אביב שמח: שוקי המניות רשמו עליות גם באפריל
היחלשות לחצי אינפלציה בארה"ב לצד צמיחה מתונה בכלכלות אירופה סיפקו דלק נוסף לגל העליות. כלכלת גרמניה אמנם דרכה במקום ברבעון הראשון, אבל הממשלה העלתה את תחזית הצמיחה להמשך השנה. בישראל מתחיל היום מושב הקיץ של הכנסת ועמו השאלה הגדולה: מה יעלה בגורל הרפורמה המשפטית?
החודש הראשון של האביב היה חודש שמח בשווקים הפיננסיים. כל הבורסות המרכזיות בעולם רשמו בו עליה. העליות של אפריל מתווספות לאלו שרשמו שוקי המניות ברבעון הראשון. השליש הראשון של 2023 הפיח אופטימיות במשקיעים אשר נסמכת על ממצאים לפיהם האינפלציה מתמנת, בעוד הכלכלה מאטה אך לא שוקעת למיתון.
שוקי המניות של אירופה המשיכו להוביל את גל העליות גם באפריל. מדד FTSE100 הבריטי טיפס ב-3.1%, והשלים עליה של 5.6% מתחילת השנה. מדד קאק 40 של בורסת פאריס עלה ב-2.3% והוא כעת גבוה ב-15.7% מרמתו בתחילת ינואר.
בשבוע האחרון התפרסמו באירופה נתונים כלכליים של כמה מהמדינות הגדולות ביבשת. כלכלת גוש היורו המונה 20 מדינות, התרחבה ב-0.1% ברבעון הראשון. צרפת דיווחה על צמיחה של 0.2% בתמ"ג, ואילו איטליה וספרד דיווחו על קצב צמיחה של 0.5%.
בתמ"ג של גרמניה, הכלכלה הגדולה של אירופה המערבית, לא חל שינוי ברבעון הראשון. במהלך השבוע העלתה ממשלת גרמניה את תחזית הצמיחה שלה לכלכלה המקומית ל-2023 ל-0.4%.
שיעורי הצמיחה שרשמו מדינות אירופה הגדולות אינם גבוהים. ואולם חשוב לזכור שהם הושגו לאחר שהריבית בכל מדינות המערב הועלתה בתוך שנה מרמה אפסית לרמות של 4%-5%. העובדה שהכלכלות מצליחות בכל זאת לצמוח, למרות משקולת הריבית, מעלה את ההסתברות לכך שהן תצלחנה להימנע ממיתון בשנה הקרובה. התיזה הזו נתמכת גם בשוק העבודה התוסס, והירידה של האבטלה במדינות גוש היורו לשפל רב שנתי של 6.6%.
בחזית האינפלציה הנתונים קצת פחות מעודדים. מדד המחירים לצרכן האץ במהלך החודש בצרפת ובספרד, דבר שישפיע כנראה על החלטת הריבית הקרובה של ה-ECB.
הצמיחה שהשיג גוש היורו נשענה בין השאר על מזג האוויר המתון ששרר בחודשי החורף, מה שהפחית את הביקוש לאנרגיה. תוכניות תמיכה בחלק מהמדינות סייעו לציבור להתגבר על יוקר המחיה ולא להפחית את הצריכה.
ארה"ב: הממשל מחפש רוכש לפירסט ריפאבליק בנק
גם בשוק האמריקאי נרשמו עליות במהלך חודש אפריל. גם כאן הן נשענו על נתונים שהצביעו על עלייה בסיכויי תרחיש ה"נחיתה הרכה": ירידה באינפלציה וצמיחה מתונה בתוצר.
מנתונים שפרסם משרד המסחר האמריקאי מתברר שהתמ"ג של ארה"ב צמח בשלושת החודשים הראשונים של 2023 בקצב שנתי של 1.1%. מדובר אמנם בהאטה לעומת צמיחה של 2.6% ברבעון האחרון של 2022, אבל עדיין מדובר בנתון שנתפס כחיובי. אמנם ישנן לא מעט הערכות לפיהן כלכלת ארה"ב תיקלע למיתון במחצית השניה של השנה, אבל עם כל חודש שעובר הסיכויים להתממשותו של תרחיש כזה הולכים ומתכווצים. שוקי המניות, על כל פנים, רואים מאז תחילת השנה בעיקר את חצי הכוס המלאה.
