגז הטבעי עדיין שוהים ברמות גבוהות יחסית.
כעת מצטרף לחגיגת העליות גם ענף המזון. במהלך אוקטובר הגיעו מחירי הסחורות החקלאיות בעולם לרמתם הגבוהה זה עשור. זאת לאחר שעלו ביותר מ-30% בשנה החולפת. את הנתונים פרסם ארגון המזון והחקלאות של האו"ם (FAU).
מדד מחירי המזון של פא"ו העוקב אחר המחיר של סל סחורות מזון בעולם עלה באוקטובר ב-3.9% לעומת ספטמבר. זהו חודש שלישי ברציפות של עלייה. המדד נמצא כעת ברמתו הגבוהה מאז יולי 2011.
מה עלה? הכל כמעט. מחיר השמנים הצמחיים קפץ ב-10%. מחירי הדגנים קפצו ב-22% לעומת אוקטובר 2020. מחיר החיטה זינק תוך שנה ב-40%.
העלייה במחירי הדגנים מוסברת בחלקה בכך שכמה מהיצואניות הגדולות של חיטה כמו קנדה, רוסיה וארה"ב, סבלו בשנה האחרונה מיבולים דלים. המומחים מניחים שאחת הסיבות לכך הוא שינוי האקלים והירידה בכמות המשקעים. גורם נוסף שהשפיע הוא מחסור בעובדים בענפי גידול שונים. שיבושים בתעבורה גרמו באוקטובר לעליית מחיר של מוצרי חלב. הם גבוהים כעת בכ-16% לעומת מחירם בשנה שעברה.
אם אפשר ללמוד מהעבר, עליית מחיר הסחורות החקלאיות תתורגם בעוד זמן לא רב לעלייה במחירי המזון המתועשים. כולנו נגלה זאת בביקורינו הבאים במרכולים ובשווקים. עלייה זו תשפיע כמובן גם על סלי התצרוכת של האזרחים, ומשם תוביל לעלייה במדד המחירים לצרכן.
מרבית הבנקים המרכזיים עדיין מעריכים כי האינפלציה היא זמנית וכי איזון בין הביקוש להיצע בחודשים הקרובים ימנע עליות מחירים עתידיות. לצד זאת מרביתם מחכים להזדמנות להפחית את התמיכה המוניטרית בשווקים. מדיניות פיסקלית מרחיבה (עליה נרחיב מיד) לצד עליות המחירים הנוכחיות עשויות לאפשר סביבה נוחה לכך. כרגע נראה ששוק האג"ח לא משקף סיכון אינפלציוני. תשואות האג"ח של ארה"ב ל-10 שנים ירדו בשבוע האחרון ב-11 נקודות בסיס ל-1.45%.
תוכנית השקעות שאפתנית בארה"ב
אחת מהבטחות הבחירות של נשיא ארה"ב, ג'ו ביידן, דיברה על הזרמת הון עתק לתשתיות של ארה"ב שסובלות מתת השקעה כבר שנים ארוכות. תוכנית זו קיבלה בשבוע שעבר דחיפה. בית הנבחרים של ארה"ב אישר תוכנית תשתיות נרחבת בהיקף של טריליון דולר. התוכנית תיפרש על פני 10 השנים הקרובות.
550 מיליארד דולר מתוך התוכנית מיועדים לחידוש תשתיות התחבורה והחשמל במדינה. כ-110 מיליארד דולר יוקצו לפיתוח כבישים, גשרים ופרויקטים גדולים אחרים. מתוכם, 40 מיליארד דולר מיועדים לתיקונים והחלפה של גשרים קיימים, ו-16 מיליארד דולר מיועדים עבור פרויקטים אחרים. 39 מיליארד דולר יושקעו בחידוש רשת התחבורה הציבורית ושיפור הנגישות שלה.
כ-66 מיליארד דולר יוקדשו לתאגיד רכבות הנוסעים הלאומי אמטרק, לצורך תחזוקה, שדרוג מסילות והקמת מסילות חדשות באזורים חדשים. בנוסף, מתוכנן להכניס לרשת שורה של רכבות מהירות.
התוכנית מלמדת על המחויבות של ארה"ב לאימוץ תחבורה נקיה יותר. כ-7.5 מיליארד דולר יוקדשו לבניית רשת ארצית של תחנות טעינה למכוניות חשמליות, במטרה להאיץ את אימוץ הטכנולוגיה. כ-5 מיליארד דולר יוקצו לרכישת אוטובוסים לבתי ספר, מתוכם כשמחציתם ינועו על חשמל. 25 מיליארד דולר יוקצו לשדרוג נמלי תעופה, במטרה לצמצם את העומסים ופליטות הפחמן. מחויבות שכזו עשויה לתת עוד דחיפה לתנופה החזקה ממילא שמאפיינת את מניותיהן של החברות המתמחות בפיתוח וייצור של מכוניות חשמליות.
מה עשו המדדים בשבוע החולף?
| המדד / תאריך | 01.01.21
תחילת השנה |
31.10.21
לפני שבוע |
6.11.21
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| תל אביב 125 | 1,568 | 1,927 | 1,972 | 2.3% | 25.8% |
| תל בונד 20 | 368.3 | 399.2 | 397.8 | 0.4% – | 8.0% |
| נאסד"ק | 12,888 | 15,498 | 15,971 | 3.1% | 23.9% |
| S&P500 | 3,756 | 4,605 | 4,697 | 2.0% | 25.1% |
| פוטסי 100 | 6,460 | 7,237 | 7,304 | 0.9% | 13.1% |
| יורוסטוקס 50 | 3,571 | 4,250 | 4,363 | 2.7% | 22.2% |
| ניקיי 225 | 27,444 | 28,892 | 29,611 | 2.5% | 7.9% |
| בווספה (ברזיל) | 119,017 | 103,500 | 104,824 | 1.3% | 11.9% – |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט | 48.5 | 83.2 | 81.2 | 2.4% – | 67.4% |
| זהב | 1,893 | 1,785 | 1,820 | 2.0% | 3.9% – |
| ביטקוין | 29,000 | 61,500 | 60,600 | 1.5% – | 109.0% |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן- ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
