הפחתת הריבית בישראל הקפיצה את הבורסה
מדד תל אביב 90 זינק ב-3.8% בשבוע הראשון של 2024. בניו יורק נרשמו ירידות לאחר 10 שבועות מסחר רצופים במגמת עליה. החרפת המתיחות בין ישראל לחיזבאללה בלבנון תרמה לקפיצה של 4% במחיר הנפט
השבוע הראשון של השנה האזרחית החדשה התאפיין בירידות בשוקי המניות של ארה"ב ואירופה. יש שיקראו לכך "מימוש רווחים", אחרי 10 שבועות של שכרון חושים בשווקים הפיננסים.
היו גם סיבות כלכליות. בארה"ב למשל פורסם ביום ו' דו"ח תעסוקה חזק שהצביע על תוספת של 216 אלף משרות. התחזיות המוקדמות ניבאו תוספת של כ-170 אלף משרות. שיעור האבטלה בארה"ב נותר על 3.7%, בדומה לנתון של נובמבר. שוק תעסוקה הדוק עלול ללבות את הלחצים האינפלציוניים, ויקשה על הפדרל ריזרב להפחית ריבית בקרוב.
במהלך שבוע המסחר המקוצר שהחל ביום ג', 2 בינואר, נרשמו ירידות במניות הטכנולוגיה ומדד נאסד"ק נפל השבוע ב-3.2%. S&P500נסוג ב-1.5%, ודאו ג'ונס הסתפק בירידה של 0.6%.
ההערכות המחודשות לגבי הריבית השפיעו גם על שוק אגרות החוב. תשואת האג"ח של ארה"ב ל-10 שנים טיפסה שוב מעל לרמת ה-4% ועצרה על 4.04%.
בשבועות הקרובים תופנה תשומת הלב בארה"ב לעונת הדו"חות הכספיים לסיכום שנת 2023. ולא פחות חשוב: לתחזיות של החברות לשנה הקרובה. אם ללמוד מהזינוק שרשם שוק המניות בחודשיים האחרונים של 2023 הציפיות של המשקיעים גבוהות מאוד כרגע. מניות של חברות שלא יעמדו בציפיות לגבי התוצאות העסקיות – או שיפרסמו תחזיות פושרות מדי ל-2024 – עלולות להגיב לכך בעצבנות. ברמת הנוכחית של שוק המניות, כאשר רבות מהציפיות האופטימיות כבר מגולמות במחירי המניות, יהיה קשה מאוד לספק הפתעות לטובה.
גם באירופה נרשמו ירידות אם כי מעט מתונות יותר. מדד קאק 40 של בורסת פאריס ירד ב-1.6%, מדד יורוסטוקס 50 הכלל אירופי איבד 1.3% ומדד דאקס של פרנקפורט השיל 0.9%.
בגוש היורו התפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר שהראה כי קצב האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים עמד על 2.9%. זאת לעומת נתוני נובמבר שהראו קצב אינפלציה של 2.4% ב-12 חודשים.
סוכנות הסטטיסטיקה של ממשלת גרמניה פרסמה כי המכירות הקמעוניות ירדו בנובמבר ב-2.5%. המכירות ב-2023 כולה היו נמוכות ב-3.1% לעומת 2022. עם זאת, הירידה הזו מיוחסת בחלקה לביקוש העודף החזק של 2022 שנבע מסיומה של מגפת הקורונה. הסוכנות ציינה כי המכירות הקמעוניות של 2023 בגרמניה עדיין היו גבוהות ב-1.6% מעל אלו של 2019.
סוכנות הליפקס, ספקית המשכנתאות הגדולה בבריטניה פרסמה נתון מפתיע מעט שלפיו במהלך 2023 התייקרו הבתים בבריטניה ב-1.7%. מרבית העליות התרכזו ברבעון האחרון של השנה. מפתיע משום שבמהלך השנה נראה היה שעליית הריבית בבריטניה גרמה לדעיכה מסוימת בשוק הנדל"ן הבריטי. מדד פוטסי 100 רשם בשבוע שעבר ירידה קלה בלבד של 0.6%.
בנק ישראל: הגרעון יתפח השנה ל-5.7% מהתוצר
המלחמה בין ישראל וחמאס בעזה עדיין נוכחת בשווקים אם כי בעוצמה פחותה. בשבוע האחרון שכלל את חיסולו של אחד מבכירי חמאס בלבנון, סלאח אל עארורי, והחרפה של המתיחות בגבול הצפון, נרשמה עליה של כ-4% במחירה של חבית נפט ל-74 דולר. מחירו של הזהב לעומת זאת ירד השבוע בכ-1%.
עוד תזכורת למלחמה סיפקה חברת התובלה הגדולה בעולם, מארסק מדנמרק. החברה הודיעה ביום חמישי כי הסיטה ארבע מתוך חמש מאוניותיה למסע הארוך העוקף את אפריקה כדי להימנע מהסיכון לתקיפה מצד המורדים חות'ים בתימן.
החות'ים תקפו לאחרונה מספר ספינות בדרום הים האדום, כולל תקיפה של אוניה של מארסק לפני כשבוע. התקיפות משבשות את הסחר העולמי ואת שרשראות האספקה העולמיות, דבר שמעורר חשש מפני זינוק מחודש של האינפלציה בעולם בשל הקפיצה בעלות המשלוחים הימיים.