מדד האינפלציה המבוסס על הצריכה הפרטית בארה"ב (PCE), רשם במרץ עליה של 0.1% ועליה של 4.2% ב-12 חודשים. זוהי עוד עדות לכך שהאינפלציה מתמתנת.
עונת הדוחות הכספיים בארה"ב נמצאת בעיצומה, ורוב החברות מצליחות לעמוד בתחזיות שלהן.
הדאגות שעדיין מופיעות על הרדאר של המשקיעים בארה"ב מגיעות בעיקר מענף הפיננסים. אחרי רגיעה של כחודש וחצי, החששות, כך נראה, עלולים לחזור. הפעם מדובר בפירסט ריפאבליק בנק שנקלע באחרונה לקשיים.
סוכנות הידיעות רויטרס דיווחה בסוף השבוע שגורמים בכירים בארה"ב מנהלים דיונים דחופים בניסיון לחלץ את פירסט ריפבליק. ניסיונות לרכוש אותו מצד המגזר הפרטי לא צלחו עדיין. המניה של הבנק נפלה במסחר ביום ו' בשיעור של 43%.
את המגעים מטעם הרשויות מנהלים התאגיד הפדרלי לביטוח פיקדונות (FDIC), משרד האוצר האמריקאי והבנק הפדרלי. עדיין לא ברור אם הממשל עצמו ייקח חלק בחילוץ של פירסט ריפבליק. מטרת הממשל ברורה: למצוא לבנק קונה ולמנוע נפילה באמון בשאר המערכת הבנקאית.
פירסט ריפבליק עלה לכותרות בעת משבר הבנקים האזוריים בארה"ב במארס, לאחר שלקוחות עשירים שאחריהם חיזר כדי להאץ את הצמיחה שלו החלו למשוך ממנו פיקדונות בקצב מהיר והותירו אותו במצוקה.
"אנחנו נמצאים בעיצומם של דיונים עם כמה צדדים לגבי האפשרויות האסטרטגיות שלנו, תוך שאנו ממשיכים לשרת את לקוחותינו", נאמר בהודעה שהוציא פירסט ריפבליק.
ישראל: "אחרי החגים" הגיע
חודש אפריל החיובי לא פסח גם על הבורסה של תל אביב. מדד תל אביב 125 רשם עליה צנועה של 0.6% והקטין את ההפסד מתחילת השנה ל-4.3%.
אפריל היה חודש של חגים ומועדים בישראל. החל מהיום מתחילה תקופה חדשה: "אחרי החגים". ולא פחות חשוב מכך: מתחיל מושב הקיץ של הכנסת.
מושב הקיץ של הכנסת אמור להעביר את תקציב המדינה לשנים 2023–2024. המליאה צריכה לאשר את התקציב עד 29 במאי. כשלושה שבועות נותרו לוועדות הכנסת לדון בתקציב ובחוק ההסדרים הנלווה אליו לפני החזרתם למליאה לקריאה שנייה ושלישית. החוק מחייב את אישורם עד סוף מאי. אי העברת התקציב יוביל לפיזור אוטומטי של הכנסת ולהקדמת הבחירות. מכיוון שסקרי המנדטים האחרונים לא מחמיאים לליכוד נראה שהמפלגה הגדולה בקואליציה תעשה כל מאמץ לאשר את התקציב חרף חילוקי הדעות עם שותפותיה. סיטואציה שאינה מבשרת טובות לכלכלת ישראל.
אבל השאלה הגדולה כמובן היא מה תעשה הקואליציה עם תכנית החקיקה? המחאה נגד הרפורמה גרמה לקואליציה להקפיא זמנית את מהלכי החקיקה המרכזיים הקשורים לבית המשפט במטרה לתת זמן להידברות בבית הנשיא.
