מדד תל אביב 90 בצניחה, אבל יש גם חדשות טובות
הברומטר המרכזי של הכלכלה הישראלית איבד במונחים דולריים 38% תוך 11 חודשים. סיבות לאופטימיות: הושג הסכם שכר חדש בין האוצר להסתדרות. בורסות אירופה חזרו לעלות כשהן נשענות על תחזיות אופטימיות מצד כמה מהחברות הגדולות ביבשת
אחרי שבועיים שבהם מדדי המניות בעולם ירדו קלות, בשבוע שעבר שוב התחלפה המגמה לעליות. כמעט כרגיל בחודשיים האחרונים, את לפיד העליות מניפים בעיקר משקיעי המניות באירופה.
מדד יורוסטוקס 50 למשל קפץ השבוע ב-2.8% והשלים עליה של 13.2% מתחילת השנה. מדד קאק 40 של בורסת פאריס עלה ב-2.2%, מדד דאקס של בורסת פרנקפורט טיפס ב-2.4%, והמדד הראשי בבורסת מילאנו קפץ השבוע ב-3% והשלים עליה של 16.8% מתחילת השנה.
העליות באירופה נשענו בחלקן על תוצאות טובות ותחזיות טובות שפרסמו חלק מהחברות הגדולות ביבשת. המדדים של מילאנו ופאריס נהנים באחרונה מגאות במניות של חברות אופנה רב לאומיות וכן אצל יצרניות של מכוניות יוקרה. חלק מהעליות הללו מיוחסות לביקוש המתעורר אט אט מסין, כמו גם מנתונים כלכליים מעודדים בארה"ב ובמערב אירופה.
בגרמניה, על אף התכווצות של 0.4% בתמ"ג ברבעון הרביעי, נרשמה באחרונה התאוששות בקרב חברות תעשיה ושירותים. כך למשל יצרנית המכוניות פולקסווגן סיפקה תחזית שנתית מעודדת. החברה מצפה למסור השנה 9.5 מיליון כלי רכב – גידול של כ-14% לעומת 2022.
חברת שירותי התעופה לופטהנזה דיווחה כי עברה לרווח ברבעון הרביעי וכן ב-2022 כולה. ב–2021 רשמה לופטהנזה הפסד של 2.2 מיליארד יורו. מנהלי החברה צופים שהביקוש העולמי לשירותי תעופה יישאר גבוה אחרי שנים של הגבלות בשל הקורונה.
פיטורים במגזר הפיננסי בארה"ב
גם בורסות ארה"ב נהנו משבוע חיובי. מדד נאסד"ק שקפץ ביום ו' ב-2% השלים עליה שבועית של 2.6%. מדד הטכנולוגיה גבוה כעת ב-11.7% מרמתו בתחילת ינואר. מדד דאו ג'ונס שעלה השבוע ב-1.7% חזר לטריטוריה חיובית מתחילת השנה. לעליות בארה"ב תרמו נתונים מעודדים על צמיחה במגזר השירותים המקומי המהווה כשני שליש מהכלכלה האמריקאית.
על אף הנתונים הטובים והאופטימיות שנושבת בשוק המניות, חברות אמריקאיות רבות רואות בתקופה הנוכחית הזדמנות נוחה לביצוע קיצוצי התייעלות. מה שהתחיל בשנה שעברה עם מגזר ההייטק בארה"ב, נודד כעת למגזר הפיננסי. כך למשל הודיעה ענקית הבנקאות, סיטיגרופ, על תוכנית לקיצוץ מאות משרות. סוכנות בלומברג דיווחה כי הקיצוץ יכלול בין השאר את חטיבת בנקאות ההשקעות, חטיבת הטכנולוגיה וחטיבת חיתום המשכנתאות. לפני מספר שבועות החלו מהלכי קיצוץ דומים גם בג'יי. פי מורגן וגולדמן סאקס.
שוק ההון מקדם בדרך כלל מהלכים כאלו בחיוב מאחר והם גורמים לשיפור מהיר יחסית ברווחיות של החברות. עם זאת, ייתכן שהשוק מתעלם מהסיבה שבגללה הקיצוצים הללו נעשים – ציפייה להאטה מסוימת במגזר הפיננסי שתתרחש עקב העלאות הריבית החדות ועליית התשואות בשוק האג"ח. גורמים כבר החלו להשפיע לרעה על הביקוש למשכנתאות.