בבורסה הישראלית לעומת זאת נרשמו עליות חדות למדי, שבלטו מאוד למול הנפילות בארה"ב ואירופה. מדד תל אביב 125 טיפס ב-1.6%, תל אביב 90 זינק ב-3.8%, ומדד האג"ח תל בונד 20 עלה ב-0.3%. הסיבה לעליות הללו היה המהלך המפתיע שביצע נגיד בנק ישראל, פרופ' אמיר ירון, שהפחית את הריבית ב-0.25% ל-4.5%. בכך הפכה ישראל לאחת המדינות הראשונות בעולם המפותח שמפחיתה ריבית מאז תחילת מחזור ההעלאות הנוכחי מלפני כשנה וחצי. הפחתת הריבית גרמה גם להיחלשות של השקל מ-3.60 שקל לדולר ל-3.68 שקל לדולר.
במסיבת העיתונאים שלאחר החלטה הסביר הנגיד מהם התנאים שאפשרו לו להוריד את הריבית: "האינפלציה בישראל אמנם שוהה עדיין מעל היעד, אך מסתמנת ירידה בקצב שלה. הריבית עדיין מרסנת ותומכת בהאטת האינפלציה". הוא הוסיף ואמר כי התנודתיות בשקל תמשיך להוות גורם מרכזי בהשפעה על האינפלציה ותשפיע על תוואי הורדות הריבית.
בבנק ישראל מעריכים כי העלויות התקציביות של המלחמה צפויות להסתכם בכ-210 מיליארד שקל. "זהו ללא ספק נטל תקציבי", אמר הנגיד. בבנק מעריכים כי תקציב הביטחון יגדל מעתה בכ-20 מיליארד שקל בשנה. "גם גידול זה ראוי שייבחן בראייה כוללת, תוך דרישה מתמדת ממערכת הביטחון להתייעל", הדגיש ירון. "ראוי שוועדה ציבורית רחבה, צבאית ואזרחית, תגבש מתווה רב שנתי חדש לתקציב הביטחון".
ירון ציין כי נחוץ לבצע חלק ניכר מההתאמות כבר בתקציב 2024. "אי התמודדות כעת בהתאמת התקציב עם קיצוצים בהוצאות ובמשרדים מיותרים והגדלת הכנסות לאור צרכי המלחמה עלולה לעלות למשק הרבה יותר בהמשך".
החלטת הריבית לוותה גם בפרסום סקירת מאקרו חדשה של חטיבת המחקר בבנק ישראל. כלכלני הבנק לא עדכנו את תחזית צמיחת התוצר. להערכתם התוצר צמח ב-2023 ב-2%, וכך יקרה גם בשנת 2024. בבנק מעריכים כי בשנת 2025 יצמח התמ"ג הישראלי בכ-5%. זאת בכדי לפצות על הצמיחה הנמוכה ב-2024-2023.
כלכלני הבנק מעריכים כי הממשלה לא תצליח לעמוד ביעד גרעון של 5% מהתוצר בשנה הקרובה וכי הוא יגיע לכ-5.7%. יחס החוב-תוצר בסוף 2024 צפוי לעמוד על 66%.
בבנק מעריכים כי מדד המחירים לצרכן לחודש דצמבר יעלה ב-0.5%, כך ש-2023 תסתיים עם אינפלציה של 3.3%. להערכתם ב-2024 האינפלציה תעמוד על 2.4%. לגבי הריבית בעוד שנה, חטיבת המחקר מעריכה כי היא תעמוד על 3.75%-4%.
מקורות
https://tradingeconomics.com/united-states/unemployment-rate
https://www.calcalist.co.il/local_news/article/by9lmbgda
| המדד / תאריך | 01.01.24
תחילת השנה |
06.01.24
היום |
שינוי שבועי
|
שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | |||
| ישראל | ||||
| תל אביב 125 | 1,881 | 1,912 | 1.6% | 1.6% |
| תל אביב 90 | 1,985 | 2,060 | 3.8% | 3.8% |
| תל אביב 35 | 1,865 | 1,876 | 0.6% | 0.6% |
| תל בונד 20 | 376.5 | 377.6 | 0.3% | 0.3% |
| ארה"ב | ||||
| נאסד"ק | 15,011 | 14,524 | -3.2% | -3.2% |
| S&P500 | 4,769 | 4,697 | -1.5% | -1.5% |
| דאו ג'ונס 30 | 37,689 | 37,466 | -0.6% | -0.6% |
| אירופה | ||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 4,521 | 4,463 | -1.3% | -1.3% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,733 | 7,689 | -0.6% | -0.6% |
| דאקס (גרמניה) | 16,751 | 16,594 | -0.9% | -0.9% |
| קאק 40 (צרפת) | 7,543 | 7,420 | -1.6% | -1.6% |
| Italy 40 (איטליה) | 2,992 | 2,992 | 0.0% | 0.0% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 7,470 | 7,628 | 2.1% | 2.1% |
| אסיה ודרום אמריקה | ||||
| ניקיי 225 (יפן) | 33,464 | 33,377 | -0.3% | -0.3% |
| שנגחאי (סין) | 2,974 | 2,929 | -1.5% | -1.5% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 17,047 | 16,535 | -3.0% | -3.0% |
| בווספה (ברזיל) | 134,185 | 132,022 | -1.6% | -1.6% |
| נכס | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 71.3 | 74.0 | 3.8% | 3.8% |
| זהב | 2,071 | 2,052 | -0.9% | -0.9% |
| ביטקוין | 42,600 | 43,700 | 2.6% | 2.6% |
| שונות | תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.87% | 4.04% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 12.4 | 13.3 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