| המדד / תאריך | 01.01.23
תחילת שנה |
01.04.23
לפני חודש |
30.04.23
היום |
שינוי חודשי | שינוי מתחילת השנה |
| נקודות | נקודות | נקודות | |||
| ישראל | |||||
| תל אביב 125 | 1,813 | 1,725 | 1,735 | 0.6% | -4.3% |
| תל אביב 90 | 1,904 | 1,732 | 1,735 | 0.2% | -8.9% |
| תל אביב 35 | 1,797 | 1,739 | 1,751 | 0.7% | -2.6% |
| תל בונד 20 | 359.4 | 360.6 | 361.8 | 0.3% | 0.7% |
| ארה"ב | |||||
| נאסד"ק | 10,466 | 12,221 | 12,226 | 0.5% | 21% |
| S&P500 | 3,839 | 4,109 | 4,169 | 1.5% | 8.6% |
| דאו ג'ונס 30 | 33,147 | 33,274 | 34,098 | 2.5% | 2.9% |
| אירופה | |||||
| יורוסטוקס 50 (אירופה) | 3,793 | 4,315 | 4,359 | 1.0% | 14.9% |
| פוטסי 100 (אנגליה) | 7,451 | 7,631 | 7,870 | 3.1% | 5.6% |
| דאקס (גרמניה) | 13,923 | 15,628 | 15,922 | 1.9% | 14.4% |
| קאק 40 (צרפת) | 6,474 | 7,322 | 7,491 | 2.3% | 15.7% |
| Italy 40 (איטליה) | 2,332 | 2,606 | 2,630 | 0.9% | 12.8% |
| ביסט-100 (טורקיה) | 5,509 | 4,812 | 4,617 | -4.1% | -16.2% |
| אסיה ודרום אמריקה | |||||
| ניקיי 225 (יפן) | 26,094 | 28,041 | 28,856 | 2.9% | 10.6% |
| שנגחאי (סין) | 3,089 | 3,272 | 3,323 | 1.6% | 7.6% |
| האנג סנג (הונג קונג) | 19,781 | 20,400 | 19,894 | -2.5% | 0.6% |
| בווספה (ברזיל) | 109,734 | 101,882 | 104,431 | 2.5% | -4.8% |
| נכס | דולר | דולר | דולר | ||
| נפט ("טקסס מתוק") | 80.5 | 75.7 | 76.6 | 1.2% | -4.8% |
| זהב | 1,830 | 1,986 | 1,999 | 0.7% | 9.2% |
| ביטקוין | 16,500 | 28,400 | 29,300 | 3.2% | 77.6% |
| שונות | תשואה
לפדיון |
תשואה לפדיון | תשואה לפדיון | ||
| אג"ח ארה"ב 10 שנים | 3.88% | 3.49% | 3.45% | ||
| מדד הפחד (Vix) | 21.7 | 18.7 | 15.8 |
המידע המפורט לעיל הינו מידע מקצועי מסייע בלבד ואין לראות בו כמידע עובדתי או כמידע שלם וממצה של כל ההיבטים הכרוכים בניירות הערך ו/או בנכסים הפיננסים המוזכרים בו ולכן אין לקבל על סמך מידע זה בלבד החלטות השקעה כלשהן. אין לראות באמור לעיל משום המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או חוות דעת בקשר עם המוצרים ו/או השירותים המוצעים על ידי קבוצת IBI בית השקעות בע"מ ו/או מוצרים ושירותים אחרים המוזכרים בו. האמור לעיל אינו מהווה עמדה בנוגע לכדאיות השקעה כלשהי, אינו מהווה תחליף לשיקול דעתו הפרטני של כל אדם בהתחשב בסיכויים ובסיכונים הטמונים בכל השקעה ואינו מהווה תחליף לייעוץ המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם. המידע לעיל אינו מהווה תחליף לקבלת ייעוץ והדרכה מקצועיים על ידי מי שמוסמך לתיתם. כמו כן, על כל לקוח לפנות לקבלת ייעוץ והדרכה בקשר עם השקעתו הפוטנציאלית, לרבות ייעוץ מס המתחשב בנתוניו ומצבו המיסויי. אין לראות במידע האמור כעובדתי או כמידע שלם וממצה ואין לקבל החלטות השקעה כלשהן בהסתמך עליו בלבד. קבוצת IBI בית השקעות בע"מ לא תהיה אחראית כלפי כל אדם או תאגיד לכל נזק שעלול להיגרם לו כתוצאה משימוש בפרסום זה או הסתמכות עליו. אין באינפורמציה הניתנת לעיל משום הבטחת תשואה כלשהי. כל העושה במידע הנ"ל שימוש כלשהו – עושה זאת על דעתו בלבד ועל אחריותו הבלעדית. החברה ו/או הכותבים מחזיקים ו/או עלולים להחזיק חלק מן הניירות המוזכרים לעיל. IBI אמבן – ניהול השקעות בע"מ עוסקת בניהול תיקי השקעות ושיווק השקעות בלבד ואינה עוסקת בייעוץ.