החלשת מערכת המשפט מחלישה גם את הבורסה
בישראל היו בשבוע האחרון גם חדשות כלכליות טובות. העיקרית שבהן היא החתימה על הסכם שכר חדש בין האוצר להסתדרות. המרוויח העיקרי מההסכם הינו יו"ר ההסתדרות, ארנון בר דוד שהצליח להשיג לעובדי המדינה מענק מידי של 6,000 שקל ותוספות שכר שקליות של 500 שקל בחודש עד 2024. עלות ההסכם למדינה תעמוד על 4.3 מיליארד שקל שיתפרסו למשך שתי שנות התקציב שאושר. ההסכם הגיע כמה ימים אחרי האישור העקרוני שנתנה הממשלה לתקציב המדינה.
אבל החדשות הטובות נבלעו בים החדשות הלא טובות, ובעיקר ההסלמה במחלוקת סביב התוכנית להפיכה משטרית. ביום ד' יצאו ארגוני המחאה לשורת הפגנות וחסימות צמתים ברחבי המדינה במה שכונה "יום השיבוש הלאומי".
וכך, גם בשבוע שבו בורסות ארה"ב ואירופה עולות – שוק המניות הישראלי המשיך לנוע דרומה. מדד תל אביב 125 ירד ב-1.1%, ותל אביב 90 נפל ב-3.5%.
כפי שנכתב כאן בשבועות האחרונים, מדד תל אביב 90 נחשב בדרך כלל לברומטר שמייצג טוב יותר את הכלכלה הישראלית שבתוך גבולות ישראל. בתור שכזה כדאי לשים לב שמתחילת השנה המדד הספיק לאבד 8.5% מערכו. בכך פתח תל אביב 90 פער שלילי של כ-20% ממדד נאסד"ק האמריקאי בתוך חודשיים בלבד.
מאז אפריל 22' צנח מדד תל אביב 90 ב-30% – מ-2,440 נקודות ל-1,741 נקודות. ואם נוסיף לכך גם את היחלשות השקל מול הדולר מרמה של 3.2 שקל לדולר ל-3.67 שקל לדולר, אזי מדד תל אביב 90 צנח במונחים דולריים ב-38% תוך 11 חודשים.
| המדד / תאריך | 01.01.23
תחילת שנה |
25.02.23
שבוע שעבר |
04.03.23
היום |
שינוי שבועי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,813 | 1,752 | 1,732 | -1.1% | -4.5% |
| תל אביב 90 | 1,904 | 1,805 | 1,741 | -3.5% | -8.6% |
| תל אביב 35 | 1,797 | 1,747 | 1,742 | -0.3% | -3.1% |
| תל בונד 20 | 359.4 | 360.0 | 354.9 | -1.4% | -1.3% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 10,466 | 11,394 | 11,689 | 2.6% | 11.7% |
| S&P500 | 3,839 | 3,970 | 4,045 | 1.9% | 5.4% |
| דאו ג'ונס 30 | 33,147 | 32,816 | 33,390 | 1.7% | 0.7% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 3,793 | 4,178 | 4,294 | 2.8% | 13.2% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,451 | 7,878 | 7,947 | 0.9% | 6.7% |
| דאקס (גרמניה) | 13,923 | 15,209 | 15,578 | 2.4% | 11.9% |
| קאק 40 (צרפת) | 6,474 | 7,187 | 7,348 | 2.2% | 13.5% |
| Italy 40 (איטליה) | 2,332 | 2,645 | 2,724 | 3.0% | 16.8% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 5,509 | 5,058 | 5,212 | 3.0% | -5.4% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 26,094 | 27,453 | 27,927 | 1.7% | 7.0% |
| שנגחאי (סין) | 3,089 | 3,267 | 3,328 | 1.9% | 7.7% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 19,781 | 20,010 | 20,567 | 2.8% | 4.0% |
| בווספה (ברזיל) | 109,734 | 105,798 | 103,865 | -1.8% | -5.3% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 80.5 | 76.4 | 79.8 | 4.5% | -0.9% |
| זהב | 1,830 | 1,818 | 1,862 | 2.4% | 1.7% |
| ביטקוין | 16,500 | 23,000 | 22,400 | -2.6% | 35.8% |
| שונות | תשואה
לפדיון |
תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.88% | 3.95% | 3.96% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 21.7 | 21.7 | 18.5 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
